비트 코인-? 세계에서 11 번째로 큰 통화-New Day Crypto

이 기사는 2019년 2분기 글로벌 화폐 공급에 대한 요약 보고서가 포함된 트윗 스레드를 기반으로 합니다.교육 암호 경제 팟 캐스트 Cripto Voices의 저자에 의해 출판되었습니다. 그것으로, 그들은 세계 화폐 공급량과 Bitcoin의 장소를 다른 화폐 기반 중에서 계산합니다.

비트 코인의 상대적 성공을 측정하려면올바른“기압계”를 선택해야합니다. 일부 통화 기준은 화폐 기준에 대한 요구 사항을 포함하므로 결과를 크게 왜곡 할 수 있기 때문에 총 화폐 기준과 화폐 공급의 다양한 집계를 구분하는 것이 중요합니다. 금전적 기준이란 금과은과 같은 물리적 하드 머니뿐만 아니라 중앙 은행이 통제하는 은행 준비금 (디지털 달러, 엔, 위안 등)을 통해 전체 은행 시스템에 액세스 할 수 있음을 의미합니다. Bitcoin을 비교 해야하는 것은이 통화 집계 집계입니다. 다행스럽게도 우리 연구자들은 주제를 깊이 연구하고 가장 어려운 작업을 모두 완료했으며 결과를 작고 시각적 인 형태로 제시했습니다.

아래 그림은에 대한 보고서의 일부를 보여줍니다.2019 년 2 분기 글로벌 자금 공급. (1 분기 보고서는 여기에 있습니다.) 이것은 2 천 1 백만 비트 코인을 합리적으로 비교할 수있는 유일한 화폐 공급원입니다. 비트 코인은 세계에서 11 번째로 큰 통화입니다. 이것이 의미하는 바에 대해서는 아래에서 설명합니다.

금과 은은 과거의 화폐 기반입니다. 정부가 발행 한 법정 화폐는 오늘날의 화폐 기반입니다. 현금과 그에 상응하는 디지털 금액이 모두 포함됩니다. 비트 코인은 미래의 화폐 기반이 될 수 있습니다. 차트에 들어가기 전에 돈에 대한 일반적인 오해를 없애는 것이 중요합니다.

먼저 비트코인의 시장 가치에 대해 말하자면,일반적으로 '좁은' 또는 '넓은' 토론에 참여합니다. 화폐 공급(M1/M2/M3)은 본질적으로 '청구'이므로 올바르지 않습니다. 다른 것을 위해. 정확히 무엇을 위해? 일반 화폐 기반으로!

오늘날 법정 화폐 기반에는 두 가지가 모두 포함됩니다.물리적(지폐 및 동전) 구성요소와 디지털(중앙은행의 은행 준비금) 구성요소입니다. 디지털 부분은 각 은행이 중앙은행에 보유하고 있는 '계좌'에 비유될 수 있습니다. 오직 이 총 통화 공급량만이 경제적으로 2,100만 BTC에 비교될 수 있습니다.

또 다른 일반적인 실수는Bitcoin을 아날로그 돈의 세계와 비교할 때 사람들은 종종 US M1 또는 Eurozone M2와 같은 간단한 차트를 봅니다. M1 / M2 / M3과 비교할 때 이것이 사실이 아니라는 사실 외에도 Bitcoin이 전역 적이며 US M1 및 Eurozone M2가 아니기 때문에이 방법도 올바르지 않습니다.

우리는 깊이를 결정할 수 없습니다한 두 국가 국가의 통화 기반을 살펴 보는 것만으로도 시장이있었습니다. 선택은 전역이어야합니다. 따라서, 우리는 부동 율을 가진 30 개의 주요 세계 통화 샘플과 비교를 준비했습니다. 이것이 1970 년 이래로 실제 세계 화폐 자금 기반의 실제 모습입니다.

가장 많은 30 개의 기본 통화의 샘플세계 GDP의 95 %를 차지하며 114 개 국가와 83 개 통화를 포괄합니다. 왜? 한 가지 이유는 유로입니다. 다른 하나는 다른 모든 국가가이 상위 30 개 통화 중 하나를 직접 사용하거나 법적으로 연결되어 있거나 국내 통화 요금이 주요 세계 통화 중 하나와 연결되어 있다는 것입니다.

월드 커브를 다시 한번 살펴 봅시다1970 년 이후 화폐 기반이지만 이번에는 물리적 돈과 디지털 돈의 차이에 중점을 둡니다. 2008 년 금융 침체 이후 은행 준비금 (디지털 인쇄기)의 비율이 급격히 증가했습니다.

그리고 현재의 '인쇄기' 유통에 대해 통화 공급 규모, 각 통화에 대한 실제 화폐와 디지털 화폐의 비율을 기준으로 상위 30위 안에 드는 각 국가. 차트는 다음과 같습니다.

