July 28, 2021

ТОП-4 ознаки готовності ринку до запуску біткоіни-ETF

ТОП-4 ознаки готовності ринку до запуску біткоіни-ETF

Як відомо, 17 вересня фондова біржа BZX Чиказької біржі опціонів відкликала свою пропозицію VanEck / SolidX по біткоіни-ETF. Ця подія призвела до того, що основний претендент на отримання дозволу від SEC вибув з гонки, залишаючи під питанням перспективу схвалення біткоіни-ETF в цілому.

У цьому матеріалі ми постараємося пояснити, чомучас біткоіни-ETF прийшло. Цього року біткоіни (BTC) як актив показав себе дуже добре, відірвавшись від своїх «мінімумів» і довгий час торгуючись на рівні близько $ 10 000.

ТОП-4 ознаки готовності ринку до запуску біткоіни-ETF

</ P>

ETF або біржові фонди - це набір цінних паперів,прив'язаних до конкретного індексу. По суті, це інвестиційний інструмент, який відстежує ефективність базових активів. ETF можуть включати в себе численні інвестиційні класи, такі як акції, товари, облігації або їх мікс. Отже, ETF дозволяє інвесторам диверсифікувати свої активи, фактично не володіючи якими-небудь активами. Біткоіни-ETF просто наслідує ціною криптовалюта.

Так навіщо купувати біткоіни-ETF, якщо він всього лише імітує ціну біткоіни? Чому б просто не купити сам біткоіни і виключити посередника?

Для цього є кілька причин, головною зяких є те, що біткоіни як і раніше залишається в значній мірі нерегульованим активом, і існує безліч ризиків, пов'язаних з його прямою торгівлею. Якщо ви інвестуєте в біткоіни, вам потрібно зберігати свої приватні ключі в будь-якому безпечному місці і управляти своїм біткоіни-гаманцем, а це відлякує інвесторів. Кріптовалютное простір зовсім нове, в ньому відбувається безліч змін.

Інвестора також може відлякатинеобхідність розібратися в тому, як функціонує ринок криптовалюта. Крива навчання тут дуже крута, але до схваленого ETF проблема зникне, так як інвестори знайомі з цим інвестиційним механізмом. Станом на вересень 2019 року світовий ETF-ринок оцінюється в величезні $ 3,9 трлн, тому схвалення біткоіни-ETF може уявити біткоіни ширшої аудиторії.

Станом на вересень 2019 Комісія поцінних паперів і бірж США (SEC) не затвердила біткоіни-ETF, пославшись на ряд чинників, від незначних обсягів торгівлі ф'ючерсами до можливого ризику маніпуляцій та шахрайства, оскільки більшість кріптобірж є нерегульованими.

Існує три причини, за якими можнаприпустити, що світ готовий до біткоіни-ETF. Зверніть увагу, всі мотивування запозичені із загальнодоступної презентації, представленої Управлінням активів Bitwise для SEC. Примітно, що 13 жовтня закінчується термін, протягом якого SEC або схвалить, або відхилить біткоіни-ETF Bitwise.

Причина №1: спот-ринок біткоіни став більш ефективним

У презентації, представленої Bitwise для SEC, вказується, як розвивався спот-ринок біткоіни за останні 18 місяців. Ось скріншот з презентації.

ТОП-4 ознаки готовності ринку до запуску біткоіни-ETF

</ P>

На початку 2018 року сталася низка ключовихподій, пов'язаних із запуском ф'ючерсів на біткоіни CME. BitLicense додала для кріптобірж вимоги до нагляду за ринком, відбувся запуск інституційного ринку біткоіни-Лендінзі, був відкритий публічний доступ до таких інституціональним маркет-мейкерів, як Jane Street. Ці події різко підвищили ефективність, вперше створивши «динамічний, двосторонній ринок інституційної якості», говориться в звіті.

Середній розкид (спред) за основними бірж зреальними обсягами знаходиться в діапазоні від 0,01 до 0,1%. Крім того, арбітраж серед провідних бірж майже ідеальний, без стійких відхилень. Це означає, що спот-ринок біткоіни в даний час працює з набагато більшою ефективністю, ніж більшість інших великих ринків.

Причина №2: ринок біткоіни більш стійкий до ринкового маніпулювання

Незважаючи на те, що біткоіни створювався якпротокол P2P-платежів, він є першим в світі реальним цифровим товаром, а такі його невід'ємні характеристики, як взаємозамінність, безперешкодність перекладу і можливість торгівлі на біржі, роблять його унікальним у порівнянні з традиційними товарами.

В історії фінансів траплялися випадки маніпулювання ринком в результаті скоординованого встановлення цін. Однак ціна біткоіни встановлюється на відкритому ринку.

Крім того, взаємозамінність біткоінизабезпечує практично ідеальний арбітраж між різними напрямками торгівлі. Можливо, це призводить до того, що маніпулювати ринком стає неймовірно важко, оскільки будь-яка спроба вимагає переваги над більшою частиною світової ліквідності.

Причина № 3: ринок біктоін-ф'ючерсів досить значний

Ринок ф'ючерсів CME на біткоіни є набагатобільш значущим, ніж вважалося раніше. Неправильне уявлення про нього пов'язано з тим, що, згідно з дослідженням Bitwise, 95% від загального обсягу спотової торгівлі біткоіни є фейком.

ТОП-4 ознаки готовності ринку до запуску біткоіни-ETF

</ P>

Згідно зі звітом, обсяг спотових торгів біткоінистановить приблизно $ 17 млрд (за станом на серпень 2019 року), а фактичний обсяг торгів становить близько $ 1 млрд. Обсяг торгівлі ф'ючерсами складає 1/4 від обсягу спотової торгівлі. Крім того, з початку 2019 року ф'ючерсний ринок являє собою значну частину реального біткоіни-ринку.

Причина № 4: зберігання біткоіни стало інституціоналізованих

ТОП-4 ознаки готовності ринку до запуску біткоіни-ETF

</ P>

Основною перешкодою для інвестицій в біткоіниє надійне зберігання приватних ключів через анонімне і незмінного характеру біткоіни-мережі. Якщо хакер отримує доступ до чиїхось приватним ключам і перераховує біткоіни куди-небудь, повернути його буде неможливо, хіба що велика частина мережі погодиться скасувати транзакцію (що майже неможливо). Тут особливо знадобляться кастодіальні послуги.

За останні два роки більшість сховищ Bitgoстали регульованими і застраховані в таких відомих фірмах, як Llyod's of London, що спеціалізуються на ринку страхування. Сума страхового покриття становить $ 100 млн і надається клієнтам безкоштовно.

Це причини, за якими світ готовий до біткоіни-ETF, тому більшість побоювань SEC вже зняті самі собою.

</ P>