Біткойн і примари майбутнього

Щось відбувається ... Курс біткойнов знову виріс на 66% по відношенню до квітневих мінімумів. По всьому світу створюються підрозділи громадської організаціїBitcoin Foundation - останнім був зареєстрований її українська філія - Bitcoin Foundation Ukraine. У багатьох містах регулярно проходять заходи Satoshi Square (в сенсі, зустрічі біткойнеров в сквері?), В ході яких бажаючі обмінюють BTC на більш звичні долари, євро, рублі і гривні.

Всім в світі доводиться визначатися зі своїмбаченням цього процесу. Навіть гранди вже не можуть сховатися за невиразним бурмотінням «без коментарів ...» Ось недавно вийшов, наприклад, звіт J.P. Morgan «The audacity of bitcoin. Risks and opportunities for corporates and investors »(PDF), є в Мережі і його різка критика. Ось такий сплеск інтересу. Природні питання: «Чому? І чого ж нам чекати далі? ».

Динаміка обсягу транзакцій в BTC (за даними blockchain.info)

Звичайно ж, головним фактором, що приваблюєувагу до феномену, служить динаміка курсу біткойнов щодо світових валют. Завдяки зростанню цього курсу і породжуваному їм інтересу до криптовалюта, місячний обсяг транзакцій в останні півроку перевищує мільярд доларів США, а максимум денного обороту - $ 580 млн. В день (див. Діаграму). Звичайно, такий оборот змусив звернути на себе увагу. За рік з травня 2013 по травень 2014 курс злітав від 60 до 1000-1200 доларів (на різних біржах), падав і знову зростав, останній місяць він, вагаючись, все ж мляво зростає в діапазоні від $ 421 до $ 652 (але мляво порівняно з недавнім минулим, а не з курсами звичних світових валют, зрозуміло). Спекулятивна складова, обумовлена такими коливаннями курсу, найчастіше і обговорюється на сторінках преси. Ця складова, проте, швидше за наслідок, ніж причина поширення криптовалюта, і хоча ми повернемося ще до питання: «Яким може бути курс?» - поки відкладемо цю гарячу тему.

Динаміка курсу BTC до долара на біржі Bitstamp (по даннимbitcoincharts.com)

Здавалося б, біткойнов річ абсолютнонематеріальна - конфігурація нулів і одиниць, що існує лише на комп'ютерах фанатів новою технологією. Але ж ні: всюди, де існують такі могутні грошові потоки, розвиваються супутні товари і послуги, цілком матеріальні і доступні «навпомацки». Так і навколо криптовалюта розвиваються цілі напрямки виробництва: від спеціалізованих комп'ютерів до банкоматів, що підтримують транзакції в BTC.

А ось тим, хто зацікавився банкоматами, можебути цікаво послухати «BITCOIN 2014 року - Panel: The Buzz Around Bitcoin ATMs»). Зрозуміло, розвиваються біржі, на яких можна купувати і продавати криптовалюта, сервіси, що забезпечують прийом криптовалюта в роздрібній торгівлі і т.д., і т.п., не кажучи вже про спеціалізованих блогах і навіть ЗМІ. Багато такі напрямки досить виросли, щоб породжувати спокуса їх описувати, аналізувати або навіть розвивати. Втримаюся, однак, від цього - інакше у нас немає шансів дістатися до відповідей на загальні питання: «за деревами лісу не видно» - говорить народна мудрість.

Щоб подальше обговорення рушійних сил,що визначають майбутнє криптовалюта, не потребуватиме постійних застережень, сформулюю кілька базових положень (а заодно, можливо, зруйную деякі міфи, які склалися навколо біткойнов, його клонів і конкурентів).

Перш за все, необхідно не забувати, щокріптовалютние системи, про які ми говоримо, є не що інше як добре захищені протоколи транзакцій між довільними анонімними (можливо) користувачами. І нічого більше! Зовсім-зовсім нічого - все феноменальні властивості випливають з надійності транзакцій приблизно так само, як звичне нам різноманітність Інтернет-сервісів - з можливостей протоколів передачі даних TCP / IP.