법정화폐에 관한 마지막 사항입니다.통화 공급 기반은 실제로 오늘날 통화 독점 계획의 기반입니다. 왜냐하면 통화 기반은 '인쇄기'의 원천이기 때문입니다. 그리고 이러한 프로세스는 중앙은행에 의해 독점적으로 통제됩니다. 이 데이터를 어디에서 찾을 수 있는지 알고 싶다면 대답은 간단합니다. 모든 중앙 은행의 대차대조표에서요!

이제 금을 보자. 중앙 은행은 금을 소유하지만 더 이상 금전적 기반이 아닙니다. 이것은 우리가 오늘 거론하지 않는 별도의 주제이지만 그럼에도 불구하고 자체 금 단위 (온스)와 오늘의 통화 단위 (미국 달러) 모두에서 세계 금 보유량의 크기에 대한 아이디어를 갖는 것이 중요합니다.

이제은. 오늘날은에 대한 수요의 50 % 이상이 산업에 떨어지고 어떤 식 으로든 금전적이지 않다는 것은 사실입니다. 그러나 은은 금보다 오래 전에 화폐 기반이었습니다. 이 물질의 총 500 억 온스는 인류에 의해 추출되었으며, 공급 곡선은 볼만한 가치가 있습니다. 1970 년부터

그리고 마지막으로 비트 코인. 비트 코인의 발행량은 프로토콜 수준에서 2140 만 코인으로 제한되어 있으며 2140 년 전에 발행 될 것입니다. 비트 코인은 미래의 기본 돈으로 유통 될 수 있습니다. 다음은 자체 시장 단위 (BTC)와 현재의 통화 단위 (미국 달러)의 글로벌 공급량 그래프입니다.

이제 모두 모아 보자 – 세계피아트 머니, 골드, 실버 및 비트 코인의 기본. 이에 대한 추가 언급이 없으면 Bitcoin 시스템은 전 세계 모든 통화 단위 중 11 위이며 금과 은이 제외되면 9 위입니다.

또한 더 넓은 관점에서 2009 년 이후 글로벌 통화 시스템 순위에서 비트 코인의 위치에 대한 과거 데이터가 포함 된 테이블을 제시합니다.

이제 우리는 이 분석의 본질에 이르렀습니다.인플레이션에. 오늘날 인플레이션은 단순히 '물가 상승'으로 이해됩니다. 이는 일반적으로 중앙은행에 의해 측정되며 일반적으로 부정확합니다. 하나의 단순한 지수로 모든 가격의 변화를 나타내는 것은 불가능합니다. 입력 값은 지속적으로 변경됩니다.

인플레이션 분석, 우리는 그것을 사용합니다통화 인플레이션의 고전적인 정의. 다시 말하면, 화폐 공급의 성장과 화폐 방출입니다. 이 성장률을 이해하면 돈을 더 잘 이해하기 위해 매우 도움이 될 수 있습니다.

인플레이션은 실제로 돈을 이해하는 핵심 주제 중 하나입니다. 화폐 공급 증가 인플레이션은 희소성을 반영합니다. 하지만 명확성을 위해 바로 예약하겠습니다.다음 그래프는 가격 인상 또는 가격 자체와 관련이 없습니다..

이번에는 바로 결론을 내려보겠습니다.아래 차트는 지난 12개월 동안 모든 통화 기반의 성장을 보여줍니다. 기억하세요: 우리는 화폐 단위(달러, 엔, 금 온스, BTC) 공급의 변화율에 대해 이야기하고 있습니다. 이러한 결과는 놀라운 것처럼 보일 수 있습니다. 예를 들어 미국은 실제로 5년 동안 '인쇄기'를 가동하지 않았습니다.

그러나 우리는 더 낫게 더 깊이 볼 필요가 있습니다장기적으로 평가하십시오. 글로벌 화폐 통화 곡선을 기억하십니까? 1970 년에 달러 단위의 총 글로벌 통화 기준은 천억 달러에 달했습니다. 오늘-19.2 조 달러. 이것은 무엇을 의미합니까? 이를 이해하려면 먼저 평균 연간 성장을 처리해야합니다.

복리 평균 연평균 성장률-매우 중요한 측정 항목입니다. 단순한 연간 성장률보다 무게가 더 큽니다. 이 지표는 투자 수익 또는 인구 증가와 같은 장기 추세를 측정하는 데 사용할 수 있습니다. 배가 시간도이 그림에서 도출 할 수 있습니다.

따라서 평균 연간 페이스로 시작하겠습니다1970 년 이래 전 세계 통화 공급 증가. 50 년 동안의 데이터. 국가의 절반 이상이이 기간 동안의 데이터를 보유하고 있습니다. 다른 화폐 기준의 경우 %는 표시된 시점부터 표시됩니다. 비트 코인의 경우 2009 년 1 월입니다.

