Як політичні події впливають на ціну біткоіни

У криптоспільноті та за її межами давно не вщухають суперечки про те, чи можна біткоїн відносити до захисних.активів поряд із золотом, японською ієною, швейцарським франком і американськими держоблігаціями.

Одні експерти стверджують, що унікальні властивостіпершої криптовалюти роблять її тихою гаванню в періоди геополітичної напруженості та пов'язаної з нею турбулентності на світових ринках. Скептики, які вважають цю теорію притягнутою за вуха, нагадують про те, як біткоїн падав і ріс разом з S&P 500, або зовсім не реагував на волатильність індексів або ціни золота.

Журнал ForkLog спробував з'ясувати, чи дозріло цифрове золото до статусу захисного активу.

іранська драма

Початок 2020 року ознаменувався різким загостренням американо-іранських відносин, що зробили істотний вплив на фінансові ринки.

3 січня на тлі атаки США на військову базуІраку та вбивства іранського головнокомандувача Касема Сулеймані зросли в ціні традиційно захисні активи — золото та японська єна. Біткоїн же підскочив відразу майже на $500 (5%), повернувшись до позначок вище $7000.

Динаміка ціни біткоіни на тлі загострення іранського конфлікту. Часовий графік BTC / USD біржі Bitstamp від TradingView

8 січня Іран випустив кілька ракет по військовійбазі США в Іраку. Реакція ринків не змусила себе чекати: нафта і золото оновили максимуми, а BTC піднявся вище позначки $ 8400, яка до цього була актуальною в листопаді минулого року. Всього за тиждень на тлі драматичних подій біткоіни виріс майже на 20%.

Незабаром Дональд Трамп звернувся до нації зі словамипро те, що «США готові жити в мирі з усіма, хто прагне до нього». Також він підкреслив, що Америка незалежна від нафти і що удар по об'єктах в Іраку обійшовся без жертв.

Реакція біткоіни на американо-іранський конфлікт: 1 - атака США і вбивство Сулеймані; 2 - ракетний удар Ірану; 3 - мова Трампа.

Реакція ціни на нафту

Реакція ціни золота

На тлі ослаблення геополітичної напруженості нафту і золото впали в ціні. Біткоіни теж короткостроково просів, знову проявивши себе таким чином як захисний актив.

Думки і технічні фактори

Глава трейдингового підрозділу Digital Asset Capital Management Джошуа Грін висловив думку, що недавнє ралі - очевидна реакція BTC на події в Іраку.

«Також можете помітити, що нафта і золото впевнено зростають», - додав аналітик.

Солідарність з ним висловив ведучий програми CNBC Crypto Trader Ран Нойнер.

«Біткоіни і золото разом рухаються вниз на тлімови Трампа. Це незаперечний доказ того, що інвестори дійсно входять в BTC, розглядаючи його як тиху гавань під час політичних подій. Жоден інвестор уже не стане це заперечувати ».

Аналогічними спостереженнями поділився співзасновник і техдиректор Bitwise Хонг Кім.

«Ціна біткоіни впала до $ 8100 (від діапазону$ 8300-8400) відразу після того, як Трамп в 11 ранку за північноамериканським східним часом оголосив, що США не стане ескаліровать конфлікт з Іраном. Прикольно спостерігати, як цінова динаміка біткоіни починає все тісніше корелювати з глобальними подіями ».

Аналітики CoinDesk Markets провели опитування про те, чи впливають американо-іранські відносини на ціну біткоіни. Більшість учасників відповіли позитивно.

Експерти Arcane Research відзначили, що в світлі останніх подій на ринках перша криптовалюта дійсно проявляє себе, як тиха гавань.

«У міру зростання напруженості між США і Іраном біткоіни демонструє властивості цифрового золота», - йдеться в звіті фірми.

Експерти CoinMetrics не настільки однозначні всудженнях. За їхніми спостереженнями, 3 січня ф'ючерси на нафту і золото моментально зросли на тлі атаки США і вбивства Сулеймані. Зростання ж біткоіни почався лише через кілька годин після реакції світу традиційних фінансів.

Одним з можливих пояснень цієї затримки вониназивають недостатню ефективність ринку, що розвивається цифрових активів. Іншими словами, на відміну від традиційних інвесторів кріптоентузіасти, можливо, не настільки пильно стежать за значущими політичними подіями і, що важливо, не особливо поспішають реагувати на них.

З іншого боку, відзначають в CoinMetrics, біткоіни часто демонстрував різкі рухи без жодних «новинних каталізаторів»:

«Цінові зміни можуть бути обумовленіпримусової ліквідацією ф'ючерсних продуктів. Це може мати значний короткостроковий вплив на ціни і часто бути причиною нетривалих сплесків волатильності ».

Проте в CoinMetrics впевнені, що на тліостанніх подій «теорія тихої гавані» в цілому довела свою спроможність. Експерти підкреслюють, що реакція ціни BTC у відповідь на промову американського лідера була вже негайною.

«Ми стали свідками, мабуть, найбільшпереконливого підтвердження теорії про тихої гавані за всі 11 років історії біткоіни. Цей переломний момент знаменує важливий етап становлення першої криптовалюта загальновизнаним класом активів ».

Таким чином, в певних умовах, колибагато учасників ринку пильно стежать за важливими новинами і готові максимально швидко реагувати на них, ефективність ринку біткоіни може бути надзвичайно високою.

В контексті теханализаз липня ціна падала в рамках низхідного каналу.Лише на початку 2020 року стало очевидним формування розворотної фігури «Перевернуті голова та плечі», вихід з якої саме збігся з подіями на Близькому Сході.

