Раптово: але спочатку поступово ... - частина 7

"Спочатку Поступово, а потім раптово" - так Хемінгуей описував процес банкрутства, і так само можна описатигіперінфляцію урядових валют і те, якбагато хто приходить до розуміння біткойна. Сьогодні ми продовжуємо нашу серію статей, присвячену Біткойну та його властивостям. Сьогоднішній текст буде від імені професора економіки Ліванського американського університету та автора книги «Стандарт Біткойна» Сайфіддіна Аммуса.

</ P>

Зміст

Раптом частина 1: Біткойн, а не блокчейн
Раптом частина 2: ось що вирішує біткойн
Раптом частина 3: Біткойн не такий вже й повільний
Несподівано — Частина 4: Біткойн не марнує енергію
Несподівано — Частина 5: Біткойн не такий вже й волатильний
Несподівано - Частина 6: Біткойн не можна скопіювати
Далі буде…

Біткойн - це гроші

Або, скоріше, Біткойн став грошима (для мене). Це був повільний процес, що включав подолання низки психологічних блоків, але все почалося з питання:що таке гроші?Тут починається справжня кроляча нора. Не спекуляції на кшталт«Блокчейн змінить світ», але спроба відповісти на запитання:«Чому я ношу в гаманці фіат?»Чому сотні мільйонів людей щодняобмінюють реальну, кровно зароблену вартість на ці папірці (або їхнє цифрове уявлення)? Це питання важко поставити, але ще важче на нього відповісти. Щоб хоча б почати розуміти біткойн, потрібно цікавитись цим питанням.

Для мене шлях почався з того, щоб зрозуміти,чому золото було грошима. Для цього потрібно було зрозуміти унікальні якості, які роблять ту чи іншу кращої або гіршої формою грошей, а також те, що відрізняє гроші як унікальний економічний товар від більшості інших типів економічних товарів. Моїй освіті в цих питаннях сприяла книга «Коротка історія грошей», не як євангеліє, а скоріше як фундамент для постановки задачі. Коли я застосував цей фундамент до власного життєвого досвіду і власного розуміння існуючої фінансової системи і її недоліків, тільки тоді все почало ставати інтуїтивно зрозумілим. Тим, хто витратив роки на роздуми про грошові принципах, може бути очевидно, що біткойн - це гроші, однак для інших це може бути не так. Але коли біткойн став інтуїтивно зрозумілим, з часом його грошова природа не викликатиме сумнівів.

Я знайшов корисним порівняння біткойнов з двомавідчутними орієнтирами: золотом і доларової фінансовою системою. Чи має А (біткойнов) загальні властивості з Б (золотом або доларом)? Чи краще А, ніж Б? Адже те, що робить щось грошима, не є чимось абсолютним. Вся справа у виборі між зберіганням вартості в одному засобі або в іншому, завжди включає поступки. Без розуміння недоліків існуючої фінансової системи (будь то долар, євро, ієна, болівар, песо і т. Д.) Я не прийшов би до розуміння того, чому біткойнов - це гроші.

Коли під час кризи я працював у Deutsche Bank,у мене не було базису, що дозволяє зрозуміти, що насправді відбувається. Лише через десять років, попрацювавши у сфері реструктурування та в макро-хедж-фонді, у мене почало вироблятися ясніше розуміння подій 2008-2009 років. Завдяки власним дослідженням великої фінансової кризи, Федеральної резервної системи США (ФРС) і, зокрема, впливу кількісного пом'якшення, я дійшов основного висновку, що кореневою проблемою було те, що частка позикових коштів у фінансовій системі становила приблизно 150:1 (надто багато боргу і занадто мало доларів) і що така божевільна частка позикових коштів була можлива лише як наслідок політики ФРС, протягом трьох десятиліть, що передували кризі, що перешкоджала скороченню частки позикових коштів.Далі стало очевидно, що рішення (кількісне пом'якшення) лише призвело до метастази нестійкою кредитної системи протягом наступних 10 років, зробивши майбутнє кількісне пом'якшення неминучим.Я прийшов до переконання, що, незалежно від того, чи виживе біткойн, існуюча фінансова система близька до свого кінця і надалі неминуча зміна поточного статус-кво.

Потім я зрозумів, що у Біткойна фіксованепропозиція. Розуміння того, як і чому це можливо, - основа для розуміння біткойна як грошей. Для цього потрібні суттєві особисті інвестиції в розуміння того, як економічні стимули переплітаються з технічною архітектурою біткойну і чому біткойн не може бути «підроблений» або скопійований(Або скоріше чому стимули досить сильні для співпраці і чому витрати упущеної вигоди занадто високі для зради). Це довгий шлях, але в кінцевому рахунку він веде дорозумінню того, що глобальна мережа раціональних економічних учасників, що діють в добровільній валютній системі, не досягне переважної колективного консенсусу, знецінює валюту, яку вони незалежно і добровільно вибрали в якості засобу заощадження. Ця реальність (або система переконань), таким чином, підтримує і підкріплює економічні стимули, технічну архітектуру і мережевий ефект біткойнов.

Так що справа не просто в тому, що програмний коддиктує, що буде тільки 21 млн біткойнов, а в розумінні, чому така грошова політика надійна і стійка і як біткойн досягає перевіряється рідкості. Зрозуміти це неможливо за один вечір. Це неможливо пояснити на вечірці. Ця реальність підкріплюється лише поступово, за допомогою спостереження за тим, як працює ця мотиваційна структура кожні 10 хвилин (в середньому). Якщо потім порівняти це з тим, як працює доларова система, або навіть з фундаментом золота, то біткойн як гроші стає більш інтуїтивно зрозумілим.

Загалом, намагаючись зрозуміти Біткойн як гроші, варто почати із золота, долара, ФРС, кількісного пом'якшення і того, чому пропозиція біткойна фіксована.Гроші - це не просто колективна галюцинація або система переконань; в них є певний сенс. Біткойн існує як вирішення проблеми грошей -глобального кількісного пом'якшення, і не варто вважати, що знецінення місцевих валют в Туреччині, Аргентині чи Венесуелі не може повторитися в США або будь-який інший розвиненій економіці. Біткойн представляє фундаментально відмінну структуру і більш життєздатний шлях, але щоб знати, до чого ми йдемо, необхідно зрозуміти, як ми прийшли до поточного стану.

Хайєк пише про ціновому механізмі як про найбільшусистемі поширення знань в світі ( «Використання знань в суспільстві»). Маніпуляція грошовою масою спотворює глобальні механізми ціноутворення, через що в економічній системі поширюється «погана» інформація. Коли ця маніпуляція триває 30-40 років, створюється величезний дисбаланс в базовій економічної активності, і саме в такій ситуації знаходимося ми сьогодні. В остаточному підсумку, проблемою золота став долар, а проблема долара - в економічному спотворенні, яке призвело до кількісного пом'якшення і був посилений ім.

Біткойн обіцяє вирішити обидві проблеми. Оскільки пропозиція біткойнов фіксоване і їм неможливо маніпулювати, він рано чи пізно стане найнадійнішим механізмом ціноутворення в світі і, як наслідок, найбільшою системою поширення знань. Сьогоднішня волатильність - не що інше, як логічний шлях виявлення ціни в процесі багаторазового збільшення кількості прийняття і просування до майбутнього стану повного прийняття.

«Економісти від істеблішменту висміюють волатильність біткойна, наче щось, що тільки-но з'явилося, може за одну ніч стати стабільною формою грошей; це безглуздо». – Віджай Бояпаті в SLP

Ми вже майже підійшли до завершення серії. Слідкуйте за новинами. Не пропустіть закінчення!