Все ще попереду

У той момент, коли все пропало, всі загинули і збанкрутували (ну, не зробили, гаразд, але здебільшого програли іголовне обіцяного проривного зростання так і не сталося), дивно писати оптимістичний текст.

Обсяг власних інвестицій в крипту дуженевеликий, і якщо вона все-таки помре, особисто мені від цього боляче майже не буде. Тобто займатися самонавіюванням, як це роблять кріптоентузіасти, які поставили все на кріптоіндустрію, потреби немає. Але я таки напишу чому я вважаю, що все ще буде. І буде добре.

Почну здалеку. Я намайніл свої перші битки в 12-му році. І продав їх в 14-му по тисячі баксів за биток. Їх було небагато, але через два місяці биток коштував уже двісті п'ятдесят. Може бути я даремно не відкупився знизу, але тоді це було правильне торгове рішення. Так що швидке падіння біткоіни в 4-5 разів я бачив ще п'ять років тому. А є люди, які такі падіння бачили вживу не один раз, а більше. Але навіть тих, хто Майні в 12-му, вкрай мало, а таких хто бачив, що було до цього, взагалі раз два і все. До чого я це пишу поясню пізніше.

А поки давайте спробуємо оцінити, скільки жповинна коштувати крипта взагалі. Чи не конкретно один коін, нехай навіть дідусь биток або якийсь самий супер-технологічний з нових. А взагалі яка може бути капіталізація всього цього цирку. Як орієнтир я пропоную взяти інтернет-технології і окремо їх оцінку на піку буму доткомів, а потім падіння і подальше тривале відновлення.

Чому інтернет?На мій погляд, це близька і багато в чому схожа історія.Починаючи з тюльпанової лихоманки, у світі було багато прикладів вибухового зростання, яке потім закінчилося незворотним падінням.Люди схильні очікувати якихось нових горизонтів, ринків і передових технологій.Залізниця – це круто?Паровоз, що димить, – привід для ажіотажу?А як же пилосос, холодильник і телевізор?! Звичайно!До речі, саме пилосос став причиною кризи 1929 року.Ну, не сам пилосос, а нові технології, які обіцяли нові ринки, нове споживання.І ці очікування виправдалися.Паровоз, рефрижератор, автомобіль, літак – це все те, чим ми користуємося (ну, паровозу вже немає, а залізниці є).І сьогодні ці бізнеси приносять зрозумілу, просту і досить невелику маржу.

Але все-то чверть століття тому така ж істеріябула з інтернетом. І на відміну від міхура паровозів більшість з нас особисто пам'ятає, як це було. Коли сайт з порожньою сторінкою "бомж-дот-ком" міг коштувати мільйон доларів. Рівне також півтора року-назад компанія, яка додала слово blockchain до своєї назви, почетверити свою вартість на біржі. Зараз же інтернет це просто засіб. У будь-перукарні, ремонту взуття або якого-небудь фермера вирощує брукву є свій сайт і це нічого не означає. Краще мати холодильник, ніж не мати. Але холодильник не предмет захоплення і жадання.

Але давайте знову повернемося до ціни.Спочатку інтернет-компанії стрімко зростали, потім падали, а потім спокійно досягали рівнів, на яких були на піку.Спробуємо оцінити вартість технології блокчейн на основі порівняння з інтернетом і бумом доткомів.На даний момент ми не можемо зрозуміти, яку капіталізацію матиме блокчейн щодо Інтернету.Вона буде займати в два, три, п'ять разів більше або стільки ж меншу частку в економіці.Насправді, це найслабше місце в моїх міркуваннях.Але я просто беру за відправну точку те, що його цінність для цивілізації та економіки для звичайних людей буде порівнянна.Що дає мені право так думати?

У блокчейна є поки два з половиною ключових технологічних переваги:

1.БлокчейнМожна викинути банки, брокерів, посередників, обмінники, платіжні системи.Можна практично миттєво здійснити транзакцію в Корею, Зімбабве, Антарктиду, на МКС.І при цьому, в порівнянні зі звичайними банківськими переказами, це дійсно три копійки.Вона не прив'язана до суми переказу.

2.Анонімність / «Старший брат стежить за тобою». Може здатися дивним, але це про одне й теж. Крипта, вірніше біткоіни, виник крім іншого, як анархістський виклик світу великих дядьків в костюмах, виклик державі: «ми зробимо свої гроші повз ваших банків». І свою нішу крипта в цьому плані знайшла, перш за все кримінальну.

Але блокчейн - це не тільки анонімність, це щеі глобальна прозорість усіх транзакцій. І схоже, великі дядьки в костюмах знайдуть спосіб зробити неанонімні вхід в кріптомір - KYC, ідентифікація особистості, відстеження транзакцій. Це набагато більший рівень контролю, ніж був раніше. І хоч це і суперечить початкової концепції фінансових «дітей квітів», теж є величезним джерелом цінності даної технології. Вже зараз різні коін дають різну ступінь анонімності, а в якийсь момент крипта розділиться на «білу» і «чорну». І якщо це станеться, то цінність блокчейна для економіки стане величезною і незаперечною. А її повна легалізація може статися вкрай швидко. Так що це не два окремих пункту, а півтора.

