спонсорський
Криптовалютою торгують два види трейдерів: інвестори та трейдери.Інвестори здійснюють операції раз в декілька років, трейдери - кожен день.
Короткострокова торгівля можлива тільки на похідні інструменти - ф'ючерсних контрактах. Разом з біржею Bybit пояснюємо, як працюють ф'ючерсні контракти USDT і які у них переваги.
А ще ми поторгували ф'ючерсами BTCUSD і BTCUSDT на Bybit. В кінці статті розповідаємо, як відрізняються ціна ліквідації і волатильність цих контрактів.
Дікслеймер: ForkLog не несе відповідальність за інвестиції читачів.
Ф'ючерси, плече і маржа
Ф'ючерсний контракт або ф'ючерс - це договір напродаж або купівлю активу за заздалегідь визначеною ціною. Назва ф'ючерсного контракту пишуть у вигляді тікера, наприклад-BTCUSD або ETHUSDT. Тікери складаються з двох частин: торгованих валют і базового активу, в якому оцінюється її вартість.
Так виглядає тікер ф'ючерсного контракту на прикладі BTCUSDT
У ф'ючерсів є суворе умова: трейдер повинен зробити зворотну угоду. Якщо він купив ф'ючерс, то повинен його продати. Якщо продав - викупити.
Завдяки цій умові біржа видає трейдеру позику - кредитне плече (Leverage). При торгівлі з плечем трейдер може заробити більше. Після завершення угоди трейдер повертає позику біржі.
Щоб отримати позику, трейдер вносить маржу(Initial Margin). Це страховка біржі від втрат трейдера. Якщо збиток трейдера дорівнює маржі, біржа забирає її і автоматично закриває позицію. Цей процес називається ліквідацією.
Біржа показує трейдеру ціну, при якій відбудеться ліквідації. Ця ціна включає гарантійну маржу (Maintenance Margin) - суму комісії за закриття угоди.
приклад:Ви купуєте контракти на $1000 із кредитним плечем 10х. Для цього потрібно зробити $100 маржі. Якщо збиток становитиме $95, біржа ліквідує позицію.
Маржа йде на покриття збитків, а гарантійна маржа - на оплату роботи біржі
Зазвичай гарантійна маржа становить 0,5-0,7% від суми угоди. Гарантійна маржа на Bybit - 0.5%.
Види ф'ючерсів: зворотні USD- і USDT-контракти
До поширення стейблкоінов кріптовалютниебіржі використовували зворотний ф'ючерсний контракт (Inverse Perpetual Futures). Їм можна торгувати без базового активу. Наприклад, для торгівлі зворотним контрактом BTCUSD потрібен біткоіни, а не долар.
Плюс зворотного контракту - його гнучкість. За таким контрактом можна торгувати ETH до USD з депозитом у біткоіни. Мінус зворотного контракту - волатильність депозиту і прибутку.
Приклад: Ви купили ф'ючерс на біткоіни по $ 9000 і закрили покупку по $ 10 000 - заробили 0,1 BTC або $ 1000.. Вночі BTC впав до $ 5000. Ви не втратили біткоіни, але прибуток зменшився на $ 500.
Деякі біржі запускали ф'ючерси до долара. Їм доводилося платити Кастодіальні сервісів за зберігання фіатних депозитів. Ці витрати лягали на трейдерів у вигляді додаткових комісій.
У березні 2015 біржа Poloniex запустила ф'ючерснийконтракт до Tether (USDT Perpetual Futures). Стейблкоін прив'язаний до долара, тому графіки BTCUSD і BTCUSDT майже однакові. При цьому вартість депозиту в USDT не зменшиться через раптове падіння курсу біткоіни.
Завдяки Tether у BTCUSDT нижче комісії та менше ризик
Знижуємо ризики з перехресної маржею
Кредитне плече - інструмент з високим ризиком. З кредитним плечем 2х ліквідація настане при падінні вартості контракту на 50% від ціни входу.
Біржа пропонує трейдерам кілька коефіцієнтів, починаючи від 2x. З цієї причини консервативні трейдери не торгують з плечем.