배가 시간도 유용한 지표입니다. 성장률을 기준으로 자산 공급을 두 배로 늘리는 데 필요한 시간을 결정할 수 있습니다. 1970 년 이후 (비트 코인의 경우 2009 년 이후)의 기간과 배가되는 시간, 복잡한 성장의 경우에는 정확히 같은 다이어그램이 있습니다.

금과 은은 화폐 기지가되었다과거에는 제안서의 양이 팽창하기 어려웠 기 때문에 따라서 낮은 인플레이션 율로 인해 공급이 두 배로 늘어났습니다. 피아트 머니베이스는 일반적으로 두 배 더 빠릅니다. 비트 코인에 대해서는 더 자세히 설명해야합니다.

다음 두 그래프는 이해를 촉진해야합니다.비트 코인의 공급량이 어떻게 변화하고 있는지 2009 년과 2019 년 5 월 말 사이에 BTC는 50에서 1,770만으로 증가했습니다. 이는 평균 연간 성장률이 73 %이거나 1.3 년마다 두 배가되는 것을 의미합니다. 그러나 현재 순간에서 2140 년까지의 기간을 가지면 모든 것이 훨씬 더 흥미로워집니다.

Bitcoin의 제안 볼륨매년 0.1 % 씩 증가 할 것입니다. 배가되는 기간은 약 500 년입니다. 비트 코인의 고유 한 점은 총 발행량이 2,100 만 코인으로 제한되고이 한도는 2140 년에 도달하기 때문에 프로토콜이이 배가를 허용하지 않는다는 사실입니다. 역사상 단 하나의 돈도 이런 식으로 효과가 없었습니다.

명확성을 위해 과거, 현재 및 미래의 기본 돈에 대한 1970 년 이후의 장기 추세를 비교해 보겠습니다.

금 : 1.8 % (39 년 동안 2 배)
은 : 1.5 % (48 년 동안 2 배)
미국 달러 : 8.6 % (8 년 동안 2 배)
월드 피아트 머니베이스 : 12.6 % (6 년 동안 2 배)
2009 년 50 BTC에서 2140 년 1,300 만 BTC로 : 10.4 %

50 년의 시계열을 다시 한번 살펴보십시오.이번에는 인플레이션과 함께. 아래 차트는 총 화폐 통화 기준으로 인플레이션 율을 보여줍니다. 각 통화에 해당하는 달러의 가중 평균입니다. 일반적으로이 그림은 평균 연간 성장률 (12.6 %) 및 배가 시간 (5.8 년)에 해당하며, 위의 다이어그램이 제공됩니다.

위의 차트에 대한 간단한 설명. 1999 년에 무슨 일이 있었습니까? 1999 년까지 사람들은 돈을 미친 것처럼 현금으로 바꿨습니다. 2018 년과 2019 년에 주목하십시오. 역사상 통화 기반의 최저 (및 마이너스) 성장률을 기록했습니다. 이는 2008 년부터 2013 년까지 모멘텀의 영향을 줄이기위한 중앙 은행의 노력 때문입니다.

그리고 여기 금이 있습니다. 같은 원리. 일반적인 합성은 위에 제시된 요약 보고서와 일치합니다.

그리고은. 모두 동일합니다.

그리고 이제 비트 코인. 복리이자의 총 성장률이 여전히 높은 이유와 다시는 그렇게 높지 않은 이유를 기억하십시오. 그리고 지금은 비트 코인 시스템의 복리 이자율에 대한 연평균 성장률을 살펴볼 시간입니다.

비트코인 차트에서 참고하세요.규모의 '공급 인플레이션' 대신 (공급 인플레이션), '발행량[공급]' (공급 문제). '공급 인플레이션' 비트코인은 이미 가격에 포함되어 있습니다. 누구나 최대 공급량인 2,100만 코인을 알고 있습니다. 이미 보여진 것처럼 우리는 2140년까지의 성장률과 두 배의 시간을 알고 있습니다.

이러한 매개변수의 예측 가능성은 다음과 같습니다.가치를 정의합니다. 이는 통화 시스템의 고유한 속성입니다. 그러므로 '인플레이션' 비트코인 공급 증가에 대한 최선의 단어는 아닙니다. «새로운 코인의 양» 법정화폐나 심지어 금과 달리 비트코인의 총 배출량이 초기에 알려져 있다는 점을 고려하면 이 매개변수를 훨씬 더 정확하게 설명합니다.

자 이제 모든 데이터가 확보 되었으니비록 위의 도표 중 어느 것도 가격 차트를 가지고 있지 않다고 말 했음에도 불구하고 마지막으로 가격에 대해 조금 이야기합시다. 가격.

