Bitcoinin historia yhdessä kaaviossa (eikä sana hinnoista!)

Financial Timesin julkaisema hämmästyttävä Morgan Stanleyn kaavio tuo uutta valoa Bitcoiniin ja kryptovaluuttaanilmiö. Kuten yleensä, hyvä data ja hyvät tarinat vahvistavat toisiaan. Kaavio itsessään ei kerro meille miksi tämä tai tuo tapahtuu, tai ei täysin kerro mitä tapahtuu. Sen sijaan se auttaa ymmärtämään, mitkä todellisen maailman tapahtumat olivat merkittäviä, ja tarjoaa tosiasioita hypoteesien tukemiseksi, olipa kyse sitten menneisyydestä tai tulevaisuudesta. Kaavio ei käytännössä sisällä uutta tietoa, mutta niiden kuva yhdessä paikassa on erittäin informatiivinen.

</ P>

Neljä aikakautta Bitcoinista

Suhteellisen lyhyessä kryptovaluutan historiassaneljä erillistä aikakautta. Varhaiset amatööripäivät kestivat Bitcoinin lanseerauksesta vuonna 2009 aina kahden ikonisen alustan: Mt.Gox-pörssin ja mustien markkinoiden Silk Roadin syntymiseen. Vuoden 2013 lopulla ja vuoden 2014 alkupuolella, kun molemmat alustat kaatuivat, havaittiin sekaannusta. Bitcoinin hinta on pudonnut yli 1000 dollarista alle 300 dollariin, missä se pysyi pääasiassa kahden vuoden ajan.

Vuosina 2014-16. toiminta meni Bitcoinin ulkopuolelle kahdella tavalla. Ensinnäkin Ethereum ja muut alustat ovat yleistäneet Bitcoinin digitaalisen valuutan hajautettujen sovellusten ja palveluiden mekanismiksi. Toiseksi yritykset ja hallitukset kiinnostuivat hajautetuista rekisterijärjestelmistä, jotka lisäsivät luvatason Bitcoin-avoimeen verkkoon. Nämä olivat "blockchain without Bitcoin" -päiviä.

Vuonna 2017Heiluri heilautti jälleen, ja Bitcoinin ja muiden kryptovaluuttojen hinnat alkoivat yhtäkkiä nousta pilviin. Alkuperäisistä kolikkotarjouksista (ICO) ja kryptovarakaupankäynnistä on tullut yhä suositumpia. Joulukuussa 2017 Bitcoinin hinta lähestyi hetkellisesti 20 000 dollaria ja liikkeessä olevien kryptovaluuttojen kokonaisarvo ylitti 800 miljardia dollaria. Miljoonat vähittäissijoittajat ympäri maailmaa sijoittivat valtavia voittoja toivoen. Coinbase-pörssin mobiiliasiakas oli jonkin aikaa latauslistan kärjessä Applen sovelluskaupassa.

Sitten vuoden 2018 alussa tapahtui markkinakorjaus.Bitcoin putosi nopeasti noin 8 000 dollariin. Sääntelyviranomaiset, kuten Yhdysvaltain arvopaperi- ja pörssikomitea, alkoivat torjua vilpillisiä ja laittomia ICO:ita, kun taas Kiina ja Etelä-Korea kielsivät ne kokonaan. Yllättävää tässä ei ole se, että Bitcoin-kupla puhkesi. Toisin kuin vuonna 2013, se ei räjähtänyt. Se tyhjeni suhteellisen tasaisesti. Yksinkertainen selitys on, että kryptovaluutanhaltijat, jotka ovat vakuuttuneita tämän rahamuodon perustavanlaatuisesta paremmuudesta, eivät lakkaa pitämästä niitä hallussaan (tai "piilottamasta" ammattikieltä), kun taas tavalliset sijoittajat juoksevat irtautumisten puolesta aiheuttaen paniikkia.

Katsotaanpa nyt kaaviota.

Mitä Bitcoin käy kauppaa?

Aasian markkinat ovat edelleen vallitsevat, mutta myös parit muiden fiat-valuuttojen kanssa ovat saamassa vauhtia.