Всі міркування про витрати обчислювальноїпотужності, електроенергії та ін. ресурсах, необхідних для «здобичі монет» і нібито впливають на їх вартість - це всього лише художній образ, що допомагає нам змиритися з фактом нематеріальності біткойнов. Зростання складності обчислень (а з нею - і зростання, наприклад, витрат енергії) обумовлені просто збільшенням числа учасників, зайнятих підтвердженням транзакцій, а також зростанням обчислювальної потужності їхніх інструментів.

Нам зрозуміло, що нотаріально завірена розпискана мільйон тугриків представляє цей мільйон для кредитора не тому, що стільки коштує аркуш паперу або чорнило, якими вона написана, а тому, що є інструменти, що забезпечують довіру до написаного. Аналогічно і BTC має вартість лише тому, що криптоалгоритми, узгоджено застосовуються всіма, хто увійшов в біткойнов-мережу, гарантують нам достовірність процесу передачі «монети» від одного власника іншому, а значить - і права одержувача на цю «монету».

Іншими словами, використовуваний протокол забезпечуєвизнання всіма членами мережі право власності на специфічний товар «BTC». Оскільки обсяг «товару» обмежений цим же протоколом, то виникають відмінні передумови використання його в якості грошей (недарма біткойнов називають золотом цифрового світу).

Викладене вище здається настільки простим, що нівіриться, ніби то цього досить для створення гучного феномена. А дарма: це технологічна реалізація фундаментальних принципів непорушності права власності і так званого «відкритого доступу». Принципів, що відокремлюють успішні країни «золотого мільярда» від країн, що розвиваються. Оскільки букв і так багато, не буду заглиблюватися в політекономію, обмежуся ключовий посиланням на популярну в останні роки роботу «Насильство і соціальні порядки» (Violence and Social Orders: A Conceptual Framework for Interpreting Recorded Human History. Douglass C. North, John Joseph Wallis , and Barry R. Weingast).

Але щоб в подальшому правильно оцінюватизначення і роль захищених транзакцій, в тому числі анонімних (!), продовжу аналогію з Інтернетом і TCP / IP. Протоколи передачі даних між довільними комп'ютерами, підключеними до мережі, ймовірно, нікому не здавалися загрозою для ЗМІ або традиційного рекламного ринку. Хто з розвивали комп'ютерні мережі в середині 70-х міг уявити собі, що вони викличуть банкрутство найбільших газет і перенесуть в мережу інформаційні війни? Точно також сьогодні розвиток криптовалюта будує основу для фінансового світу майбутнього, який ми поки дуже погано уявляємо собі. Користуючись цією аналогією можна відповісти на питання, який виникне трохи пізніше: «Чи можна заборонити криптовалюта?». Досвід Північної Кореї показує, що життя без Інтернету (або майже без Інтернету) теж можлива. Одночасно ми бачимо і ціну цієї заборони.

Вартість транзакції: відношення обсягу емісії до обсягу переведених коштів (за даними blockchain.info)

Але повернемося до основ криптовалюта. Вельми популярним помилкою (або, мабуть, точніше буде сказати - популярним підходом) є теза, що транзакції безкоштовні. У парі до цієї тези існує ще один: BTC «добувають» Майнер, вкладаючи в цей процес чималі обчислювальні і енергетичні ресурси. Звичайно, це дуже зручна модель для пояснення роботи системи новачкам. Але з фінансової точки зору більш коректної буде модель, в якій говориться, що біткойнов безперервно емітується, і вся емісія спрямовується на оплату підтвердження (захисту) транзакцій (тобто оплату роботи Майнер). Таким чином, сьогодні для учасників транзакцій процес перекладу здається безкоштовним (насправді ми ж розуміємо, що емісія завжди знижує цінність раніше емітованих грошей). Розглядаючи емітовані «монети» як плату за підтвердження транзакцій, ми отримуємо цілком звичну платну послугу переказу коштів (див. Діаграму).

