Біткоіни, золото і фондовий ринок: з чим корелює перша криптовалюта

Мешканець фоклога Хаб Павло розповідає про взаємозв'язок біткойна з традиційним фінансовим ринком та золотомГромов, також відомий як « Основний у склепі ».

</ P>

Протягом тривалого часу кріптовалютнийринок був незалежним від традиційного фінансового сектора. Але в 2016 році з'явилися перші дані, що свідчать про кореляцію між золотом і біткоіни.

Це було пов'язано з прискоренням поширеннябіткоіни серед користувачів. До цього ціна рухалася хаотично, і для оцінки кореляції не вистачало статистично значущих відомостей. Ринку не вистачало учасників, тому його характер був більш маніпулятивним, ніж закономірним.

Представники кріптосообщества позиціонуютьбіткоіни як актив, який найменше корелює з традиційним фінансовим сектором. Вони вважають криптовалюта альтернативою усталеним активів фондового ринку.

За останні кілька місяців графіки показують, що біткойн позитивно співвідноситься із золотом, і негативно &#8212; З індексами запасів.

Кореляція означає, що спостерігається руху водному і тому ж або зворотному напрямках протягом певного періоду часу. Значення кореляції варіюється від -1 до 1. Одиниця вказує на те, що рух активів повністю повторюють одного. Нижня межа вказує на протилежне: ціни рухаються в протилежних напрямках. Чим ближче значення до нуля, тим слабкіше кореляція. Нульове значення свідчить про її відсутність.

Біткоіни і золото

Представники спільноти, аналітики, інвестори ірегулятори вели активні дискусії про статус біткоіни і довго не могли досягти консенсусу. Біткоіни порівнювали з валютою, товаром і інвестиційним активом. Інші і зовсім вказували на те, що перша криптовалюта нічим не забезпечена і не має базової вартості.

В кінцевому рахунку регулятори охарактеризували біткоіни як товар, прирівнявши до золота. Для кореляції руху біткоіни і золота є всі передумови.

Громада має однакову думку:Звідси термін &#171; Цифрове золото &#187;. За словами аналітика Майка МакГлінда, Bitcoin в майбутньому перетвориться на цифрову версію золота. На користь цього реакція першої криптовалюти на недавню міжнародну кризу, яка після вбивства іранського генерала Касема Сулеймані в Багдаді говорить.

На підтримку теорії про кореляцію золота і біткоіни говорять і інші фактори. У активів є кілька загальних характеристик:

• Обмеженість ресурсу.Як і золото, Bitcoin має обмежену проблему. Це відрізняє їх від фіатних валют.
• Процес видобутку біткоіниІ золото вимагає як ресурсних, так і фінансових витрат. Складність вилучення обох активів робить їх цінними та дефіцитними

Статистично значущим можна вважати період зпочатку 2019 року, коли кореляція між золотом і біткоіни стала посилюватися. Вона сильно проявилася на тлі напруженої економічної і політичної ситуації в світі.

Графік кореляції курсів BTC і GOLD

На графіку спостерігається сильна залежність між активами. У певні періоди коефіцієнт кореляції близький до одиниці (0.91), що говорить практично про прямий зв'язок.

Розглянемо різні періоди і порівняти графіки BTC і GOLD, щоб подивитися, наскільки сильною є залежність.

ТРАВЕНЬ ━ ЧЕРВЕНЬ 2019 року

Протягом двох місяців ціна біткоінипродемонструвала найбільш стрімке зростання за весь 2019 рік. Ціна піднялася з $ 5269 до $ 13 858 менше ніж за два місяці, досягнувши річного максимуму. Відзначимо, як графік курсу золота збігається з графіком біткоіни.

Зростання ціни біткоіни може стати одним з підсумків торгової війни США і Китаю

За той же період золото досягло 6-річногомаксимуму - $ 1423. Протягом зазначеного періоду спостерігалася стійка кореляція між ціною BTC і GOLD, що означає пряму залежність між двома активами на тлі посилення торгового протистояння США і Китаю.

