Том Лі розповів про невірних прогнозах і біткоіни по $ 1 млн, а також дав пораду трейдерам

Співзасновник аналітичної компанії Fundstrat Advisors Том Лі — досить суперечлива постать укріптовалютном просторі. Багато часто висловлюють невдоволення його, як вони стверджують, невірними прогнозами щодо майбутніх рухів ціни біткоіни. Чи справді він постійно помиляється?

Наприкінці лютого Forklog поспілкувався з Томом Лірамках конференції Blockchain Economy 2020 у Стамбулі, де він виступив з дуже цікавою презентацією про поточний стан справ в індустрії та її подальші перспективи. Серед іншого він знову підкреслив свою переконаність у тому, що ринок, незважаючи на спад, що спостерігається останнім часом, знаходиться в бичачому тренді, і що поточні просідання — не більше ніж невелика затримка на більш довгому шляху до нових висот.

Цікавою виявилася і сесія AMA з аудиторією. Нижче ми зібрали відповіді ветерана Уолл-стріт на найбільш важливі питання спецкора ForkLog Андрія Асмакова, а також відвідувачів конференції, які, ймовірно, допоможуть краще зрозуміти підхід Лі до ринку криптовалюта.

Багато користувачів висловлюють невдоволеннявашими коментарями і прогнозами щодо ціни біткоіни, відзначаючи, що як тільки мова заходить про ймовірне зростання, котирування починають падати, і навпаки. Що ви відповісте критикам?

Том Лі:Насамперед необхідно пам'ятати одну річ:Коли ви читаєте чергову новину про Fundstrat, у 99% випадках з нами навіть ніхто не консультується. Люди хапають щось із Twitter або бачать якесь відео, після чого роблять власну інтерпретацію прочитаного чи почутого. Давати коментарі щодо того, що можна назвати відверто поганою журналісткою, я не маю жодного бажання.

Відносно прогнозів, ми не робили прогнозів на минулий рік, робили ми їх і на цей рік.

Але що ж тоді щодо ваших прогнозів, наприклад, січневого Crypto Outlook 2020 року, в якому ви говорите про те, що в цьому році біткоіни з високою ймовірністю принесе інвесторам більш 100% прибутку?

Том Лі:Не зовсім коректно називати це прогнозами.Fundstrat займається складанням професійних звітів для інвесторів, у яких ми описуємо можливі сценарії. Але ми ніколи не говоримо, що все станеться саме так.

Якщо ви запитаєте мене, як біткоіни може повестисебе в цьому році, я скажу, що є ймовірність падіння до $ 7000. У той же час, якщо говорити про ситуацію на кінець року, ми цілком можемо побачити і нові історичні висоти, може навіть в районі $ 30 000. Але це ні в якому разі не прогноз.

Експерти Fundstrat передбачили зростання ціни біткоіни на 100% в 2020 році

Багато хто, ймовірно, цікавляться вашою думкою щодо альткоінов.

Том Лі:Я думаю, що найкращий спосіб оцінкиАльткоінов - це спробувати зрозуміти, чи будуть вони практичну користь і чи мають вони досить сильне співтовариство розробників.

Що ви думаєте про ініціативи деяких країн, наприклад, Китаю, зі створення державних цифрових валют (CBDC)?

Том Лі:Більшість урядів, і це не тільки Китай,бачать у криптовалютах загрозу їхньої спроможності стягувати з людей податки. Держави хочуть контролювати грошові потоки, і криптовалюти, звичайно ж, дають людям більше свободи.

Проте, навіть якщо такі державніцифрові валюти і розроблять, я не бачу в цьому нічого поганого для біткоіни. Навпаки, це буде навіть добре, тому що у людей як і раніше буде можливість вибору конвертації своїх коштів в активи, захищені від держави. Будь-яка державна цифрова валюта буде гранично відслідковується, влада зможе її контролювати і в будь-який момент вилучити, і це зовсім не те, що сподобається багатьом.

Що необхідно для того, щоб ціна біткоіни піднялася до мільйона доларів?

Том Лі:Якщо це станеться, то ніяк не буде пов'язаноз удосконаленнями мережі, наприклад, більш швидкими транзакціями. Я не виключаю, що біткоін може стати навіть ще повільнішим.

Хтось скаже, що може з'явитися інший проект,який буде більш інноваційним і швидшим. Упевнений, що такий проект з'явиться. Однак, навіть створюючи альтернативні методи безпеки на кшталт стейкінга, потіснити біткоіни буде вкрай складно. Для цього потрібна більш широка призначена для користувача база, більше довіри і більше децентралізації.

