28 листопада 2020 р.

Півцарства за трохи крипти

Есе про історичні паралелі між знеціненням денария і заходом могутньої Римської імперії з одного боку і поточним становищем США і їх грошово-кредитною політикою з іншого.

Відправившись одного разу на міську площу, щоб придбати тижневий запас борошна та інших сухих продуктів, Луцій Аврелій зауважив, що денарии в його гаманці важили як ніби менше, ніж зазвичай.

І що ще більш дивно, коли він прибув на площу привітати торговця Тита Валерія, виявилося, що той підняв ціни на всі свої товари.

- Скажіть, шановний, ніж зобов'язаний я настільки неприємного сюрпризу? - Запитав Луцій Аврелій.

Характерним жестом потираючи великим пальцем об вказівний і середній, торговець відповідав:

- Запевняю вас, пане, що я б не підняв цін за власним бажанням. Але погляньте на денарии у вашому гаманці. Хіба не помітили ви, що вони стали важити менше?

Аврелій подзвін денаріями в гаманці і дійсно ще раз зазначив, що вони важили як ніби легше звичайного. Тоді, піднявши одну монету на витягнутій руці, він запитав:

- Але подивіться: хіба ви не бачите на цьому денарии того ж особи нашого імператора Нерона? Чи не хочете ж ви сказати, що сьогодні ця монета коштує менше, ніж вчора і в усі наступні дні?

Валерій посміхнувся:

- Хіба ви не знаєте? Мені потрібно платити караванам, що йде з Капернаума в Кесарію, і тепер в обмін на денарій вони дають мені набагато менше товарів.

- Але хіба ви не чули, що це сам Цезар вважав за потрібне змінити баланс нашої священної валюти, але що денарій завтра повинен коштувати не дорожче, ніж вчора і всі наступні дні?

- Поки Цезар живий, клянусь, що твій денарій сьогодні коштує не більше, ніж вчора, і воістину: завтра він буде коштувати набагато менше.

Неохоче Аврелій заплатив трохи більше денаріїв за ту ж кількість борошна та інших товарів, необхідних для підтримки якості життя цивілізованого римлянина.

Він не знав, що всього через кілька років Рим можна буде назвати яким завгодно, але тільки не цивілізованим.

Захід могутньої імперії

На піку населення Римської імперії налічувало до130 млн осіб, а території її простягалися на 3,8 млн кв. км стародавнього світу. Римляни побудували більше 80 000 км доріг, а також акведуки, квартири і амфітеатри.

Сотні років Римська імперія займала більшу частину відомого світу і задавала стандарт цивілізації, якому заздрила вся Європа.

Мало який дипломатичний аргумент міг зрівнятися в переконливості з триреми з римським батальйоном на борту. (Фото: https://www.romae-vitam.com/roman-ships.html)

Економіка Римської імперії будувалася на торгівлі. Від зерна, яловичини і оливкового масла до заліза, шовку і спецій - завдяки налагодженій торгової мережі, у римлян було все, чого тільки можна було бажати.

Римська правова система забезпечувала надійність договорів, а армія - безпека та дотримання законів.

Але в міру зростання імперії росли і її витрати.

Хоча населення Риму становило всього 1 мільйон чоловік, адміністративні, логістичні та військові витрати (зокрема, на стримування заворушень і повстань) продовжували збільшуватися.

Денарій меншої ваги?

У перші 220 років існування Римської імперіїденарии, срібні монети, були основною одиницею розрахунку і головною торговою валютою. Спочатку денарии мали дуже високий рівень чистоти - близько 4,5 грамів чистого срібла на монету - і використовувалися в усій Римській імперії.

«Цезарю цезарева». (Фото: Design Pics / Getty Images)

Але при обмеженій кількості надходять вімперію срібла і золота, римські витрати були обмежені кількістю денаріїв, які могли бути випущені, що серйозно обмежувало можливості римських імператорів до фінансування особистих проектів або дорогих військових кампаній.

Тому римські чиновники придумали «геніальний»спосіб випустити в обіг більше валюти: зменшивши вміст срібла в кожному денарии, римляни могли викарбувати більше монет. Так, це знижувало їх якість, але для імператора це означало отримання додаткових грошей буквально з повітря!

