Queda impressionante de FTX e Sam Bankman-Freed. Um duro golpe para a reputação da criptomoeda.

Queda impressionante de FTX e Sam Bankman-Freed. Um duro golpe para a reputação da criptomoeda.

Colapso rápidoA bolsa de criptomoedas criada pelo bilionário Sam Bankman-Fried sugere que nenhuma empresa na indústria de criptografia gratuita e levemente regulamentada está segura.

Sam Bankman-Fried foi uma pessoa extremamente importante na criptomoeda.

O ex-bilionário de 30 anos e cabelos desgrenhados conhecido como sbf é o fundador da ftx, então a terceira maior bolsa do setor.

Quando os preços das criptomoedas começaram no início deste anofaliu, ele atacou empréstimos para Voyager e BlockFi, transferindo centenas de milhões de dólares para empresas de crédito, e comprou ativos da Three Arrows, um fundo de hedge de criptomoeda.

Muitos viram um novo John Morgan, o banqueiro que salvou o sistema financeiro americano em 1907.

Bankman-Fried também gastou milhões de dólares de sua vasta fortuna, que valia US$ 26 bilhões no auge, para apoiar campanhas políticas para regular a criptomoeda.

Ele planejou doar a maior parte do restante, apoiando o altruísmo eficaz, um movimento que incentiva doações de caridade para proteger o futuro da humanidade.

Politicamente engajado, aparentemente altruísta, decididamente não um cripto-mano: muitos pensavam que o sbf era o homem que poderia salvar a indústria de si mesma, uma reputação que ele dificilmente desencorajaria.

Depois de rumores de que ftx poderia serQuando a liquidez insuficiente começou a circular, os clientes retiraram US$ 650 milhões em ativos da bolsa em 7 de novembro, antes que ela parasse de atender às solicitações.

O valor do token ftx, o mecanismo de participação nos lucros da empresa, caiu 90% desde 4 de novembro (ver gráfico).

Em 8 de novembro, Bankman-Fried e Changpeng Zhao, chefe da Binance, a maior bolsa de criptomoedas, anunciaram que a empresa de Zhao havia assinado uma carta de intenções para comprar ftx.

Então, no dia seguinte, Binance desistiu depois de analisar os relatórios ftx.

Bankman-Fried teria dito aos investidores que a ftx estava enfrentando um déficit de US$ 8 bilhões e que sem capital adicional iria à falência.

Ele agora vale menos de US$ 1 bilhão, uma queda de 94%, a maior queda em um único dia já registrada, de acordo com a Bloomberg Wealth.

A carnificina se espalha para outras partes da indústria.

Bitcoin caiu 19% desde 8 de novembro, para US$ 16.600no momento da escrita. A importância do ftx para o ecossistema mais amplo é tal que o JPMorgan Chase alertou que os mercados de criptomoedas poderiam enfrentar uma “cascata” de desalavancagem e falências de empresas, e que há um conjunto cada vez menor de instituições fortes capazes de intervir para resgatar aqueles em apuros.

Os danos à reputação da indústria serão provavelmente significativos.

O que aconteceu?

Duas histórias circularam, ambas parcialmente shakespearianas.

A primeira é a competição e a segunda é a arrogância.

Comecemos pela rivalidade entre Bankman-Fried e Zhao.

Bankman-Fried possui três empresas: a bolsa global ftx, a bolsa americana ftx.us; e Alameda Research Crypto Trading Fund.

Em teoria, estes são objetos separados.

Mas a conexão entre a Alameda e a ftx permaneceu obscura por muito tempo.

Em 2 de novembro, o site de notícias CoinDesk informou que os tokens emitidos pela ftx representavam dois quintos dos ativos da Alameda e valiam US$ 5,8 bilhões.

Este montante era quase o dobro da capitalização de mercado dos tokens, e parte dele foi marcado como garantia, levantando preocupações de que a Alameda tivesse emprestado fundos contra eles, possivelmente da própria ftx.

Aparentemente, em resposta, Zhao twittou que estava liquidando as participações de tokens ftx da Binance, que valiam mais de meio bilhão de dólares na época.

O fato de ele ter decidido mais tarde comprar a empresa levou muitos a acreditar que ele havia orquestrado o caos ao lançar dúvidas sobre a ftx para desencadear uma liquidação.

Parecia uma história plausível.

Há pouco amor perdido entre Bankman-Fried e Zhao.

O chefe da Binance há muito afirma que a sede de sua empresa fica “em lugar nenhum”.

Está proibido de fornecer alguns serviços em países como o Reino Unido devido à falta de informações de conformidade.

Bankman-Fried supostamente encorajou Zhao a fazer isso.

Mas o tamanho aparente do buraco no balanço da ftx indica que os problemas eram muito mais profundos do que os rumores iniciais sobre os concorrentes.

Os detalhes do que deu errado nos escritórios da ftx e da Alameda ainda não estão claros. Uma troca que ocorre entre um comprador e um vendedor e que cobra um spread não deve ser um negócio fácil de fracassar.

Geralmente não é invadido porque simplesmente detém ativos em nome dos investidores.

No entanto, podem surgir problemas quando taisas empresas fornecem empréstimos, permitindo que os clientes comprem “com margem” ou emprestem tokens criptográficos que possuem em nome de investidores em troca de garantias, como dinheiro ou outros tokens.

Aparentemente, a ftx permitiu que a Alameda emprestasse ativos de clientes, colocando tokens ftx (emitidos pela própria bolsa) como garantia.

À medida que o valor dos tokens ftx caiu, a empresa já não tinha ativos suficientes para cobrir as suas obrigações para com os clientes, levando a uma espiral descendente.

A Bloomberg sugere que tanto a Alameda quanto a ftx valem agora apenas US$ 1. A empresa de capital de risco Sequoia disse aos investidores que havia reduzido sua participação na bolsa de valores a zero.

Relatórios de 9 de novembro sugeriram queA Securities and Exchange Commission, o principal regulador financeiro dos Estados Unidos, começou há vários meses a investigar a gestão de fundos pela ftx, bem como os laços entre as empresas Bankman-Fried.

O Departamento de Justiça dos EUA também está investigando a empresa.

A perda terá consequências mais amplas.

O inverno das criptomoedas anteriormente trazia apenas aquelesos tipos de vítimas que se poderiam esperar, incluindo uma moeda estável mal concebida, um fundo de cobertura e várias plataformas que emitiam empréstimos de risco.

Que isso tenha acontecido por causa da ftx, um negócio bem estabelecido, e do Bankman-Fried é um grande golpe.

Isso deixou outros estabelecimentos lutando para tranquilizar os clientes. A Coinbase enviou mensagens encorajadoras à imprensa.

No entanto, o preço das suas ações perdeu um quinto do seu valor nos últimos dias e está próximo dos mínimos históricos.

O colapso do ftx pode ser suficiente para reverter o interesse em criptomoedas por parte de instituições, pessoas comuns e, às vezes, do governo.

Investidores institucionais, incluindo o fundo patrimonial de Cingapura Temasek;

grupo japonês de investimento em tecnologia SoftBank; e o Ontario Teachers' Pension Plan do Canadá entraram no setor com participações na ftx.

Os legisladores agora verão a criptomoeda com ainda maior suspeita. Seja qual for a causa exata do colapso da ftx, a história já se tornou uma tragédia para a indústria.

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