Згодом ціна, нарешті, пробила неприступнукордон спадного каналу. Однак незабаром біткоіни короткостроково скоректувався до його кордоні, що перетворилася з опору в підтримку. Це рух відбулося на тлі ослаблення геополітичної напруженості і було реакцією на деескалацію близькосхідного конфлікту.

Подібна динаміка є доказом того,що фундаментальні і технічні фактори корелюють між собою. Отже, ці чинники можуть відмінно доповнювати один одного і обидва підходи можна комбінувати для більш ефективного і комплексного аналізу ринку.

Реакція на минулі події

Представники компанії Grayscale з кріптоактіваміна $ 2,2 млрд в розмові з The Block підкреслили, що обсяги торгів акціями їх флагманського продукту - Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) - росли на тлі більшості ключових глобальних подій.

Нижче на графіку видно, що 18 грудня ціна першої криптовалюта більш ніж переконливо відреагувала на оголошення Палатою представників імпічменту Трампу:

Різке зростання ціни на тлі сплеску обсягів 18 грудня 2019 року. Часовий графік BTC / USD біржі Bitstamp від TradingView

Цифрове золото демонструвало волатильний зростання в другій половині 2015 - січні 2016 року:

Динаміка ціни біткоіни на тлі погіршення економічної ситуації в Китаї, в той час який був епіцентром активності кріптоінвесторов. Денний графік BTC / USD біржі Bitstamp від TradingView

У серпні 2015 року в економіці Китаю почалисясерйозні проблеми. Народний банк Китаю девальвував юань на 1,9% через проблеми з експортом. Однак фондовий ринок продовжив падіння, а відтік капіталу з країни досяг одного трильйона доларів США.

Глава швейцарської компанії Amun Хані Рашванзазначив, що обсяги торгів їх фінансовими продуктами на базі криптовалюта (ETP) значно зросли на тлі введення Китаєм нових мит щодо американських товарів в серпні 2019 року.

«Що стосується імпічменту Трампа, то обсяг торгіврізко підскочив 17 грудня, якраз напередодні його оголошення. Це може вказувати на те, що в очікуванні новин інвестори здійснювали операції завчасно », - додав Рашван.

З іншого боку, обсяги торгів ETP були невеликі на тлі смерті іранського військового діяча. Глава Amun пояснює це тим, що в перший торговий день року активність інвесторів зазвичай незначна.

Все не так однозначно

У більшості випадків BTC позитивно реагує на турбулентність світових ринків - його ціна часто корелює з золотом та іншими захисними активами.

Однак така динаміка спостерігається далеко незавжди - наприклад, в серпні критик біткоіни Пітер Шифф зауважив, що на тлі нового витка торгової війни між Китаєм і США японська ієна, швейцарський франк, золото і срібло продемонстрували зростання, а біткоіни і фондовий ринок - обвал. Спостерігаючи за тим, що відбувається, експерт висловив тверду впевненість, що перша криптовалюта провалила тест на захисний актив.

Проте після твіти Трампа про зрив торговихпереговорів і введення 10% мита на китайські товари вартістю $ 300 млрд, біткоіни, золото, японська ієна, швейцарський франк і 10-річні казначейські облігації майже синхронно виросли в ціні.

Також цифрове золото неодноразово позитивнереагувало зміну базової відсоткової ставки ФРС. З іншого боку, більшу частину минулого року BTC демонстрував негативну кореляцію з індексом S&P 500:

Позитивна взаємозв'язок біткоіни і золота найбільш чітко простежувалася в першій половині 2019 року

З жовтня кореляція біткоіни з «барометромамериканської економіки »перебувала біля позначки -10%, вказуючи на незначний зв'язок показників і що навряд чи BTC можна було в той час використовувати для хеджування глобальних ризиків.

Минулого року кореляція біткоїну із золотом та альткоїнами суттєво зросла, проте взаємозв'язок із S&P 500 став негативним. Дані: The Block 2020 Research Outlook.

З іншого боку, співзасновник Digital AssetsData Едді Алфред впевнений, що довгостроковим інвесторам не слід переживати з приводу захисних властивостей біткоіни. За його словами, спостерігалася в кінці року тенденція - аномалія.

висновки

Хоч і не завжди, але досить часто біткоіникорелює з захисними активами на тлі глобально значущих подій. До останніх можна віднести не тільки війни, а й, наприклад, протекціоністські заходи країн-гігантів або навіть зниження ставки ФРС.

Цінова волатильність BTC значно вища, ніж указначейських облігацій США, S&P 500 і навіть ніж у золота. Таким чином, у біткоїну, як і раніше, відсутня чи не головна властивість захисного активу. Проте, зважаючи на цінову динаміку на початку січня, для багатьох інвесторів перша криптовалюта актуальна в періоди глобальної невизначеності.

Цифрове золото було і залишається унікальнимактивом, який може добре себе зарекомендувати як інструмент диверсифікації інвестицій. Незважаючи на відносно великий розмах коливань ціни BTC, його використання з іншими фінансовими інструментами може підвищити прибутковість портфеля при прийнятному рівні ризику.

Ступінь кореляції біткоіни з іншимикріптоактівамі поступово йде на спад, так само як і волатильність. При цьому ефективність ринку BTC зростає, що особливо помітно по недавньої реакції ціни біткоіни на загострення і спади геополітичної напруженості.

Все це ознаки дорослішання індустрії, яка з часом стає більш привабливим в очах інституційних інвесторів.

Олександр Кондратюк