Проте, у неї є важлива відмінність її відбанківських та інших подібних фінансових сервісів. Біткойн-транзакції однаково доступні будь-якому користувачеві Інтернету в будь-якій точці світу. Якщо придивитися до графіку, то ми побачимо, що не так вже вони й дешеві (на щастя, чим більший об'єм транзакцій, тим дешевше транзакція, що добре видно на діаграмі) - ну що ж, врешті-решт, за доступ до Інтернет ми теж платимо, хоча підсвідомо вважаємо багато використовувані Інтернет-ресурси безкоштовними.

За великим рахунком, справа не в ціні транзакції, а ввідкритому доступі до процесу переказу коштів: не потрібні ні договору з банками, ні ідентифікація користувача, ні дозволу на транскордонні перекази. Саме ця відкритість дозволяє говорити про прийдешні зміни в фінансовому світі (зауважу принагідно, що відкритий доступ поширюється не тільки на користувачів послуги перекладу, а й на тих, хто її забезпечує: кожен бажаючий може влитися в ряди Майнер і заробляти на наданні цих послуг). Зрозуміло, відкритість доступу цінна в сукупності з відсутністю центру управління, який міг би бути уразливим (нам знову підходить аналогія з Інтернетом і його відмінність від, наприклад, телефонії).

З вище вже згаданої роботи Норта, Уолліса іВайнгаста відомо: відкритий доступ забезпечує перевагу в швидкості розвитку, економіка систем з відкритим доступом випереджає конкурентів, що використовують обмежений доступ. Так виникає стимул для використання криптовалюта тими, хто вже оцінив їх можливості (до речі, зовсім не обов'язково саме біткойнов, однак про це трохи пізніше). Це гарні новини.

Але є і погані: сучасна банківська система, яку цілком можна класифікувати, як систему з обмеженим доступом (чому так - тема для окремої розмови), не має наміру, звичайно, поступатися своїми позиціями без бою (втім, системи з відкритим доступом ніколи не приходили без запеклої боротьби). Привілеї сучасного фінансового сектора (невипадково породили протести Occupy Wall Street), звичайно, ніхто не поступиться просто так. Але дуже важко протистояти змінам, що дає економічні переваги, і при цьому не перетворитися в Північну Корею. Розуміння цього протистояння допомагає оцінити другий важливий фактор, що впливає, зокрема, на курс біткойнов (перший фактор - переваги відкритого доступу, що забезпечує привабливість криптовалюта і, як наслідок, зростання числа користувачів цієї технології).

Якими засобами може протистояти розвиткукриптовалюта існуюча система національних центробанків і породжується нею фінансовий світ? В общем-то, інструментів всього два: законодавчі бар'єри і контрпропаганда. Розглянемо їх по черзі.

Статус біткойнов в законодавчій системі можебути дуже і дуже різним: від визнання його законним засобом платежу (розмріялись!) і до заборони використання (безсмертний Михайло Євграфович: «» Необхідно Америку знову закрити »- але, здається, це від мене не залежить?»). Зауважу, що не тільки лобісти Wall Street не в захваті від легалізації криптовалюта, а й деякі прихильники біткойнов вважають, що надійність не домагатися визнання, а будувати такі технологічні рішення, які не дозволять нікому ідентифікувати власників «монет» і пред'явити до них претензії (див ., наприклад, проект Dark Wallet). Розробка рішень, подібних Dark Wallet може швидше бути доказом безперспективності спроб тотальної заборони, ніж прообразом майбутнього (повертаючись до нашої аналогії з Інтернет, можна дивитися на Dark Wallet, як на аналог fidonet).