Графік кореляції курсів BTC і GOLD за травень ━ червень 2019 року

СЕРПЕНЬ 2019 року

Після нетривалої корекції ціна біткоінизнову опустилася нижче $ 10 000, а потім швидко відновилася і досягла $ 12 000. У цей же час ціна золота піднялася до $ 1506 за унцію. Основною причиною взаємозв'язку стало чергове різке погіршення в переговорному процесі між США і Китаєм, обидві сторони заявили про введення нових торгових мит.

Як зниження ставки ФРС відіб'ється на ціні біткоіни?

Графік кореляції курсів BTC і GOLD за серпень 2019 року

ПОЧАТОК 2020 РОКУ

Монетарна політика ФРС дає зрозуміти, щоекономіка США перебуває не в кращому становищі. Це зумовило попит інвесторів на золото, в результаті чого воно продемонструвало кращу динаміку зростання з 2010 року і досягло відміток 2013 року.

На початку 2020 року загострився конфлікт Ірану таСША, а в Китаї спалахнула епідемія короновіруса. Невизначеність на ринки вносять і наближення виборів президента США. Аналітики розходяться в думках щодо падіння прибутковості по облігаціях США в 2020 році.

Кріптовалютний ринок також знаходиться на порозіістотних змін. У травні 2020 року очікується халвінг біткоіни, в результаті якого нагорода за нові блоки зменшиться вдвічі, При збереженні попиту халвінг надасть сприятливий ефект на зростання ціни біткоіни.

Графік кореляції курсів BTC і GOLD на початку 2020 року

З початку року ціна біткоіни піднялася до $ 10 400,а золото ще раз оновило максимум - $ 1689 за унцію. Інвестори знову звернулися до ринку металів і криптовалюта в важких політико-економічних умовах, що супроводжуються потенційним припиненням прибутковості по облігаціях США.

підсумок

Bloomberg стверджує, що співвідношення активівЦе стохастичне. Майже протягом року &#8212; З серпня 2018 року &#8212; 49% часу між золотом та біткойном спостерігали негативну кореляцію. Тенденція висхідної збігів збіглася 22% часу, і ціни в тандемі 29% часу впали. Але тенденція суттєво змінилася.

BTC і Gold тепер торгуються в тандемі 58% часу. В Bloomberg застерігають, що такий короткий проміжок часу не дозволяє зібрати достатньо об'єктивних даних для оцінки залежності. На думку аналітиків, поки не можна говорити, що кореляція вказує на причинно-наслідковий зв'язок.

Тим не менш, концепція &#171; біткойн -Золото &#187; Це стає все більш очевидним. Наявність самої кореляції не має статистичного значення, а певною мірою посилює стан засобів заощаджень. .

Президент Digital Asset Data Райан Альфредзаявив, що отримані результати вказують на трансформацію біткоіни в засіб заощадження і роблять його потенційно придатним як захисний актив в умовах нестійкої економічної ситуації в світі, нестабільності на традиційних ринках і, зрозуміло, на ринку цифрових активів.

Біткоіни і фондовий ринок

У період ринкової невизначеності біткоіни і золото розглядають як інструмент для хеджування ризиків. У період же позитивного настрою в економіці інвестори повертаються на традиційні ринки.

Порівнюючи цінові графіки біткойна та індексуS & CP; P500 можна знайти сильну кореляцію. Помітно, що періоди активного зростання біткойна та індексу в основному збігаються. S & CP; P500 відображає загальний стан ризикованих активів, який також частіше включає біткойн.

Якщо з золотом біткоіни рухається однаково в періоди економіко-політичних потрясінь, то з фондовим ринком руху, ймовірно, просто збігаються, але не мають конкретної зв'язку.

Курси BTC та S&P і депутатські курси курсів; P500

Травень 2019

Цей сезон можна розділити на два періоди:&#171; Травень &#187; та &#171; Червень &#187; У травні негативна кореляція досягла значення -0,73. Поки фондовий ринок впав, біткойн показав зростання. Падіння індексу було спричинене політикою президента США Дональда Трампа проти Китаю: він планував збільшити обов'язки на китайські товари та закликав американські компанії усунути виробництво з Китаю.