: Morgan Stanley

Muista, että tämä ei ole bitcoin-hintakaavio. Se osoittaa, mitä Bitcoin-myyjät vaihtavat siihen. Siitä huolimatta kaikki markkinoiden muutokset ovat näkyvissä. Vuoden 2014 alkupuolella, kun Silk Road ja etenkin Mt.Gox kuolivat, joka huipulla oli noin 80% Bitcoin-pörssimarkkinoista, markkinat lenivät kallion alla. Tämän me tiedämme. Mutta Morgan Stanley -diagrammi osoittaa selvästi, mihin kaikki toiminta on mennyt: Kiinaan (CNY on Kiinan valuutta, yuan). Vuoden 2013 puolivälistä vuoden 2014 puoliväliin Kiina kasvoi nopeasti vähämerkityksisestä osuudesta bitcoin-kaupassa melkein koko markkinoille. Tähän on useita mahdollisia selityksiä. Ehkä bitcoin / yuanin määrä nousi prosentuaalisesti, kun bitcoin / dollarin määrä romahti, kun taas absoluuttisesti mitattuna se ei muuttunut. Ehkä tämä johtuu Kiinan hallitsevasta asemasta Bitcoinin louhinnassa, joka kasvoi tänä aikana. Kaivostyöläiset ansaitsevat vasta louhittuja bitcoineja, joita ne usein myyvät. Tai ehkä jokin provosoi kaupankäynnin lisääntymistä bitcoineilla Kiinassa. Tähän kysymykseen vastaamiseen tarvitaan lisätietoja.

Siksi ajanjakso 2014-16.Kun bitcoin-hinta laskettiin ja uusia blokkiketjuja ja hajautettua rekisteritekniikkaa (DLT) ilmestyi, samaan aikaan oli Kiinan hegemonian aikakausi Bitcoinissa. Oudon asia on, että Kiinan viranomaiset eivät tänä ajanjaksona ole erityisen tyytyväisiä kryptovaluutan leviämiseen. He tiukensivat muttereita ja kielsivät pankkeja suorittamasta kauppoja bitcoinien kanssa. Tuon ajanjakson julkaisut huomauttivat tämän paradoksin, mutta eivät voineet selittää sitä. On olemassa kaksi mahdollista selitystä. Joko Kiinan viranomaiset eivät huomanneet tai pitäneet merkityksettömänä tosiasiaa, että Bitcoinille on nyt nollamerkki kriittisellä kehitysvaiheellaan, koska toiminta oli vähäistä eikä liittynyt viralliseen rahoitusjärjestelmään, tai he halusivat kaiken olevan niin, jos vain liikaa. valuutta ei poistunut maasta tai sitä ei käytetty petoksiin.

Sitten keväällä 2016. kaaviossa näkyi toinen merkittävä muutos. Yhdessä yössä Bitcoin-markkinat hyppäsivät Japanin meren yli. Japanin jeni on muuttunut toissijaisesta ykkösksi suurimmaksi bitcoin-kauppapareksi - ja ilmeisesti säilyttää tämän tilanteen tähän päivään asti. Tässä tapauksessa tapahtuman, joka tämän laukaisi, ei ole vaikea määrittää. Japanilainen hallitus hyväksyi maaliskuussa 2016 laskut, joissa ilmoitettiin bitcoinien ja muiden kryptovaluuttojen lailliset rahan muodot ja tunnustettiin kriptovaluutanvaihto sääntelyn kohteina. Naapurimaiden globaalin finanssikeskuksen näkemykset yksipuolisesta ratkaisusta salausvaluuttakaupoista verrattuna niiden lähes laittomaan asemaan Kiinassa olivat selvästi vakuuttavat. Vuoden 2017 puolivälissä Kiina kielsi pörssien kaupankäynnin bitcoin / juanilla, mutta kuten kaaviosta voidaan nähdä, markkinat olivat siihen mennessä täysin muuttuneet.

Kummallista, historian suurin härkämarkkinatBitcoin näyttää suhteellisen vakaalta Morgan Stanleyn kaaviossa, jenin ollessa edelleen hallitseva kauppapaikka. Ja kun Bitcoin-markkinoilla tapahtui käännös vuonna 2018, vaiheessa ei tapahtunut yhtäkkiä siirtymävaihetta, kuten vuonna 2014 tai 2016. Sen sijaan on olemassa kaksi vähemmän dramaattista, mutta hyvin näkyvää trendiä. Ensimmäinen on ”muiden” valuuttojen kasvu, joiden markkinaosuus on joskus vähintään yhtä jeniä. Tätä ei ole esitetty kaaviossa, mutta kyse on melkein ehdottomasti muista kryptovaluutoista, ei hallitusten myöntämistä fiat-valuutoista. Oikealla oleva kaavio osoittaa, että tämän luokan osuus nykyään on 40% kaikista salausvaluuttakaupoista. Vuonna 2017 tämä merkitsi ICO: ien määrän kasvua, joka pääosin hyväksyi bitkoineja tai eettereitä vastineeksi uusille merkeilleen. ICO-transaktioiden prosenttiosuus laski vuoden 2018 alussa aikataulun mukaisesti, mutta vakiintui, mikä on yhdenmukainen ICO: n toimintotietojen kanssa. Näyttää siltä, ​​että bitcoin-härkämarkkinoiden suuri liikkuja ei ollut itse Bitcoin, vaan ihmiset, jotka ostivat bitcoineja ja eettereitä käyttääkseen muita rahakkeita.