У той же час це не означає, що не будеінших способів генерувати дохід. Якщо біткоіни коштуватиме мільйон доларів, навколо нього будуть сотні інших проектів, які зроблять людей багатими в декількох поколіннях.

Яку пораду ви дали б трейдерам - вести активну торгівлю або сконцентруватися на покупках під час цінових спадів?

Том Лі:Я нічого не маю проти трейдингу, але тутпотрібно бути обережним. Ми у Fundstrat виробили правило 10 кращих днів. Це означає, що більшість доходів припадає на 10 кращих днів для трейдингу. І ці 10 днів трапляються лише раз на рік – якщо їх викреслити, за результатами року трейдери зазвичай зазнають втрат у 25%. Тому, якщо ви не знаєте, коли саме наступають ці 10 кращих днів, краще буде просто тримати свої біткоїни.

Яким ви бачите ринок криптовалюта в майбутньому, скажімо через десять років?

Том Лі:Я завжди наголошував, що нинішнє покоління –це покоління трейдерів. Якщо ми повернемося на одне покоління назад, то побачимо, що 1997 року було лише 36 мільйонів інтернет-користувачів. Сьогодні їх — 4 мільярди. І найголовніше інвестиційне рішення 20 років тому полягало в тому, чи купувати акції технологічних компаній. Найзнаменитіші з них, це, звичайно ж, Amazon, Google та Facebook.

Те ж саме відбувається з криптовалюта. За нашою оцінкою, число реальних користувачів зросте з сьогоднішніх 2 мільйонів до 4,5 мільярда. І все що залишається зробити, це дозволити цьому зростанню ринку і числу користувачів генерувати для вас дохід.

Але знову-таки, якщо подивитися на першу десяткуCoinMarketCap в 2013 році, виявиться, що свої позиції зберегли лише дві криптовалюта. Таким чином, 80% з того, що люди купували сім років тому, свою цінність втратило.

Том Лі дещо помилився — на кінець грудня 2013 року таких активів було три: BTC, LTC, XRP

Ми можемо повернутися навіть на три роки тому. У першій десятці лише чотири криптовалюта, які перебували там в 2017 році. Тому необхідно розуміти, що впевненості в тому, як все складеться в майбутньому, немає. Втім, щоб не сталося, я думаю, що якась кількість біткоіни краще все ж мати.

Top-10 CoinMarketCap станом на 30.12.2017

У вже згаданому звіті Crypto Outlook 2020сказано, що найважливішими чинниками, які сприятимуть зростанню ціни першої криптовалюта в цьому році, є майбутній в травні халвінг, геополітичні ризики (США vs Іран) і вибори президента США. Давайте зупинимося більш детально на халвінге. Чи немає ризику, що біткоіни повторить сценарій, через який пройшов влітку минулого року Litecoin, коли його хешрейт і ціна пішли в підсумку вниз?

Том Лі:Майбутнього ніхто не знає.Я не думаю, що біткоїн спіткає доля Litecoin. Одна з причин – у Litecoin дуже невелика спільнота, вона не має великого фонду від Grayscale Investment, і ця монета практично відсутня в лексиконі криптовалютних інвесторів.

З цієї ж причини я думаю, що зростання LTC передхалвінгом був внутрішньо згенерованих подією. За межами цієї екосистеми ніхто особливо не надає значення цієї криптовалюта, і це те, що відрізняє її від біткоіни.

Біткоіни присутня скрізь, їм все цікавляться,його купують, люди відкривають акаунти на Coinbase і інвестують в GBTC. На даний момент у Grayscale близько $ 3 млрд в біткоіни, і через рік це цілком можуть бути $ 6 млрд. Це стійкий інтерес, який ніяк не пов'язаний з халвінгом.

Більш того, сьогодні ми спостерігаємо зовсім іншу, ніж в 2016 році, картину. Чотири роки тому можливостей надійно придбати біткоіни було не так багато.

Доступ до криптовалюта, тобто можливість їх легкого і безпечного придбання, дійсно залишається важливим питанням для всієї спільноти. Як ви бачите розвиток подій в цьому напрямку?

Том Лі:Сьогодні існує вже багато способів придбатибіткоїни, наприклад, багато хто відкриває рахунки на біржах. Але біржі — це завжди ризик злому внаслідок соціальної інженерії чи через інші витончені методи. Звичайно, є апаратні гаманці, і це гарне рішення, але це також означає, що ти сам маєш керувати своїми приватними ключами. Не всі великі інвестори готові до цього.