Те, що не вдасться припинити використанняБіткойнов, замість налагодження співпраці з тими, хто ним користується, стає все більш очевидним. Дуже характерним прикладом у цьому може служити стійкість клонів проекту Silk Road, незважаючи на розгром власне Silk Road і арешт засновника проекту Росса Ульбріхта в жовтні минулого року.

У міру того, як обсяг біткойнов-економіки будерости, тиск на законодавців в напрямку легалізації цього феномена також буде наростати (зверніть увагу, обсяг біткойнов-економіки не вичерпується обсягом BTC-транзакцій. Потрібно враховувати і оборот в традиційних валютах, але пов'язаний з розвитком породжуваних цим феноменом виробництвом товарів і сервісів). Це лобіювання буде породжуватися двома категоріями підприємців: тими, хто так чи інакше вже захоплений біткойнов-економікою, а також тими, хто досить далекоглядний, щоб побачити в легалізації роботи користувачів криптовалюта інструменти для ведення фіскальної політики. Зрозуміло, лобіювання в першому випадку буде посилюватися при будь-яких проблемах традиційного фінансового сектора, на кшталт минулорічної кризи на Кіпрі. Якщо з першим напрямком все ясно, то друге, ймовірно, вимагає пояснень.

Справа в тому, що розвиток сучасної банківськоїпрактики досить сильно зв'язало успішну діяльність фіскальних органів з аналізом даних про рух коштів на банківських рахунках. Але це тільки на перший погляд здається, що без аналізу банківських рахунків неможливі системи оподаткування. Насправді податки відмінно збиралися і в Стародавньому Єгипті. Правда, для їх збору доводилося використовувати виміри розливу Нілу, що складніше, ніж контролювати платежі в банку. Точно також при легалізації використання біткойнов можна буде побудувати процедури, що забезпечують фіскальний контроль. Зрозуміло, простіше нічого не міняти, а спробувати заборонити новий інструмент. Заборони, однак, не тільки не ефективні, що вже доведено практикою, але і будуть, в кінцевому підсумку, заважати будь-яких дій фіскальних органів, оскільки змусять користувачів ховати свої транзакції замість того, щоб відкрито їх декларувати.

Крім лобіювання заборон, боротьба противниківзмін може йти на фронті контрпропаганди, в першу чергу зводиться до акцентування можливостей використання криптовалюта для завідомо незаконної діяльності. Уже згадуваний Silk Road - типовий приклад такої аргументації. Повертаючись до аналогії з Інтернет, легко згадати спроби затаврувати нову тоді технологію за поширення порнографії. Так, дійсно, анонімність платежу дозволяє здійснювати злочинні оборудки. Проте, також як прийшло розуміння, що Інтернет ні в якій мірі не причина існування порнографії, так прийде і усвідомлення, що біткойнов - не головне перешкода в боротьбі зі злочинністю. Адже існування створеної чверть століття тому FATF так і не стало нездоланним бар'єром на шляху, скажімо, торговців зброєю. Зрештою, транзакції криптовалюта куди більш відкриті, ніж платежі готівкою.

Іншим поширеним методом контрпропагандиє акцентування уваги на ризики використання біткойнов через значну його волатильності. Типовим прикладом можна вважати недавній виступ Іва Мерша (Yves Mersch), члена виконавчої ради Європейського Центробанку на симпозіумі Бундесбанку у Франкфурті. Проте, з огляду на, що свобода обміну думками сьогодні куди більше, ніж була при старті Інтернету, можна досить оптимістично подивитися на перспективи інформаційного супроводу можливостей, забезпечуваних новими технологіями.