Тому візьмемо за відправну точку, що крипта іінтернет - ринки порівнянного масштабу. У першому кварталі 2000-ого року капіталізація NASDAQ на піку склала 5,1 трильйона доларів. Через кілька місяців (до четвертого кварталу 2000-ого) від неї залишилося 2,3 трильйона. Тобто більше половини капіталізації згоріло за дуже короткий термін - цілком типова для кріптоміра величина.
Але просто сказати, що тоді було 5 трильйонів, а сьогодні буде5, Брехня.

По перше, Долар в 2001-му році - це не долар в 2019-му. Інфляція, нікуди від неї не подітися. Так що оцінку в 5 трильйонів доларів можна збільшити приблизно в 1,5 рази.

По-другеЯк не дивно, але на зорі інтернету інтернет-брокерів по суті не існувало.Щоб інвестувати в ринок, потрібно було бути клієнтом традиційного брокера.Для цього потрібно було мати вільні кошти, починаючи мінімум з десяти тисяч доларів, а у більшості брокерів поріг входу був ще вище - двадцять, тридцять тисяч.Це вже сильно обмежує кількість гравців, які могли б брати участь у «божевіллі» доткомів.Крім того, фінансові ринки були по суті доступні лише представникам «золотого мільярда» – американцям і, меншою мірою, західноєвропейцям.
Для інвестування в криптовалюти таких обмежень немає.Будь-який філіппінець, марокканець або навіть, прости Господи, українець можеКупіть за свої двадцять доларів кілька сатош, шматочків ефіру або будь-яку іншу монету, яка вам подобається.Так що ми можемо сміливо подвоїти оцінку again.In цілому, при не дуже жорстких припущеннях отримуємо оцінку близько 15 трильйонів доларів.

Сьогодні капіталізація всіх криптовалют становить близько $250 млрд.На даний момент саме стільки це коштує, наприклад,Verizion Communications, який займає лише 21-е місце на ринку США.Це вже багато разів.Microsoft($1062 млрд),Apple($988 млрд),AmazonПри цьому навіть на піку вся крипта не перевищувала $800 млрд, що менше, ніж капіталізація однієї тільки Microsoft.Скажіть, ви чули, що вже два роки люди з ентузіазмом обговорюють той же Amazon, який вони обговорюютькрипта?

На класичної біржі ніколи немає тих грошей,які там «намальовані» - плечі, деривативи, невеликі фріфлоати: жодну компанію не можна продати на біржі за поточною ціною - продаж будь-якого більш-менш значимого портфеля обвалить ціну.

А ринок крипти все ще практично нерегульований. У десятків «бірж», немає ліцензій, регуляторів, будь-якого контролю. І той трильйон, який був на піку в січні 2018, в набагато більшому ступені «намальований», ніж на традиційних ринках.

Отже, що ми маємо? Дуже цікаву і перспективну технологію ідва роки обговорення всіх усюдах. Показану всім історію божевільного зростання і такого ж божевільного падіння. І зовсім смішну капіталізацію навіть на піку, не те, що зараз.
2017 та 2018 роки були криптовалютними акціями.Зі світу, про який мало хто знав гіків і професійних спекулянтів, криптовалюта стала загальнодоступною.Величезна кількість людей ніколи раніше не чули про криптовалюту, але їм показали історію успіху, потім невдачі та розчарування.Переважна більшість не сходила з розуму, не кричала «рідний», не купувала крипту.Ті, хто не купив його минулого разу і підрахував, скільки б вони заробили, коли крипта подорожчала, пізніше з полегшенням сказали собі: «Ну, добре, що я не зайшов, все повалилося».Але жаль про те, що я не подорожував по такій цікавій темі, оселився у багатьох людей.Ой, якби я знав, то купив би його тоді.

Тому, коли крипта почне знову зростати іоновить максимуми 2018 го року, в цей поїзд ломанется дуже багато пасажирів. Тих, хто в минулий раз не купив квиток. Їм вже розповіли, що таке падіння - це не перший раз, боятися нема чого, якщо трапиться що погане, то все одно потім буде ще крутіше, пересиджували. І вони будуть пересиджувати.

Крипта - це міхур. Він обов'язково лусне і змиє більшу частину хом'ячків, яких ще навіть не почали розводити. А коли це трапиться, крипта стане «паровозом» - звичної доступною і масовою технологією.

І хтось із тих проектів і коинов хто залишиться,вже існує зараз як існувало в 2001-му більшість нинішніх інформаційних компаній. Так що, коли бульбашка лусне, все стане як завжди. Але поки він ще навіть не надувся. Його особливо і не почали надувати. Це було просто MVP, демо-версія. Все ще попереду.