Гроші з повітря

За часів імператора Марка Аврелія денариискладалися з срібла приблизно на 75%. Але практика зниження якості монет так полюбилася римським імператорам, що при імператорі Галлієні вміст срібла в денаріях становило від сили 5%. Ця імператорська звичка мала серйозні наслідки для торгівлі, від якої Рим так сильно залежав.

Якщо раніше денарій вважався «золотим» стандартом і його приймали на всіх територіях імперії, то поступове зниження якості монет призвело до зростання сумнівів щодо їх вартості та цінності.

Згодом торговці по всій Римській імперії, стали просити більше денаріїв за колишню кількість товарів або вимагали золото замість римських монет, що призвело до інфляції і втрати довіри до денарію.

І хоча в зниженні цінності денария і подальшомузанепаді Римської імперії прийнято звинувачувати імператора Нерона, на те, щоб проявилися реальні наслідки зниження якості монет, треба було дуже багато часу.

Додавання в обіг більшої кількостіденарієв гіршої якості не сприяло підвищенню добробуту - навпаки, це в підсумку зменшувало доходи звичайних людей, так як тепер їм доводилося платити більше денаріїв за ті ж товари і послуги.

Більше грошей - більше проблем

У міру зростання інфляції робочі вимагали підвищення заробітної плати, щоб компенсувати зниження купівельної спроможності валюти.

До 210 році н.е. римський імператор Каракалла підняв зарплату своїх солдатів на 50% тільки щоб встигнути за інфляцією.

А до 265 році н.е. в денаріях залишалося вже лише 0,5% срібла, що призвело до різкого зростання цін на товари на 1000% по всій країні.

До кінця III століття нашої ери торгівля - основаекономіки римської цивілізації - практично зупинилася через втрату більш-менш значимого кошти обміну, зберігшись в основному лише на локальному рівні і з переважанням неефективного бартерного методу.

уроки історії

Саме історія знецінення римської валюти, ймовірно, несе в собі цінні уроки для нинішнього століття.

Багато критично оцінюють здатність біткойновзамінити собою долар, адже долар є світовою резервною валютою. Крім того, в доларах деномінована значна частина міжнародної торгівлі, а також всі сировинні товари світу.

Але знаєте що? Таке ж місце в міжнародній торгівлі займав і денарій. Від Атлантичного океану до Чорного моря, денарій колись втілював собою саме поняття стійкої валюти і засоби збереження вартості.

Ще один день в торговому центрі Стародавнього Риму. (: Https://www.planetpompeii.com/en/blog/any-day-in-ancient-rome-the-daily-life-of-a-roman.html)

На денарии можна було купити рулон шовку або кілограм спецій і ціни були стабільними.

Торговці були впевнені, що на денарій, який вони отримали за свої товари сьогодні, вони зможуть придбати аналогічний обсяг товарів і послуг завтра.

Не секрет, що долар сьогодні коштує не так багато, як, скажімо, п'ять десятиліть тому.

І на відміну від денария, в якому принаймнібуло якесь зміст дорогоцінного металу, долар з часів адміністрації Ніксона не прив'язаний до золота або чого-небудь, що володіє реальною цінністю.

Однак долар був обраний в якості базовоївалюти при укладанні глобального пакту про вільну торгівлю, забезпеченого американської військової міццю і жорсткої монетарної політикою США, і який сьогодні піддається все більшому тиску.

Що буває, якщо ігнорувати торгівлю

Стародавній Рим - це приклад глобалізації в мініатюрі. Створивши систему законів, обов'язкових до дотримання на всіх територіях імперії, і побудувавши сильну армію, яка забезпечувала дотримання цих законів, римляни побудували на цій основі неймовірно багату і процвітаючу державу.

Оскільки римляни були готові витрачати гроші на захист торгових шляхів і забезпечувати виконання своїх законів, підприємці були готові вести справи один з одним, і торгівля процвітала.

Так само і Сполучені Штати сьогодні є самоюбагатою країною в світі, тому що їхня військова міць забезпечує відкритість та безпеку торгових каналів. США забезпечує свободу мореплавання в Південно-Китайському морі, зміцнюючи прихильність верховенству права і вільну торгівлю.

