Todos em Wall Street pensam que todos os outros em Wall Street estão comprando Bitcoin – o que significa que eles estão comprando Bitcoin. Mas quase ninguém

A pesquisa com gestores de fundos do Bank of America já foi um indicador útil do que eles estavam fazendo e pensandoespecialistas financeiros.Depois, ao longo dos anos, isto evoluiu para um inquérito que revelou a visão predominante de consenso — se não o que os inquiridos realmente fizeram —, uma vez que os participantes do inquérito simplesmente responderam à pergunta de acordo com o que acreditavam ser a resposta correta. Infelizmente, desde então evoluiu ao ponto de ser principalmente ruído com um sinal muito fraco. Vejamos o último Inquérito aos Gestores de Fundos (FMS), divulgado hoje por Michael Hartnett do BofA, que foi realizado de 8 a 14 de janeiro e incluiu 194 participantes com receitas combinadas de 561 mil milhões de dólares. Embora analisemos mais profundamente os resultados da versão mais recente do FMS, uma coisa permanece a mesma: a questão de qual negócio é o “mais concorrido” onde ocorreram mudanças significativas. Após 8 meses em que a resposta predominante a esta pergunta foi “Long Tech Stocks”, pela primeira vez em três anos a resposta predominante foi “Long Bitcoin” - …

... com 36% das respostas, enquanto a Tech Long caiu de 31% para o segundo lugar (a venda em dólar estava em 3º lugar com 23%).
Por que essa resposta foi estranha?Bem, por várias razões: embora Wall Street não seja restrito em seu acesso a praticamente qualquer outra classe de ativos quando se trata de bitcoin, virtualmente nenhuma empresa está autorizada a possuir bitcoin diretamente por razões regulatórias, e embora algumas empresas especializadas tenham futuros longos sobre bitcoin - que permanecem altamente ilíquidos - GBTC ou Grayscale Bitcoin Trust (não um ETF, mas um trustee trust) é amplamente considerado e usado como a única ferramenta para assumir uma posição de alta (ou baixa) em bitcoin, uma vez que a SEC não o fez ainda com luz verde para bitcoin-ETF. Bem, aqui está o problema: com bitcoins sendo negociados por cerca de US $ 37.500, com uma capitalização de mercado de pouco menos de US $ 700 bilhões, a capitalização de mercado do GBTC é de minúsculos US $ 26 bilhões, ou menos de 4% do valor do ativo subjacente.
Em outras palavras, o Bitcoin pode ser “o maisum negócio lotado "na imaginação dos profissionais de Wall Street - talvez devido ao seu enorme boom, impulsionado em grande parte por baleias e comerciantes de varejo - mas definitivamente não é a rua mais movimentada de Wall Street, onde simplesmente como resultado do conjunto limitado de ativos disponíveis em Wall Street para posições compradas (ou vendidas) em bitcoin, o nível real é uma fração insignificante em comparação com outras posições muito mais ocupadas. Só porque as ações de tecnologia não desapareceram no mês passado, não significa que menos pessoas estão lá. Na verdade, pode-se argumentar que a tecnologia ainda é o negócio mais movimentado em Wall Street, e à medida que mais traders ficam insatisfeitos com a falta de um breakout, é provável que vejamos um potencial ainda maior para o Bitcoin, pois mais traders realmente entrarão no bitcoin .

Em conclusão, uma vez que o inquérito do BofA pode terCom alguma importância, a última vez que os comerciantes - novamente erroneamente - consideraram o Bitcoin como o comércio mais concorrido foi em dezembro de 2017. No mês seguinte, a criptomoeda caiu. A única diferença desta vez é que, enquanto naquela época o aumento da criptografia foi inteiramente impulsionado por comerciantes de varejo e dinheiro quente asiático, desta vez temos na verdade - definitivamente um pequeno número - de instituições começando a acumular em criptografia, por isso estamos confiantes de que o A pesquisa do BofA não marcará o topo desta vez, assim como não aconteceu quando nomeou as ações longas de tecnologia como a negociação mais movimentada em maio de 2020 - a tecnologia continuou a subir por mais 8 meses após …

tradução daqui

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