Na CoinMetrics, introduzimos um novo método para avaliar o tamanho do mercado de criptomoedas

30/06/2020

Alex Kondratyuk

Analistas CoinMetrics aplicadosmetodologia de livre circulação para obter uma avaliação mais precisa da dimensão e liquidez do mercado de ativos digitais.

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Com base no método de livre circulação(free-float) nas finanças tradicionais, é calculada a capitalização das empresas que servem de base ao cálculo do índice de ações. Para adaptar a metodologia ao mercado de criptomoedas, a CoinMetrics excluiu moedas e tokens emitidos, mas posteriormente perdeu sua liquidez anterior. Isso pode acontecer em caso de retirada de circulação, perda e transferência de ativos para a posse de detentores de longa data que tenham movimentado moedas há mais de cinco anos.

“Os dados sobre o fornecimento na forma estabelecida podem variar muito dependendo da fonte selecionada, o que dificulta o processo de tomada de decisões de investimento”, está convicta da empresa.

A capitalização em livre circulação permitirá uma abordagem mais sistemática da determinação da oferta de um ativo para cálculo de índices, capitalização bolsista e sua aplicação em técnicas de avaliação.

Diferença de indicadores de oferta com base no métodoO free-float e como ele é calculado agora podem ser comparados usando o exemplo do bitcoin. De acordo com estimativas da CoinMetrics, o primeiro valor é cerca de 25% menor que o segundo - 14,3 milhões de moedas contra 18,4 milhões. Em termos de dólares à taxa de câmbio atual de $ 9200, essas estimativas são iguais a $ 131 bilhões e $ 169,3 bilhões.

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Essa diferença é ainda mais pronunciada quandoconsiderando garfos de Bitcoin. De acordo com a CoinMetrics, a capitalização do Bitcoin Cash é 35% menor do que a capitalização declarada, e do Bitcoin SV - 46%. Para a Ethereum, essa diferença é pequena e é de pouco mais de 2%.

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O exemplo do Stablecoin Tether é indicativo.Tradicionalmente, sua capitalização é calculada como o volume de todas as moedas emitidas. Com esta abordagem, o observador não notará uma mudança clara durante o aumento no preço do bitcoin no primeiro semestre de 2019 de $ 4.000 para $ 12.000. Se fizermos uma avaliação com base no método free-float, excluindo tokens no Armazenamento de tether, pode-se encontrar uma correlação próxima entre o aumento na oferta de stablecoins e o preço do bitcoin.

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Cofundador da empresa analítica Delphi DigitalIan Lieberman acredita que a metodologia proposta pela CoinMetrics pode melhorar a confiabilidade de vários indicadores de avaliação de criptomoedas. Em particular, estimativas mais precisas podem formar a base para o cálculo do indicador NVT Ratio (Network Value to Transactions Ratio), também conhecido como o "multiplicador cripto-P / E".

Materiais especiais anteriores foram lançados na Forklog,dedicado a métodos de avaliação de valor de criptoassets, além de serviços analíticos voltados para tornar a pesquisa um pouco mais fácil e rápida.