З цієї причини я думаю, що криптовалюта в своємубільшості як актив в майбутньому буде зберігатися пасивно, точно так же, як це відбувається на фондових ринках. Там більшість інвесторів не має фактичного доступу до активів, якими вони торгують.

Сюди ж адже входять і індекси на кшталт GBTC, вірно?

Том Лі:Я думаю, що продукти на основі криптовалютнихіндексів себе зживуть. Відбудеться це тоді, коли до криптовалюти буде залучено більше великих організацій і з'являться справді потужні ринки ф'ючерсів та опціонів на біржах, що регулюються. Це лише питання часу.

Золото або біткоіни як безпечна гавань? Цим питанням задаються сьогодні багато.

Том Лі:Тут необхідно поділити все на двіскладові: майбутній шлях золота та майбутній шлях биткоина. Не думаю, що це буде той самий шлях. Золото відомо вже досить довгий час, і він має всі передумови для того, щоб залишатися хорошим засобом збереження цінності.

Але при цьому також необхідно пам'ятати, щоосновна фінансова активність навколо золота почалася не раніше 1970-х, тобто ми говоримо все лише про одне покоління, яке по-справжньому в нього інвестувало. Якщо запитати більшість американських інвесторів-мілленіалов, вони дадуть відповідь, що взагалі не інвестують в золото.

Проте я переконаний, що золото нікуди недінеться. Центральні банки у свій час використовували його в якості стандарту валюти, і воно як і раніше залишається хорошим способом хеджування ризиків. Однак мілленіали використовують інші інструменти хеджування проти систематичних ризиків, таких як можливість вилучення коштів урядами, і замість золота вони купують біткоіни.

Це також причина, по якій ціни золота ібіткоіни не обов'язково повинні корелювати. Золото може підніматися в ціні на тлі слабнучих валют, біткоіни може підніматися в ціні через коронавируса і геополітичних ризиків.

Якщо ми відійдемо убік від традиційнихспособів залучення інвестицій для компаній, багато проектів як і раніше намагаються знайти фінансування для своїх ідей. Однак концепція ICO, судячи з усього, вже в минулому, під питанням і майбутнє так званих IEO.

Том Лі:Справді, після 2017 року ми моглиспостерігати проблеми у цілого ряду проектів, які звернулися до моделі ICO.

Я переконаний у важливості мати можливість дляспекуляцій і можу як приклад привести фондові ринки, які не менше спекулятивні, ніж ринок криптовалюта. Ми в Fundstrat вивчили кожну компанію, яка виходила на біржі з 1974 року, і це було близько 45 000 компаній. З них 90% пішли в нуль. Тобто, якщо ви купуєте акції якихось компаній, ймовірність того, що ви втратите гроші, становить 90%.

Відсоток невдач в кріптопространстве, звичайно, вище, ймовірно, близько 99%. Але це не означає, що з цим простором щось не так. Це лише природа еволюції і швидко розвиваються технологій.

Говорячи про технології, лунає чимало закидів насторону біткоіни в зв'язку з великим споживанням електроенергії і негативним впливом Майнінг на навколишнє середовище. Чи не може це в потенціалі вдарити по всій індустрії Майнінг або навіть призвести до того, що акцент буде зміщений на менш шкідливі для природи методи видобутку монет?

Том Лі:Певні негативні моменти у зв'язку змайнінгом біткоіна і Proof-of-Work, безумовно, існують, і є різні способи їх вирішення. пам'ятати, що ці негативні моменти можуть стимулювати інновації.

Усі найкращі у світі інновації завжди булирезультатом вирішення якихось проблем. Те ж саме може статися і з біткоіном — високий рівень споживання електрики може призвести до появи інновацій у галузі виробництва електроенергії.

Ми не можемо не поставити запитання: що станеться, якщо завтра з'явиться нова людина, скаже, що вона — 8212; Сатоші Накамото, і надасть усі необхідні докази?

Том Лі:Те, що створив Сатоші Накамото, простонеймовірно! Його white paper допоміг багатьом людям розплющити очі та зрозуміти, що відбувається навколо, особливо у світі фінансів. І за 11 років існування біткоїну його архітектура успішно впоралася з усіма випробуваннями. за цей час не було жодного злому мережі.

Звичайно, багатьом хотілося б дізнатися особистість Сатоши, однак для мільярдів користувачів, які прийдуть в індустрію, це вже може і не бути настільки важливим.

Якщо ми дізнаємось ім'я справжнього Сатоші, і хтосьбуде цьому не дуже радий або звинувачуватиме його в шахрайстві, на биткоине це ніяк не позначиться — він продовжить працювати, як і раніше. Але я не знаю, хто стоїть за ім'ям Сатоші.