STO는 보안 토큰 제공을 나타냅니다. 본질적으로 이것은 또 다른 것입니다그러나 STO가 발행 된 경우 ICO 종류코인은 실제로 증권이며, 이는 배치 과정과 발행사가 STO가 수행되는 국가의 증권법의 규제를 받음을 의미합니다.
우리는 어떻게 여기에 왔습니까?
암호화폐 토큰의 세계는 여전히특히 규제와 관련하여 일부 야생 영역입니다. 우리는 흥미로운 기능을 가진 새로운 토큰뿐만 아니라 이 다양성에 대해 표현된 다양한 우려와 규제 당국이 성장하는 시장을 억제하려는 시도를 종종 봅니다.
우리는 처음으로 돌아 다니는 시도에 대해들은 적이 없습니다암호화 토큰에 관한 규정. 실제로, 얼마 전까지 만해도 ICO 기술 문서는 암호화 토큰이 보안이 아니며 관련 법률이 적용되지 않았 음을 분명히하기 위해 가능한 모든 방법으로 시도했습니다. 물론, 유가 증권의 발행이 현금 비용과 절차 자체 측면에서 매우 부담이된다는 점을 감안할 때 놀라운 사실은 없습니다.
이 생각은 규제가 이루어져야 한다는 생각이다.최근까지 암호화폐 커뮤니티의 일반적인 정서와 일치하기 전까지는 절대적으로 피하십시오. 결국, 암호화폐 토큰은 한때 '암호화폐'라는 단어가 유행하던 시기에 소위 사이버펑크에 의해 소개되고 지원되었습니다. 하룻밤 사이에 백만장자가 되겠다는 꿈에 힘입어 진정한 광기가 펼쳐지고 있었습니다.
그러나 시간이 지남에 따라 사물의 상태점점 진지한 변화를 겪었습니다. 첫째, 규제 당국은 암호 화폐의 세계에 관심을 가지기 시작했으며, 결국 투자 보호와 관련된 문제를 제기함으로써 대중의 관심을 끌었습니다. 두 번째로, ICO, 특히 DO의 엄청난 상승과 하락 후, 가장 짧은 기간에 수행되는 쉽고 효과적인 대체 자금 조달 메커니즘으로 자리 매김했습니다. 이 두 가지 요인으로 인해 ICO 접근 방식이 규제 방지에서 규제로 전환되었습니다. 이러한 경향은 ICO가 규제를 받고 적용 가능한 규칙에 따라 시작되었다는 사실에서 나타납니다.
장단점 : ICO 대 STO
가장 먼저 언급해야 할 것은규제되며 추가 비용이 발생합니다. 또한 STO 규정의 복잡성으로 인해 [token]의 전 세계 가용성이 제한됩니다. 반면에 규제는 ICO에서 위험하고 조작 가능한 투자에 대한보기 흉한 이미지를 제거합니다. 따라서 ICO는 개인에서 규제 대상에 이르기까지 광범위한 투자자 그룹에게 매력적입니다. 결국 STO는 ICO와 전통적인 증권 사이의 교차점을 제공합니다.
theDAO와 SEC는 게임에 진입
아마도 가장 큰 단계는STO는 2017 년 9 월 SEC (미국 증권 거래위원회)에서 발표 한 DAO와 후속 보고서에 의해 해킹당했습니다. 이 보고서에서 미국 금융 규제 기관은 소위 Howie 테스트를 ICO에 적용했으며, 이는 미국 증권 규정에 따라이 상품이 투자 계약인지 여부를 결정하는 지침이되었습니다. 이 시험은 미국 대법원에 의해 1946 년 1 건의 사건이 완료된 후 배포되었으며, 현재는 그 자체가 잘 확립되어 있습니다. 결과적으로 SEC는 DAO 토큰은 투자 계약으로 간주되므로 유가 증권에 불과하다고 결정했습니다.
DAO에 관한 SEC의 결정은 충분했다날카로운 단계. 그러나이 단계는 ICO를위한 안전하고 예측 가능한 법적 환경을 조성하는 데 기여했습니다. 다시 말해, 미국에서 수행 된 ICO는 이제 규제되었습니다.
STO 스프레드
미국 만이 STO를위한 법적 환경을 조성하는 것은 아닙니다. 스위스 금융 부서 FINMA는 이미 암호 화폐가 지불 토큰, 유틸리티 및 자산의 세 가지 범주로 분류 된 ICO에 관한 지침을 발표했습니다. FINMA는 자산 토큰을 유가 증권으로 취급해야한다고 명시합니다. 이는 자산 토큰 ICO가 실제로 STO임을 의미합니다.
많은 EU 회원국들이 STO 개발에 참여하고 있습니다. 당연히, EU 회원국 내 유가 증권 문제는 유가 증권, 특히 EU의 특별 안내서에 대한 규칙을 적용하는 조화 된 메커니즘을 자동으로 시작합니다. 한 가지 예는 에스토니아입니다. EFSA는 EU 법률과 호환되는 secutity token 혜택 신청을 수락합니다. 얼마 전까지 만해도 독일의 BaFin 경영진은 처음으로 Bitbond의 첫 STO를 승인했습니다. EU에서 STO를 사용하면 EU 안내서의 규칙에 따라 다른 EU 회원국에 쉽게 액세스 할 수 있다는 이점이 있습니다.
우리 어디가는거야?
ICO는 토큰 화 된 자산을 대중적으로 만들었습니다.이제 STO는 규제 당국의 보호하에보다 복잡한 제품을 도입 할 수있는 다른 수준으로 제품을 도입했습니다. 당연히 STO 메커니즘이 ICO에서 인기를 얻으려면 유가 증권 토큰을 공개해야합니다. ICO의 경우, 이는 교환을 통해 달성되었습니다. 따라서 우리는 STO 거래소가 유가 증권 거래 토큰에 대한 규제 승인을받을 것을 기대할 수 있습니다.
특히 문제가있는 영역미국 변호사는 STO의 확산과 관련이있을 수있는 규제 불확실성과 복잡성입니다. 이런 의미에서 STO는 한 걸음 뒤로 이동하고 앞으로 이동합니다. STO를 시작하기 전에 발급 기관은 유가 증권 발행에 대한 현지 규칙과 이들이 자신의 유가 토큰을 배포하려는 다른 국가의 규칙을 준수해야합니다. 전 세계 유가 증권 발행에 대한 기존 규칙 외에도 암호 화폐에 대한 새로운 특정 규칙이 도입되고 있기 때문에 이것은 어려운 작업이 될 수 있습니다.
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