4 грудня 2020 р.

Як запуск крипто-платформи Bakkt відіб'ється на курсі Bitcoin (BTC)?

Як запуск крипто-платформи Bakkt відіб'ється на курсі Bitcoin (BTC)?

23 вересня, о 03:00 МСК, ICE Futures US, один з найбільших в світі товарних ринків, запустив торгівлю ф'ючерсними контрактами Bakkt - перші поставні біткоіни-ф'ючерси на повністю регульованою торговій платформі. Платформа є першою в своєму роді, що отримала схвалення регулюючих органів США.

Платформа Bakkt обіцяє забезпечитиінституціональним інвесторам безпечне, добре контрольоване місце для торгівлі Bitcoin (BTC). З ф'ючерсами Bakkt фонди або брокерські компанії зможуть направляти свої платежі під гарантію того, що їх біткоіни будуть доставлені через той же кліринговий центр ICE, який обробляє контракти, що укладаються світовими нафтовими гігантами. Їх біткоіни будуть знаходиться в сверхбезопасном сховище, яке контролюється людьми, які відповідають за безпечну торгівлю акціями на Нью-Йоркській фондовій біржі.

Компанія ICE - це фінансовий гігант з ринковоюкапіталізацією в $ 52 млрд, якій належить Нью-Йоркська фондова біржа (NYSE); NYSE Arca, найбільша в світі платформа для ETF; ICE Futures US, один з провідних гравців на ринку сировинних товарів і ICE Futures Europe, де торгується одна їх основних марок нафти Brent.

Компанія Bakkt стала дітищем засновника ігенерального директора ICE Джеффа Спречер, який зіграв ключову роль в трансформації великих бірж з відкритих майданчиків з гучними торговими ямами в сьогоднішні електронні ринки.

Незважаючи на неодноразові перенесення запускуплатформи, ф'ючерси Bakkt почнуть торгуватися раніше, ніж контракти конкурента LedgerX. За кілька днів до запуску Bakkt журналістам з Fortune вдалося поговорити з Джеффом Спречер, дружиною Спречер і главою Bakkt Келлі Леффлер, а також головним операційним директором Bakkt Адамом Уайтом в головному офісі компанії біля скромної штаб-квартири ICE на околиці Атланти.

Зробити біткоіни більш популярним

Керівництво Bakkt каже, що найближча мета компанії - зробити біткоіни популярної альтернативної інвестицією поряд з золотом і приватним капіталом.

«Фонди, які торгують на наших біржах, не хочутьмати справу з сьогоднішніми нерегульованими ринками і вимагають повного федерального нагляду на рівні NYSE, щоб відчувати себе в безпеці при торгівлі біткоіни », - говорить Леффлер.

Уайт додає:

«Пенсійні фонди, наприклад, зараздиверсифицируются в альтернативи. Регульовані ф'ючерси на біткоіни можуть стати частиною цих інвестицій, оскільки вони мають різні кореляції як з акціями та облігаціями, так і з іншими альтернативами, такими як золото ».

Як тільки хедж-фонди, сімейні офіси або TDAmeritrades вийдуть на ринок біткоіни, гігантські обсяги торгів контрактами Bakkt повинні згладити волатильність, яка лякає як інвесторів, так і потенційних користувачів, і «створити стабільну і надійну валюту». Коли (і якщо) це станеться, Bakkt планує створити біткоіни-додаток для роздрібних покупок.

Компанія поки не оприлюднила свої ідеї пороздрібним платежах, але визнала, що партнерство з Starbucks передбачає великі плани на майбутнє. Bakkt також веде переговори з іншими брендами, охочими використовувати цифрові валюти для споживчих платежів.

Спречер сказав Fortune: «Це ще не попит, але сильне цікавість. Таке відчуття, що компанії з управління активами хочуть бути попереду цього потягу, а не залишатися осторонь. Кожен день ми читаємо новини про ціну біткоіни, яка пішла вгору або вниз, але серед них ми також бачимо розумних людей, які інвестують в інфраструктуру. Однак споживачі не будуть використовувати цю інфраструктуру і не буде справжнього глобального визнання, якщо ми не зможемо налагодити регульований ринок ».

Він зазначає, що пройде кілька тижнів або місяців, перш ніж аудиторія Уолл-стріт оцінить перспективи Bakkt:

«Це як прем'єра - все нервують».

Влада США визнали біткоіни «товаром», і,отже, він підпадає під юрисдикцію Комісії з торгівлі товарними ф'ючерсами США (CFTC), а не Комісії з цінних паперів і бірж (SEC). Але CFTC в даний час не видає ліцензію на управління спотовими товарними ринками, де фізичні товари купуються і продаються миттєво. Як випливає з назви відомства, компетенцією CFTC є товарні ф'ючерси - контракти, що вимагають оплати, скажімо, від нафтопереробного заводу продавцеві сирої нафти за доставку палива в майбутньому.