밀턴 프리드먼이 말했듯이 '인플레이션은 항상그리고 어디에서나 그것은 금전적 현상입니다. 그가 의미하는 바는 가격 인플레이션(위 차트에는 표시되지 않음)이 언제 어디서나 통화 인플레이션(위 차트에 자세히 설명되어 있음)을 따른다는 것입니다.

문제는 어떻게 예측할 수 없다는 것입니다가격 인플레이션이 발생할 때. 나는 다른 사람들을 위해 휴가를 망치는 것을 싫어하지만 사실입니다. 초 인플레이션 (가격 책정)은 예측이 불가능합니다. 우리가 할 수있는 최선은 여기에서 한 것처럼 화폐 공급과 성장을 측정하는 것입니다.

그러나 우리는 다음과 같이 말할 수 있습니다. 기본 화폐의 공급이 증가하고이 화폐에 대한 수요가 적거나 적 으면 가격이 상승합니다. 다른 것들은 평등하며, 통화 기반이 커지면 항상 구매력을 약화시킬 것입니다.

그리고 우리 앞에 몇 가지 의견결론으로 넘어 갑시다. 우리는 지난 50 년 동안 세계에서 가장 큰 30 개의 통화에 대해 이야기하고 있음을 기억하십시오. 이 목록에는 예를 들어 짐바브웨와 벨로루시가 포함되어 있지 않지만, 이들 국가의 시장은 규모가 너무 작아서 전체 인플레이션에 거의 영향을 미치지 않을 수 있습니다.

현금은 현금으로 지불 할 때ECB는 1980 년 이래로 물리적 외환 보유 기록을 가지고 있습니다. 따라서 1980 년부터 1999 년까지 우리는이 물리적 화폐에 대한 유로 통화 기반의 인플레이션을 계산할 것입니다. 1999 년부터 은행 준비금을 추가합니다.

명확성을 위해 : 피아트 통화에 대한 전 세계 혼합 인플레이션 지표는 이번 달 달러 단위의 주식 규모를 기준으로 각 국가의 통화 기준에 대한 인상 계수를 사용하여 계산됩니다. 새 통화가 분석에 추가되면이 가중치가 변경됩니다.

이미 언급했듯이 약 15 통화 만데이터가 불충분 한 통화는 관련 기간에 고려되지 않습니다. 예를 들어 1970 년 미국 달러의 비중은 총 화폐 공급량의 63 %였으며 오늘날 중국의 데이터는 1999 년 12 월에 시작하기 때문에 17 %에 불과합니다.

단지의 연평균 성장률에 대해백분율로 계산 된 경우, 항상 피아트 단위의 월별 증가를 기준으로 계산 된 다음 복합 이자율 (최대 12 번째 출품 업체)로 연간 이자율로 다시 계산됩니다. 이는 1970 년 이래 각각 6 개와 4 개의 서로 다른 통화가있는 브라질이나 아르헨티나와 같은 국가의 통화 기반을 설명하는 데 필요합니다.

브라질의 경우 계산이 의미가 없습니다.연평균 성장률은 1970 년에서 2019 년 사이입니다. 따라서 중앙 은행이 기존 통화의 초과 0을 차단하는 6 개월을 무시하고 시간이 지남에 따라 월별 금리를 고정한 다음 복리를 수행하는 것이 좋습니다.

물론 데이터 일관성을 위해 금,은 및 비트 코인의 공급 곡선에도 동일한 방법 (월간 성장률을 연간 성장률로 비교)을 적용했습니다.

@fernandoulrich와 podcast의 @crypto_voices에서 나는 글로벌 통화 기반 인 글로벌 돈의 역할에 대한 경쟁자로 Bitcoin의 다양한 경제적 뉘앙스를 탐구했습니다.

결과를 세부 표 (영어) 형식으로 표현했습니다. 114 개국의 기본 자금은 금,은 및 비트 코인 공급량을 포함하여 30 개의 주요 통화에 반영됩니다. 이것은 전세계 거의 모든 기본 자금의 통합 제안입니다. 정당성과 방법론이 여기에 제공됩니다. 피아트 머니베이스에 대한 데이터는 중앙 은행의 대차 대조표, 유명한 분석가 Nick Laird의 금 및은, @coinmetrics 및 @coinmarketcap의 비트 코인에 대한 대차 대조표에서 가져옵니다.

이 두 번째 도표는 비트 코인의 공급량 (달러 단위)이 과거와 현재의 다른 모든 통화 기반과 어떤 관련이 있는지 보여줍니다.

마지막으로 호기심을 유발할 수 있습니다.비트 코인의 시가 총액은 BTC 가격으로 각 국가의 금전 공급 기반을 능가 할 것입니다 (금과 은의 수도 포함). 차트는 다음과 같습니다. 이것은 단순히 계산의 결과이며 어떤 경우에도 가격 예측이 아니라는 점을 추가하는 것만 남아 있습니다.

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