Інвестори вирішили покинути фондові ринки і поїхалиЗолото та біткойн. Але якщо золото виступало як актив, то Bitcoin &#8212; Як альтернативний ризикований актив, який дозволяє заробляти замість падіння фондового ринку.

Рейтинг BTC та S & MP та розклад курсів; P500 за травень ━ червень 2019 року

У той же час, ціна біткойна рухалася до ранньогоЕтап зростання зростання та кинувся до нового річного максимуму. У травні біткойн збільшився більш ніж на 60%, вартість S & MP; Індекс P500 зменшився на 7%. Графік для травня вказує на те, що біткойн інвестори використовували як активу Hedgeal проти S & MP; P500.

ЧЕРВЕНЬ 2019

У червні спостерігалася протилежна ситуація. На тлі угод між Пекіном і Вашингтоном фондовий ринок почав відновлюватися. Біткоіни також продовжив зростання.

СЕРПЕНЬ 2019 року

У перші 10 днів серпня біткоіни кинувся вгоруі досяг позначки в $ 12 000, в той час як фондовий ринок пішов на зниження в результаті чергового випаду Трампа на адресу Пекіна. Далі фондовий ринок протягом майже трьох тижнів перебував у бічному тренді, після чого знову почав зростати і до кінця року досяг історичного максимуму. Біткоіни же став поступово знижуватися і до кінця року досяг позначки $ 7300.

Курси BTC та S&P -депутатів графік країни на серпень 2019 року

Співзасновник Morgan Creek Digital ЕнтоніПомпліано зазначив, що інвестори прагнуть хеджувати ризики перед доларом США. На його думку, в серпні 2019 року біткоіни залишався як і раніше некорреліровани активом.

Менеджер Fundstrat Global Tom LeeВін дотримується протилежної думки і вважає, що біткойн рухається разом з традиційними ринками, тому він оновлює максимум, коли він зробить S & amp; P500.

Том Лі заявив, що для зростання біткоіни потрібна економічна стабільність

ПОЧАТОК 2020 РОКУ

BTC та S & KP; Курси P500.

З початку 2020 року тривала позитивна кореляція між S & AP; P500 та Bitcoin відзначали. Обидва активи зросли за цей період: біткойн на 44% на піку, а індекс показав збільшення більше 4%.

ФРС в останні місяці влила в ринок $ 210 млрд, що перевищує капіталізацію біткоіни. Це зробило такі активи, як біткоіни, індекси і золото більш привабливими для інвестицій.

Примітно, що в кінці лютого падіннябіткоіни збіглося зі зниженням курсів акцій. Причиною цього послужила загроза пандемії: ринок США пішов на зниження слідом за азіатськими і європейськими ринками після поновлення даних про поширення коронавируса.

Як спалах коронавируса вплине на Майнінг в Китаї і біткоіни-індустрію

підсумки

Якщо руху золота та біткоіни збігаються вперіоди напруженості, то з фондовим ринком збіги носять випадковий характер. У травні і серпні 2019 року ці фірми були протилежними, в червні 2019 року і на початку 2020 року - вони практично ідентичні.

висновок

Незважаючи на те, що біткоіни позиціонується якдецентралізований і альтернативний актив, незалежний від традиційного фінансового ринку, останні дані вказують на перетік капіталів між традиційним і кріптовалютним ринками.

Однак на даний момент складно визначити метуінвесторів, які купують біткоіни. В якості захисного активу (як золото) або в якості альтернативного ризикового активу (для отримання прибутку замість фондового ринку).

Періодично логічно виправдана кореляціяприсутній, але все ж частіше з золотом. Ймовірно, саме біткоіни і інші криптовалюта можуть стати притулком для інвесторів на період очікуваного фінансової кризи. Інших активів, які дозволяли б заробляти під час кризи, будучи незалежними від традиційних ринків, - поки немає.