Ризик можна регулювати за допомогою перехресної маржі (cross). В такому випадку
біржа вважає маржою весь депозит, а трейдер вибирає точну кількість позикових грошей.
Перехресна маржа дозволяє торгувати зкредитним плечем від 1,01х до 1,99х. Так трейдер змінює ціну ліквідації і управляє ризиком. При покупці з плечем 1,5 ціна ліквідації буде на 75% нижче точки входу.
приклад:Ви вибрали перехресну маржу та купили контракти з плечем 1,1x. Це означає, що у вас на 10% більше контрактів, аніж при покупці без плеча. Ціна ліквідації позиції буде на 90% нижчою за вход.
Перехресна маржа дозволяє відсунути ліквідацію на 90% від входу
Порівнюємо ціну ліквідації BTCUSD і BTCUSDT
У безстрокових ф'ючерсів USDT ціна ліквідації для довгих позицій нижче, ніж у USD-контрактів.
Ми купили позиції по 0,05 BTC з плечем 10x на зворотному BTCUSD і BTCUSDT. На зворотному контракті ліквідація настане за ціною $ 7024, а на USDT-контракті - за ціною $ 6953.
При падінні біткоіни до $ 7000 біржа ліквідуєпозицію на BTCUSD, а на BTCUSDT - немає. Так відбувається через різну валюти маржі. У зворотному BTCUSD вартість маржі зменшується при падінні ціни біткоіни, а в BTCUSDT вона не змінюється.
З плечем 10x ціна ліквідації на BTCUSD і BTCUSDT відрізняється на 1%
У USDT-контрактів нижче волатильність і ризик ліквідації при різких змінах ціни.
Ми порівняли значення індикатора волатильності ATR на зворотному BTCUSD і безстроковому BTCUSDT.
Графік показує середню зміну ціни за останні 14 барів. Волатильність BTCUSD за 4 години склала $ 169, а BTCUSDT - $ 162.
ATR (14) на 4-годинному графіку: волатильність BTCUSDT нижче на 0,4%
Різниця в волатильності контрактів пов'язана з недосконалою прив'язкою курсу Tether до долара, а також ліквідністю USDT і USD-ринків на біржі Bybit.
Торгуємо BTCUSDT на Bybit: плюси і мінуси
Головний плюс USDT-контрактів - інтерфейс. На графіку BTCUSDT є кнопки для виставлення ордерів і можна торгувати в повноекранному режимі.
Крім того, біржа Bybit додала до USDT-контрактами такі механіки:
- одночасні довга і коротка позиції. Підходить для хеджування або торгівлі на проривах;
- нереалізовану прибуток можна використовувати для відкриття нових позицій.
Відкрито дві позиції: на покупку і продаж. Зверху - інтерфейс торгівлі по екрану
Мінус тільки один: книга ордерів з максимальним інтервалом в $ 1. Не можна подивитися віддалені ордери і оцінити рівні підтримки і опору.
У книзі ордерів можна збільшити глибину
На біржі діє система винагород за депозити і активність в соціальних мережах.
Також Bybit проводить USDT-airdrop і конкурс відгуків. Біржа вибере 10 найкорисніших відгуків і нарахує кожному автору по 500 USDT.
Трейдери можуть безкоштовно протестувати реальний ринок на Bybit. Для цього потрібно зареєструватися на біржі і виконати завдання з бонусної програми Bybit.
висновки
Ф'ючерси - один з найпопулярніших фінансових інструментів. Ними можна торгувати з плечем при невеликому депозиті. Обсяг торгівлі кріптовалютнимі ф'ючерсами в березні 2020 року склав $ 600 млрд.
На ринку є два види ф'ючерсів: зворотні USD і безстрокові USDT. Торгувати USDT-контрактами вигідніше: у них менше волатильність і ризик ліквідації. А з перехресної маржею їх можна купувати на довгий термін з низьким ризиком ліквідації.
Будьте обережні: люди втрачають депозити навіть без кредитного плеча. Завжди ставте стопи, що не торгуйте з плечем 100х і не вкладайте гроші, які не готові втратити.