На третьому місці за впливом на курс криптовалютазнаходиться, ймовірно, можливість спекуляції ними. Як і будь-який товар з істотною волатильністю (тобто значно змінюється в часі вартістю), біткойнов може служити і служить, звичайно, інструментом для спекуляцій. Відчуваючи своє вміння передбачати майбутнє, кожен бажаючий може намагатися заробити, вкладаючи кошти в спекуляції на ринку криптовалюта. І, зрозуміло, чим більше таких ентузіастів, тим менш стабільний курс. Спекулянти створюють деяку позитивну зворотний зв'язок в системі встановлення курсу обміну: при зниженні курсу вони кидаються продавати «монети», викликаючи ще більше зниження курсу, а при підвищенні - купувати, змушуючи курс рости швидше. Швидше за все, саме спекулятивна складова визначає настільки зламаний характер лінії курсу (див. Вище рис. «Динаміка курсу BTC ...»).

Чи всі фактори, що впливають на курс криптовалюта,перераховані? Ні звичайно. Наприклад, ми не розглядали конкурентів біткойнов. А сьогодні існує вже понад 300 криптовалюта, і загальна капіталізація конкурентів біткойнов наближається до 8% всього ринку (за даними coinmarketcap.com). При цьому у конкурентів є маса різних особливостей і не виключено, що, врешті-решт, успіх буде супроводжувати якогось розвитку оригінального біткойнов-протоколу на кшталт Colored coins, за рахунок якихось надбудованих можливостей (у випадку з «розфарбованими монетками» забезпечується відкритий доступ не тільки до платежів / накопиченню коштів, але і до інструментарію акціонування власності). Бути може успіх буде на боці більш універсальних у фінансовому аспекті протоколів, на кшталт Ripple (PDF), і в якийсь момент вони стануть популярнішими, що відчутно позначиться на розвитку ринку криптовалюта. Є, звичайно, і інші фактори, вплив яких поки не очевидно. Тому по-справжньому довгострокові прогнози не здаються такими, що заслуговують на серйозну увагу. Проте, найближче майбутнє хочеться передбачити.

Однак перш, ніж намагатися побудувати прогноз,слід розібратися з ще одним міфом. Відсутність біткойнов-центробанку і неможливість зміни характеру емісії створює оманливе відчуття, що ніхто не здатний вплинути на курс криптовалюта. Перш, ніж обговорювати цю ілюзію подивимося на динаміку цін на золото (адже золото теж не може бути «емітовано» довільно, більш того, його щорічний видобуток незначна в порівнянні з запасами).

Динаміка цін на золото (за даними Фінам)

Чому так сильно коливається ціна на цей актив? Секрет в тому, що значні запаси золота консолідовані у невеликого кола власників, дії яких непрозорі. Іншими словами на прикладі золота добре видно, що спекулянти, які володіють великими запасами активів, досить ефективно можуть впливати на ціни, якщо вступлять в змову (недарма існує Gold Anti-Trust Action Committee).

Як же йде справа з біткойнов? У згадуваному вже доповіді Павло Сидельова зазначив: «60% видобутих монет ніколи не використовувалися». Звичайно, частина цих монет напевно втрачена назавжди, тому що Майнер, які видобули їх до 2011 року, коли за «монету» давали лише кілька центів, могли не надавати значення цінності, зосередженої в біткойнов-гаманці, а значить - могли і не зберегти свої секретні ключі, без яких ніхто і ніколи не отримає доступу до цих монет. Але малоймовірно, щоб втрачена була вже дуже значна частина з ніколи не використовувалися 60% BTC. Швидше за все, прав в своєму припущенні пан Сидельова, і значна частина цих монет зберігається у кого-то, хто розцінює їх як інвестицію.

Зауважимо, що найзначніший добовий оборотBTC на одній біржі становив близько півмільйона BTC (572185,69 на Mt. Gox 16 квітня минулого року, за даними bitcoincharts.com). А 60% від емітованих монет - це більш 7,5 млн BTC. Якщо помітна частина цього «запасу» контролюється таким собі «картелем», то свідома зміна курсу біткойнов цілком можливо. Іншими словами, коли ми будемо намагатися аналізувати чинники, що впливають на курс біткойнов, цей, умовно назвемо його «конспірологічних», фактор теж слід брати до уваги.