«Охорону викликали?» (: ВМС США, у відкритому доступі)

Але при все більш протекціоністської політики адміністрації Трампа, з одностороннім підвищенням тарифів і торгових бар'єрів, вільний обіг товарів і послуг більше не є даністю.

Репутація Америки як надійного контрагента для захисту світової торгівлі теж вже не настільки очевидна.

Скупості її реакцій могла б позаздрити і НАТО. Небажання втручатися в міжнародні відносини і вихід з багатьох глобальних вогнищ напруженості створює вакуум, який матиме наслідки для домінування долара.

Протекціонізм і сам по собі може матидалекосяжні економічні наслідки, але в поєднанні з рухом до посилення виконавчої влади, що втручається в кредитно-грошову політику і ставить під сумнів незалежність Федеральної резервної системи, ситуація стає набагато більш серйозною.

Хто керує ФРС?

Останні дві кандидатури, висунуті президентомдля призначення в Федрезерв - засновник «Клубу зростання» Стівен Мур і колишній кандидат в президенти і керівник мережі піцерій Герман Кейн - це лоялісти Трампа, які можуть підірвати уявну незалежність Федеральної резервної системи і втрутитися в її законодавчо встановлену місію.

Наскільки можна судити з боку, президент невідчував ніяких коливань або невпевненості, вимагаючи від ФРС встановлення більш зручною для нього грошово-кредитної політики. Спілкуючись з журналістами в Білому домі 5 квітня, Трамп сказав:

«Особисто я вважаю, що Федрезерв повинен знизитиставки. На мій погляд, вони гальмують наш розвиток. Інфляції немає. Що стосується кількісного посилення, я б сказав, що насправді нам потрібна програма кількісного пом'якшення ».

І навіть якщо висунуті Трампом кандидатури непройдуть в Сенаті (прим. перекладача: Стівен Мур пізніше відмовився від висунення), це не скасовує зростаючих ознак слабкості американської економіки, які можуть привести до того, що глава ФРС Джером Пауелл щоб уникнути економічного спаду буде підтримувати існуючі ставки або навіть знижувати їх.

Товсті стіни, схоже, не здатні захистити від політичного втручання.

А така політика як ніби цілком укладається влінію дій президента Трампа, навіть якби він не висловлював відкрито своїх вимог, і дозволить президенту записати на свій рахунок перемогу в питанні впливу на грошово-кредитну політику США, навіть якщо він цієї перемоги не брав.

Але, що ще більш важливо, для решти світу цестане сигналом про те, що адміністрація Трампа тепер може на свій розсуд керувати грошово-кредитною політикою з Овального кабінету, підриваючи незалежність ФРС, і досягати довгострокових економічних цілей через зміну грошово-кредитної політики, з чого виникає питання: чи можна як і раніше вважати саме собою зрозумілим фактом поділ влади у Вашингтоні?

інституційний ідіотизм

Однією з відмінних рис Сполучених Штатів, по праву викликають в світі найбільше захоплення, є сила їх інститутів і система стримувань і противаг.

Завдяки силі американських інститутів долар зумів стати світовою резервною валютою і одиницею обміну, в якій деномінована практично вся світова торгівля сировинними ресурсами.

Але загрозу домінування долара становить аж ніяк не тільки адміністрація Трампа.

Висхідні зірки з контрольованою демократамиПалати представників, такі як Олександрія Окас-Кортес, почали висувати популістські пропозиції про безкоштовну освіту і охорону здоров'я, які повинні були б фінансуватися за рахунок більш високих податків. З подібними ж ініціативами була змушена боротися і Римська імперія безпосередньо перед падінням.

Знецінення денария саме по собі не моглопривести до падіння Римської імперії - це сталося в результаті комбінації таких чинників, як знецінені гроші, швидке зростання податків і гіперінфляція, які, по суті, зруйнували римську торгівлю і позбавили імперію економічного процвітання.

Зменшення вмісту благородного металу в монетах в домашніх умовах. ( «Алхімік розігріває горщик», Давид Тенірс Молодший (1610-1690), олія, полотно)

Сама по собі неохайна грошово-кредитна політика ФРС навряд чи приведе до падіння долара, але на тлі посилення протекціонізму і підвищення податків все стає можливим.