Tässä tullaan toistaiseksi viimeiseenmarkkinavaiheissa. Yksi kysymys on, miksi Bitcoinin hinta laski. Toinen syy on se, miksi hän ei pudonnut vielä enempää. Jotta voimme vastata ensimmäiseen kysymykseen, meidän on tarkasteltava toista kaaviota, jonka Financial Times on äskettäin julkaissut kryptausanalyysiyrityksen Chainalysis-tietoihin perustuen.

Bitcoin-kuume houkutteli uusia keinottelijoita ja antoi varhaisille sijoittajille mahdollisuuden kassata voitot. : Chainalysis

Joulukuussa 2017 pitkän aikavälin Bitcoin HODLers(merkitty kaaviossa ”sijoitusrahoiksi”)Yhdessä he myivät Bitcoinia noin 30 miljardin dollarin arvosta keinottelijoille.. Tällainen suuri myynti taloudellisesti niin pienillä markkinoilla johti väistämättä hinnan romahtamiseen.

Joten miksi hinta ei ole vielä laskenut? Osittain johtuen tekijästä "go". Pitkäaikaiset sijoittajat myivät paljon, mutta jättivät myös paljon itselleen, kuten Chainalysisin alhaisimmassa taulukossa näkyy. Tämä johtuu osittain jäljelle jäävästä optimoinnista kryptovaluutoissa, institutionaalisten varojen virtauksesta krypto-omaisuuskauppaan ja bitcoinien valloittamisesta kullasta perustason "säästövälineinä", valtiolle loukkaamaton. Mutta osittain asia on Morgan Stanleyn aikaisemman kaavion viimeinen yksityiskohta.

</ P>

Vuoden 2017 lopulla Tether-kryptovaluutta ilmestyi Bitcoin-kaupankäyntialueelle.Tether on vakaa kolikko, joka on teoreettisesti sidottu Yhdysvaltain dollarin arvoon.Ei ole täysin selvää, miten valuutta liittyysuuri kryptovaluuttapörssi Bitfinex. Liikkeeseen laskettiin yli 2,5 miljardin dollarin arvoisia sidoksia, joiden oletetaan tukeneen 1:1 Yhdysvaltain dollarin varannoilla, vaikka kukaan ei todellakaan usko tähän. Kaikista näistä yhteyksistä on kuitenkin tullut merkittävä suunta Bitcoinin virtaukselle. Itse asiassa Tether luo uutta ostopainetta Bitcoinille. Rahat pysyvät kryptovaluutoissa, koska sidoksia ei itse asiassa voida vaihtaa dollareiksi. Siksi Bitcoin-myynnin vaikutus hintaan tasoittuu.

Kryptovaluutan stablecoinilla on arvokkaita sovelluksia.Circle, suuri kryptovaluuttayhtiö, joka on huolellinen noudattamisessa, on ilmoittanut aikovansa luoda jotain, joka näyttää epäilyttävän Tetheriltä, ​​mutta ilman kaikkia hämäriä elementtejä.

Bitcoin-markkinoiden kohtalo määräytyy kuitenkin toistaiseksiLieka. Kriitikot ovat tunnistaneet lukuisia erittäin kyseenalaisia ​​Tetherin puolia, joita sen kannattajat eivät ole koskaan täysin käsitelleet. Toukokuun 2018 lopussa julkaistu ilmoitus, että Yhdysvaltain oikeusministeriö ja Commodity Futures Trading Commission aikovat suorittaa rikostutkinnan kryptovaluuttamarkkinoiden manipuloinnista, saattaa olla ennuste Tetherin tukahduttamisesta. Riippumatta siitä, tapahtuuko näin, seuraavan kehitysvaiheen määrittää todennäköisesti siirtyminen krypto-fiat-markkinoista krypto-skriptimarkkinoihin.

Mitä seuraavaksi tapahtuu?

On liian aikaista sanoa, ja tässä analyysissä ei oletavoitteena antaa sijoitusneuvontaa. Mutta yksi oppiaihe Morgan Stanleyn aikataulusta on, että itse Bitcoin ei ole muuttunut liikaa teknisessä vuosikymmenessä, vaikka sen markkinoilla on tapahtunut valtavia muutoksia. Ei ole syytä uskoa, että vuonna 2020 tilanne muistuttaa nykyistä. Salausvaluuttateollisuus on kypsymässä ja siirtyy tietyissä kohdissa lähemmäksi rahoituspalveluyritysten kypsää ekosysteemiä. Mutta mikään tapa lukea Morgan Stanley -taulukkoa ei viittaa vallitsevaan trendiin terävien käänteiden sijasta. On vaikea kuvitella, että volatiliteetti, yksi vallitsevista piirteistä, häviäisi lähitulevaisuudessa. Ja kaavio vahvistaa myös, että tärkein tekijä Bitcoin-markkinoiden liikkeessä on se, jota sen olisi pitänyt välttää: hallitusten poliittiset päätökset.

</ P>