Поки ж зосередимося на доступних для аналізуфакторах (мережевий зростання; боротьба за / проти легалізації; спекуляції), що впливають на курс біткойнов, спробуємо проаналізувати його динаміку, побудувати оцінки найближчої перспективи. Для початку нанесемо на графік курсу криптовалюта деякі великі події, очевидно характеризують успіхи або втрати на фронтах легалізації та / або пропаганди криптовалюта.

Динаміка курсу біткойнов до американського долара

Посилання на описи зазначених на графіку подій:

Кіпрський криза: 16 марта ведення податку на банківські вклади;
Біткойн-банкомат на Кіпрі;
Біткойн-віруси;
Критика біткойнов і «пляшкове горлечко» біржових торгів;
Зростання інтересу до біткойнов в Китаї (Перша декада листопада: успіх стратегії Bobby Lee, CEO of BTC China);
18 листопада: слухання в Сенаті США підтвердили законність і корисність криптовалюта, як фінансового інструменту;
5 грудня: Центральний Банк Китаю заборонив фінансовим установам здійснювати будь-які операції з віртуальною валютою біткойнов;
16 грудня: «Народний банк Китаю, в недвозначних виразах, заборонив платіжним компаніям вести операції з біткойнов-біржами в Китаї»;
27 січня: Центробанк Росії обмежує звернення біткойнов;
6 лютого: початок краху MT. Gox.

Зрозуміло, крім зазначених на графіку було щебезліч інших подій, що впливають на курс біткойнов. Але для розуміння того, що відбувається важливо побачити зв'язок курсу і діяльності по легалізації / заборонам / пропаганді / контрпропаганди (то, що вище названо другим фактором, що впливає на курс). Вплив спекулятивної складової проявляється як позитивний зворотний зв'язок в динаміці зростання або падіння курсу. Іншими словами, завдяки значному обсягу спекуляцій, зростання і падіння курсу відбуваються куди стрімкіше, ніж це було б під впливом тільки другого фактора. Проте, і за відсутності яскравих подій, як це було, наприклад, у другій половині літа минулого року, курс продовжує зростати (що добре видно на графіку).

Якщо ми проаналізуємо два останніх роки, топобачимо, що число днів, під час яких курс помітно (більше, ніж на 0,05%) зростав, - понад 60%, в той час як зростання зі швидкістю понад 5% спостерігався всього в 12,8% днів. Таким чином, очевидно - існує певний базовий чинник, що забезпечує зростання. На щастя для біткойнов доступні параметри всіх транзакцій, і ми можемо легко переконатися, що тренд кількості унікальних адрес, використовуваних щодня - зростаючий. Звичайно, кількість адрес не дорівнює кількості користувачів біткойнов-мережі (ніщо не заважає користувачам генерувати нові адреси для нових транзакцій), але експонентний темп зростання числа адрес говорить про те, що зростає і кількість користувачів (немає причин, за якими могло б експоненціально зростати число адрес використовуваних єдиним користувачем).

Для соціальної мережі (а Біткойн- це самефінансова соціальна мережа) швидкість росту на далеких від насичення ділянках пропорційна розміру (кількості учасників), так як кожен новий учасник привертає приблизно таку ж кількість нових учасників, як і той, хто привернув його. Зрозуміло, цей процес не безкінечний і швидкість росту впаде, як тільки число учасників почне наближатися до потенційного межі. Але для криптовалюта, потенційними користувачами яких можуть бути всі досить дорослі користувачі комп'ютерів, така межа ще дуже і дуже далеко, тому ми можемо не замислюватися про нього. Поки швидкість росту пропорційна розмірам мережі, закон зростання буде експонентним.