Реальність така, що Сполучені Штати незможуть закривати очі на ці проблеми вічно - в якийсь момент Вашингтону потрібно буде змиритися зі своїм марнотратством, а американцям доведеться проковтнути гірку пілюлю підвищення податків.

Проте, якщо США будуть зберігати рівеньглобального присутності, забезпечуючи дотримання глобальних стандартів, повагу до міжнародних інстанцій і верховенство права (підкріплене силою американської зброї), то світ, ймовірно, продовжить приймати долар в якості резервної валюти.

Саме небажання нинішньої адміністрації США брати участь у врегулюванні глобальних конфліктів, ймовірно, завдасть вартості долара найбільшої шкоди.

Центральні банки по всьому світу вже почали скорочувати свої доларові резерви і перерозподіляти кошти на користь інших валют, включаючи швейцарський франк, японську ієну, євро і навіть китайський юань.

Деякі центральні банки також збільшили свої золотовалютні резерви.

Все грає на користь біткойнов

Звичайно, ми вже бачили все це раніше - як наддержава поступово занепадає не під впливом зовнішніх сил, але через власні помилки.

Президент Авраам Лінкольн сказав одного разу:

«Звідки може виходити небезпека для нашої батьківщини? Я відповім. Якщо нашій країні колись буде загрожувати реальна небезпека, то вона повинна буде з'явитися серед нас, вона не може прийти ззовні. Якщо Сполученим Штатам судилося зникнути, то ми самі повинні бути авторами і виконавцями цього згубного сценарію. Як нація вільних людей, ми повинні пережити будь-які часи або померти в результаті самовбивчого вчинку.

Америка ніколи не буде зруйнована ззовні. Якщо ми потерпимо крах і втратимо наші свободи, це відбудеться через те, що ми знищимо себе самі ».

Імперії ніколи не занепадають під впливом одного фактора - це завжди відбувається через комбінації причин, яку у всій повноті можна розгледіти лише заднім числом.

Марнотратна політика, ослаблення ірозформування інститутів влади, підрив верховенства права, однобічність і протекціонізм - все це сприяє поступовому і систематичному ослаблення системи.

На цьому тлі, як і роль криптовалюта і конкретно біткойнов?

Ніколи раніше Америка не стикалася знастільки фундаментальними викликами по настільки багатьох напрямках і ніколи раніше ця загроза не була спрямована проти ключових інститутів американської демократії.

Конструкція нової мишоловки Грега вимагала деякого доопрацювання. (Фото: Dmitry Moraine на Unsplash)

Навряд чи у кого-то, хто прочитав уайтпейпер біткойнов, може викликати сумніви, що сенс створення біткойнов полягає не в тому, щоб сконцентрувати багатство в руках небагатьох обраних.

Зрештою, біткойнов був задуманий як прямийвідповідь на те, що розцінювалося автором (ами) як порочна і несправедлива система, що концентрує владу, багатство і вплив в руках світової еліти, і частину шляху до перерозподілу цієї влади полягала в створенні абсолютно нових засобів передачі вартості, позбавлених вад, притаманних існуючим інститутам .

В цьому і полягає проблема зі сліпою вірою в державні інститути: вони можуть бути зруйновані.

Інститути влади за визначенням єцентралізованими і являють собою точки відмови, які можуть бути використані в своїх інтересах президентом або політичною системою. Тоді як біткойнов, будучи децентралізованою системою незалежних і взаємозамінних вузлів, не має єдиної точки відмови.

Дефляційна крива біткойнов і графік випуску нових монет теж різко контрастують з інфляційної природою фіатних валют і, зокрема, долара.

І оскільки біткойн номінований в доларах, то зрозуміло, чому багато людей обмінюють частину своїх доларів на біткойни, так само, як хтось купує для захисту від інфляції золото.

Тому, хоч я і не припускаю, щоАмериканська імперія впаде в доступному для огляду майбутньому, у нас є реальні причини для занепокоєння з приводу глобального світового порядку, який пережив століття воєн і спроб глобалізації. Як і падіння Риму, це може зайняти дуже багато часу.

Рим не будувався за один день і захід його відбувався теж не відразу.

</ P>