Крім ф'ючерсів CME, криптовалюта торгуються наспотових ринках, які відповідно до законодавства США не класифікуються як «біржі» і в більшості випадків мають ліцензії на грошові перекази, видані штатами, в яких вони працюють. Інвестиційні компанії не дуже задовольняє такий фрагментарний контроль і вони хочуть бачити суворі, єдині стандарти від CFTC на федеральному рівні. Зараз на глобальному кріпторинке працює понад 200 кріптовалютних бірж, кожна з яких встановлює свої ціни. В результаті у біткоіни немає єдиної ціни.

І ось цю нову еталонну ціну прагне надати Bakkt.

На ринку ф'ючерсів, регульованих CFTC, торгуватиможуть тільки брокери-дилери та уповноважені на посередництво у ф'ючерсних операціях (FCM). Торгові звіти і резерви цих клієнтів ретельно перевіряються біржею, а сама біржа контролюється CFTC. Ці компанії також є членами клірингових центрів - ICE Clear US в разі ICE Futures US.

Bakkt пропонує один ф'ючерсний контракт,який торгується як спотовий контракт. Купуючи денний ф'ючерс, покупець отримує біткоіни на свій рахунок в той же день (майже як на спотової біржі). Різниця полягає в тому, що продукт Bakkt володіє всіма перевагами суворого регулювання від CFTC. Місячні біткоіни-ф'ючерси, інший тип контрактів Bakkt, буде встановлювати більш централізовану ціну.

На думку керівництва, довіру великих клієнтів доICE буде поширюватися на її дочірні компанії, а використання технології ICE створить сверхбезопасное сховище для зберігання цифрових активів. Компанія має в своєму розпорядженні потужними інструментами для захисту угод на біржі. У центрі обміну інформацією Bakkt під назвою Bakkt Trust компанія ICE розгортає ті ж системи кібербезпеки, які використовує NYSE.

Ніщо не затверджується автоматично. Щоб перемістити біткоіни з холодного гаманця на гарячий, кілька людей (два або більше) в двох офісах Bakkt або ICE повинні підписати протоколи безпеки, які застосовуються на інших ринках NYSE. Потім переклад вимагає схвалення ще кількох членів команди з проходженням процесу аутентифікації особистості.

За словами Леффлер, керуючі активами сказали їй, що біткоіни цілком може бути частиною їх портфелів, якщо торгівля буде досить безпечною.

«Волатильність біткоіни зараз є великим мінусом для роздрібних транзакцій, але не для інституціональних інвесторів», - говорить Леффлер.

«Багато товарів, які фонди використовують в якості альтернативних інвестицій, вкрай нестабільні».

Вона зазначає, що біткоіни є абсолютниміндивідуалістом; його максимуми і мінімуми не корелюють з акціями, облігаціями, золотом і нерухомістю. І, не дивлячись на свою волатильність, за останнє десятиліття біткоіни перевершив всі ці активи по сукупного прибутку.

Плани на майбутнє

Як щодо біткоіни-ETF або взаємних фондів відVanguard або Merrill Lynch? Керівництво Bakkt каже, що їх навряд чи варто чекати найближчим часом. Оскільки ETF фактично є видом цінних паперів, а не товаром, він повинен регулюватися SEC, а цей регулятор неодноразово заявляв, що сьогоднішній ринок біткоіни зазнає маніпуляцій. Зокрема, SEC відзначала, що у біткоіни немає еталонної ціни, що ускладнює встановлення надійних котирувань для новостворювані цінні папери.

З іншого боку, якщо Bakkt набуватимегігантські обсяги криптовалюта, компанія може в більш довгостроковій перспективі встановити глобальну базову ціну, як зараз це робить ICE для нафти марки Brent.

Партнерство Bakkt зі Starbucks призвело доприпущеннями про те, що кінцева мета компанія - привнести біткоіни в світ роздрібних платежів. Це припущення підтвердили Лёфлер і Спречер. Сьогодні споживачі по всьому світу витрачають приголомшливі $ 25 трлн. в рік через свої кредитні карти. Компанії по обробці цих платежів стягують з роздрібних продавців в середньому від 2,4% до 2,5% за ці покупки і повертають частину цієї «комісії за обмін» споживачам у вигляді кешбек або в інших винагороди для підвищення лояльності.

Торговці хотіли б отримати контроль над цимигрошима, щоб самим розробляти програми винагород замість того, щоб навантажувати клієнтів балами, які вони можуть ніколи не використовувати. Швидше за все, рітейлери ніколи не приймуть оплату у біткоіни. Але мілленіали проявляють великий інтерес по відношенню до біткоіни і іншим криптовалюта. Їм набагато зручніше платити за допомогою додатка, ніж за допомогою карти.

Люди з додатком Bakkt на своїх смартфонахзможуть використовувати біткоіни для покупок. Bakkt буде конвертувати біткоіни в долари, тому продавець ніколи не побачить біткоіни, тільки традиційну валюту. На думку експертів, які порівнювали транзакційні витрати при оплаті через біткоіни з кредитними картами, перша може знизити поточну комісію за обмін приблизно на 75%.

Але ця концепція спрацює тільки в случе успіху Bakkt. Залишається тільки запастися терпінням і спостерігати.

</ P>