Також досить стабільним фактором,забезпечує експонентний характер зростання популярності (і, відповідно, курсу) біткойнов, є розвиток торгових / сервісних точок, які приймають криптовалюта. Зростання продажів товарів і послуг за біткойнов не тільки сприяє популярності, а й становить свого роду противагу спекулятивному попиту, тобто надає стабілізуючий вплив на курс. Тож не дивно, що таким торговим / сервісним точкам із задоволенням присвячують сьогодні публікації і навіть цілі розділи, на кшталт «Шопінга» в проекті Top Bitcoin Sites.

Звичайно, на коефіцієнти експоненційної моделівпливатимуть результати діяльності по легалізації / заборонам / пропаганді / контрпропаганди. Але ніщо не заважає нам спробувати знайти відразу підсумкову апроксимацію. Для того щоб побудова стало більш наочним, перейдемо в логарифмический масштаб по вертикальній осі (експоненціальна апроксимація перетвориться при цьому в пряму).

Динаміка зростання курсу біткойнов і його апроксимація

Апроксимація, яку підказує Excel(Пунктир), як бачимо, проходить практично паралельно майже лінійному ділянці літа минулого року (виділено). Мабуть, відхилення лінії тренда викликано значним викидом, пов'язаним з бумом біткойнов в Китаї. Оскільки ми знаємо, що Центробанк Китаю досить успішно боровся з цим бумом і досяг певної стабільності, ми можемо побудувати скориговану лінію апроксимації так, щоб вона пройшла через лінійний ділянку літа минулого року (показана зеленим кольором). Тепер ми можемо повернутися до попереднього графіку в лінійному масштабі - на ньому наведено ті ж криві апроксимації. Якщо не трапиться яскравих подій в області легалізації / заборон криптовалюта, то в першому наближенні прогнозом курсу на найближчий місяць можна вважати скориговану апроксимацію (зелена лінія).

Для більш довгострокових прогнозів потрібнорозгляд безлічі варіантів можливого розвитку «другого фактора», і все одно ми не отримаємо хоч скільки-небудь певних прогнозів. Сценаріїв безліч: від догляду в підпіллі слідом за вже згаданим Dark Wallet до легалізації в якості платіжного засобу. Щоб показати, як далеко можуть зайти подібні розгляду, звернемо увагу на один з варіантів розвитку біткойнов, описаний в статті Бретта Скотта (Brett Scott @Suitpossum), яка так і називається «біткойнов: три сценарії для майбутнього грошей».

Виберемо найнезвичайніший: «Піратство зневіреної нації» передбачає, що в разі краху національної валюти деяка країна (Бретт вибрав для прикладу Чилі) зробить біткойнов національним платіжним засобом і вимагає оплати в BTC основних продуктів експорту (для Чилі - міді, для України, ймовірно, це були б продукти сільського господарства і металургії). Наслідки (крім власне стабілізації курсу його прив'язкою до матеріального активу) надзвичайно цікаві: з одного боку країна буде змушена відмовитися від традиційної ролі Центробанку і суттєво лібералізувати фінансову систему, а також перебудувати всю фіскальну систему, оскільки звичний контроль банківських рахунків буде недоступний.

З іншого - країна зможе претендувати нанеймовірну привабливість для інноваційних бізнесів. Звичайно, не тільки інноваційних, але і нелегальних, викликаючи істерику FATF і подібних структур. І звичайно, - осуд всіх офіційних фінансових інститутів. Такий сценарій практично неможливий сьогодні, коли біткойнов-економіка досить слабка (недарма експерти ФРС США недавно назвали її швидше цікавим нововведенням, ніж загрозою для банківської системи). Але якщо вплив біткойнов-бізнесів виросте до рівня, коли протистояння, скажімо, МВФ не буде здаватися абсолютним божевіллям, то хто знає, можливо, подібні сміливці будуть здатні стати каталізатором змін у фінансовому світі, завойовуючи собі, таким чином, привілеї лідера змін. Яка країна зможе стати лідером на цьому ринку, що формується? Тільки час покаже ...

: КО

Автор: Борис Оболікшто

Read this: