DeFi - وليس ICO ، أو لماذا Ethereum ينمو ببطء شديد

تهدف العملات المشفرة ومشتقاتها، والتمويل اللامركزي (DeFi)، إلى تحقيق التمويلخدمات أكثر كفاءة وشفافية ومتاح عالميا. هذا الأخير ينطبق بشكل خاص على أولئك الذين لديهم ، لأي سبب كان ، إمكانية محدودة للوصول إلى النظام المصرفي التقليدي ويعيشون في بلدان ذات معدلات تضخم مرتفعة وقيود على العملة وموارد ائتمان باهظة للغاية.

تطبيقات Blockchain العامة (dApps)كسب شعبية وتتنافس على نحو متزايد مع بعضها البعض. نتيجة لذلك ، تتحسن جودة الخدمات ، وتظهر منتجات وخدمات جديدة تمامًا تنافس النظراء التقليديين.

الأكثر شعبية اللامركزيةالتطبيقات المبنية على أساس Ethereum. تتفوق نفس المنصة على المنافسين في شخص TRON و EOS في التكلفة الإجمالية للمعاملات المنقولة عبر dApps ، وكذلك في عدد المستخدمين.

ومع ذلك ، على الرغم من تزايد شعبية وعددالمزايا التي لا يمكن إنكارها من DeFi على الخدمات المالية في المدرسة القديمة ، فإن معدل نمو سعر الهواء يخيب الكثير من مستثمري التشفير. حاولت مجلة ForkLog معرفة سبب عدم كفاية الطلب على Ethereum لإرساله إلى "القمر" ، كما حدث قبل عدة سنوات خلال طفرة ICO.

لا يمكن وقفها DeFi النمو

يستمر قطاع التمويل اللامركزي في النمو بثبات. على وجه الخصوص ، تنتقل تكلفة Ethereum ، المحظورة على العقود الذكية لتطبيقات DeFi ، إلى 900 مليون دولار:

البيانات: DeFi Pulse اعتبارًا من 01/30/2010

1 يناير 2020 ، كان هذا الرقم 667 دولارمليون ، وبالتالي ، في أقل من شهر ، كان النمو ما يقرب من 30 ٪. للمقارنة ، في فجر تطوير DeFi في نوفمبر 2018 ، كان حجم Ethereum المحظورة 189 مليون دولار ، أي أن هذا الرقم كان 4.6 مرات أقل من الرقم الحالي.

الزعيم بلا منازع في هذا القطاع هومشروع MakerDAO - يمثل 57.66٪ من وقت البث المحظور. من حيث القيمة المطلقة ، فإن هذا يمثل 2.5 مليون ETH أو 2.28 ٪ من إجمالي المعروض في السوق للعملة المشفرة الثانية من حيث القيمة.

نظرا لنمو القطاع وشعبيةMakerDAO على وجه الخصوص ، يمكن افتراض أن دور هذه الخدمات في النظام البيئي Ethereum سيستمر في النمو. في المستقبل ، يجب أن يؤدي ذلك إلى رفع سعر الأثير بسبب الطلب المتزايد بشكل مطرد عليه.

ومع ذلك ، ليس كل شيء في هذا المجال على نحو سلس ، هناكبعض المخاطر. على سبيل المثال ، خلص الباحثون في Digital Assets Data إلى أن 42٪ من مراكز الدين المضمونة لشركة MakerDAO (CDPs) يتم تخزينها في محفظتين. إن مثل هذا التركيز الكبير للأموال في الحيتان يتناقض بوضوح مع مفهوم التنظيم الذاتي اللامركزي.

وعلاوة على ذلك ، نقاط الضعف الحرجة المحتملة فيرمز يمكن أن يؤدي إلى سرقة مبالغ ضخمة من الأموال. على سبيل المثال ، في نوفمبر الماضي ، منعت Maker Maker من سرقة جميع ضمانات ETH التي تزيد قيمتها عن 333 مليون دولار ، وإذا استغل المهاجم مشكلة الضعف ، فمن المحتمل أن يتم بيع كل هذا الأثير أو جزء كبير منه قريبًا. هذا من شأنه أن يؤثر سلبا على سوق العملة ككل.

حصة الأسد من تطبيقات DeFi الماليةتستند إلى Ethereum. ومع ذلك ، يمكن إنشاء هذه dApps على أساس شبكات مختلفة. على سبيل المثال ، يتم تطوير نظائرها لـ MakerDAO استنادًا إلى السلسلة الجانبية لبيتكوين RSK ، تشير خدمة DeFi Pulse إلى بروتوكول Lightning Network من المستوى الثاني للتمويل اللامركزي. ونتيجة لذلك ، يمكن أيضًا أن تنسب ميزة Sidid's Sidechain الخاصة بلوكستريم ، وكذلك تبادل Bisq اللامركزي على أساس blockchain من العملة المشفرة الأولى ، إلى DeFi.

ومع ذلك ، فإن النشاط الأسرع نموا فيالتبادل الأثري. على سبيل المثال ، خلال الأسبوع الثالث من شهر يناير فقط ، زاد حجم التداول في سوق دبي المالي بنسبة 50٪. من بين المنصات المشهورة غير الوصي هي Uniswap و Idex و Kyber وشعبية Oasis المتزايدة. ظهر الأخير في نوفمبر من العام الماضي جنبا إلى جنب مع نسخة متعددة الأمن من Dai stabilcoin.

في نهاية عام 2019 ، بلغ إجمالي حجم DEX 2.36 مليار دولار ، ويتم تحقيق نفس المبيعات تقريبًا يوميًا في بورصات مشتقات تشفير OKEx أو BitMEX:

البيانات: انحرف اعتبارًا من 1/30/2020

للمقارنة أيضًا ، يتراوح حجم التداول اليومي في البورصات الفورية العشرة المدرجة في تصنيف Bitwise عادةً بين 600 و 800 مليون دولار.

وبالتالي ، على الرغم من النمو السريع ،DEX لا يزال بعيدا عن طوابق التداول المركزية. ومع ذلك ، من الممكن أن يتراجع التأخر بمرور الوقت - حيث تصبح واجهة التبادلات اللامركزية أكثر سهولة في الاستخدام ، وتتسع وظائف المنصات ويتم حل مشاكل السيولة الخاصة بها.

سعر Ethereum لا ينمو بسرعة

يبدو أن الطلب على ETH وبالتالي ليجب أن يرتفع السعر بعد DeFi. ومع ذلك ، فإن سعر السوق للأثير اليوم هو نفسه في مايو 2017 ، عندما كانت فقاعة عروض العملات الرئيسية لا تزال تكتسب زخماً.

TradingView Bitfinex ETH / USD الرسم البياني الأسبوعي

Ethereum حاليا 87 ٪ أقلالحد الأقصى التاريخي الذي تم التوصل إليه في يناير 2018 بالقرب من علامة 1400 دولار. علاوة على ذلك ، أصبحت الترشيحات بسعر BTC ETH الآن أقل من مارس 2016.

وفقًا لـ CoinPaprika ، منذ بداية عام 2019 ، كان استرداد أسعار Ethereum أبطأ بكثير من BTC و BCH و BSV و LTC و EOS و BNB:

</ P>

يعتبر العديد من الخبراء أن حجم المعاملات هو العامل الأساسي تقريبًا في تحليل عملة مشفرة معينة. في Ethereum ، انخفض هذا الرقم بسرعة منذ منتصف يوليو:

حدث أكبر نشاط على السلسلة في شبكة Ethereum في نهاية عام 2017-2018 ، في خضم "حمى ICO". البيانات: etherscan

تجدر الإشارة أيضًا إلى أنه منذ حوالي منتصف عام 2019 ، تم نقل معظم القيمة على شبكة Ethereum من خلال عملات مستقرة ، وليس من خلال عملتها المشفرة ETH الخاصة بها.

ديناميات وحدات التخزين ذات القيمة المنقولة في Ethereum والمستويات الشائعة الشائعة لمعيار ERC-20

ومع ذلك ، في عام 2019 التكلفة الإجماليةبلغت المعاملات في التطبيقات اللامركزية القائمة على سلسلة Ethereum blockchain 12.8 مليار دولار ، وهو ما يتجاوز المؤشرات المماثلة في شبكات EOS (6.1 مليار دولار) و TRON (4.4 مليار دولار).

تستمر Ethereum في قيادة عدد dApps الذي تم نشره - اعتبارًا من أوائل يناير ، كان هناك 1،223 تطبيقًا لا مركزي نشط على الشبكة ، تم إنشاء 668 منها في عام 2019.

وبالتالي ، على الرغم من الطلب على الأثير في التمويل اللامركزي ، فإن الزيادة في الأسعار لا تتفوق على السوق الأوسع ، والنشاط المتسلسل يترك الكثير مما هو مرغوب فيه.

لماذا يحدث هذا؟

أكد الباحثون في دلفي ديجيتال إنيل لولا وإيان ليبرمان أنه على الرغم من النمو المطرد لـ DeFi ، لا يزال النشاط في هذا القطاع بعيدًا عن ما لوحظ خلال طفرة ICO.

"نحتاج إلى التراجع لتقييم نطاق القطاع المالي اللامركزي بالنسبة إلى Ethereum، - تبادل الخبراء أفكارهم. -حجم عملات ETH المقفلة في DeFi هو فقطلقد تجاوزت مؤخرًا علامة 3 ملايين. وعلى الرغم من أن الزيادة السنوية في هذا المؤشر بلغت حوالي مليون، إلا أن هذا أقل من 3% من إجمالي المعروض من الأثير [109.5 مليون]”.

لاحظ لولا وليبرمان أن يحبستعد تطبيقات DeFi المختلفة التي تبلغ 3 ملايين ETH هراء مقارنة بأكثر من 16 مليون ETH تم جمعها بواسطة مشاريع ICO من منتصف عام 2016 إلى أوائل عام 2018. تجدر الإشارة إلى أنه قبل بضع سنوات ، كان المعروض من السوق ETH أقل قليلاً من الآن. وبالتالي ، كان تأثير الطفرة ICO على سعر Ethereum كبيرة حقا.

"من المهم أن نفهم أننا لا نستطيع مقارنة التفاح مع التفاح ، حيث لم يتم حظر هذه العملات البالغ عددها 16 مليون قطعة في وقت واحد، يستمر خبراء دلفي الرقمية. -من بين ما يقرب من 11.5 مليون ETH تم جمعها من خلال ICOوفي نهاية عام 2017، تم إدراج ما يقرب من 29٪ فقط من الرموز المميزة في البورصات. من الآمن أن نقول إن السوق الصاعدة كانت المحرك الرئيسي لسعر ETH في عام 2017. ومع ذلك، فإن هذه القيم هي التي تساعد في تحديد مدى تأثير مبيعات الرمز المميز على سعر إيثر مقارنة بـ DeFi الحالي، ولماذا لا يزال تأثير الأخير صغيرًا نسبيًا.

الخبراء على يقين من أن قطاع DeFi يشمل بشكل أساسي الأشخاص الذين لديهم دراية بالفعل بسوق العملات المشفرة ويرغبون في زيادة ربحية أصول Ethereum طويلة الأجل.

من بين أمور أخرى ، فإن سعر الأثير لفترة طويلةشهدت ضغوطاً من كبار البائعين في مواجهة مشاريع ICO ، حيث بقيت احتياطيات كبيرة من العملات المعدنية في التخزين. وفقًا لتقرير دلفي الرقمي ، بحلول فبراير 2019 ، وصل بالفعل 60٪ من المبلغ الإجمالي لهذه الأموال إلى البورصات ، على الأرجح لبيعها لاحقًا. وصل جزء كبير أيضًا إلى مواقع OTC ، لذلك من الصعب تقدير العدد الدقيق للعملات المعدنية التي تبيعها مشاريع ICO.

بشكل عام ، يعتقد محللو Delphi Digital أن سعر Ethereum حتى الآن للجزء الأكبر يعتمد على طلب المضاربة ، وأن تأثير التمويل اللامركزي لا يزال ضئيلاً.

"من أجل أن يكون لمجال DeFi تأثير أكبر على سعر ETH ، يجب أن تبدأ التطبيقات في جذب المستخدمين الذين لم يحتفظوا بالعملات المشفرة لسنوات"- لخص الخبراء.

***

تواصل DeFi في التطور - تظهرمشاريع جديدة ومثيرة للاهتمام مفتوحة المصدر تحل مجموعة متنوعة من المشاكل. أصبحت المنافسة بين هذه المشاريع أكثر تشددًا ، مما يساعد على توسيع وظائف الخدمات وتحسين تجربة المستخدم.

على الرغم من الإمكانات العالية نسبيا والسرعةنمو قطاع DeFi ، ودرجة الاعتماد الشامل للتطبيقات Ethereum اللامركزية حتى الآن يترك الكثير مما هو مرغوب فيه. ومع ذلك ، من الممكن أن تكون شعبية تطبيقات dApps المتزايدة على نطاق عالمي مسألة وقت فقط. من المحتمل جدًا أن يستمر عدم الكفاءة المزمنة للتمويل التقليدي في المساهمة في تطوير قطاع سوق العملات الشابة.

أيضا ربما يعتمد الكثير على الزيادةأداء Ethereum وانخفاض تكلفة العمليات على شبكتها. ومع ذلك ، فإن المطورين يتعاملون مع هذه القضايا ، ومبدع Ethereum Vitalik Buterin متفائل بشأن المستقبل - إنه واثق من أن المنصة أقوى من أي وقت مضى. بقدر ما هو على حق ، فإن الوقت سوف اقول.

ألكساندر كوندراتيوك