Біткойн і примари майбутнього

Щось відбувається… Курс Біткойна знову виріс на 66% по відношенню до квітневих мінімумів. По всьому світустворюються підрозділи громадської організаціїBitcoin Foundation — останнім було зареєстровано її українську філію — Bitcoin Foundation Ukraine. У багатьох містах регулярно проходять заходи Satoshi Square (в сенсі, зустрічі біткойнерів у сквері ? ), в ході яких охочі обмінюють BTC на звичні долари, євро, рублі та гривні.

Усім у світі доводиться визначатися зі своїмбаченням цього процесу. Навіть гранди вже не можуть сховатися за невиразним бурмотінням «без коментарів». Ось нещодавно вийшов, наприклад, звіт JP. Morgan «The audacity of bitcoin. Risks and opportunities for corporates and investors» (PDF), є в мережі і його різка критика. Ось такий сплеск інтересу. Природні питання: «Чому? І чого ж нам чекати далі?».

Динаміка обсягу транзакцій у BTC (за даними blockchain.info)

Звичайно ж, головним фактором, що приваблюєувагу до феномену, служить динаміка курсу Біткойна щодо світових валют. Завдяки зростанню цього курсу і породжуваному ним інтересу до криптовалютам, місячний обсяг транзакцій в останні півроку перевищує мільярд доларів США, а максимум денного обороту — $580 млн. Звісно, такий оборот змусив звернути на себе увагу. За рік з травня 2013 по травень 2014 курс злітав від 60 до 1000-1200 доларів (на різних біржах), падав і знову ріс, останній місяць він, вагаючись, все ж таки мляво зростає в діапазоні від $ 61 недавнім минулим, а не з курсами звичних світових валют, зрозуміло). Спекулятивна складова, обумовлена такими коливаннями курсу, найчастіше і обговорюється на сторінках преси. Ця складова, проте, швидше за наслідок, ніж причина поширення криптовалют, і хоч ми повернемося ще до питання: «Яким може бути курс?» — поки що відкладемо цю гарячу тему.

Динаміка курсу BTC до долара на біржі Bitstamp (за даними bitcoincharts.com)

Здавалося б, Біткойн річ зовсімнематеріальна — конфігурація нулів і одиниць, що існує лише на комп'ютерах фанатів нової технології. Та ні: скрізь, де існують такі потужні грошові потоки, розвиваються супутні товари та послуги, цілком матеріальні і доступні «на дотик». Так і навколо криптовалют розвиваються цілі напрями виробництва: від спеціалізованих комп'ютерів до банкоматів, що підтримують транзакції в BTC.

А ось тим, хто зацікавився банкоматами, можебути цікаво послухати «BITCOIN 2014 — Panel: The Buzz Around Bitcoin ATMs»). Зрозуміло, розвиваються біржі, на яких можна купувати і продавати криптовалюти, сервіси, що забезпечують прийом криптовалют в роздрібній торгівлі і т.д., і т.п., не кажучи вже про спеціалізовані блоги і навіть ЗМІ. Багато таких напрямків досить зросли, щоб породжувати спокусу їх описувати, аналізувати чи навіть розвивати. Втримаюся, однак, від цього — інакше у нас немає шансів дістатися до відповідей на загальні питання: «за деревами лісу не видно» — каже народна мудрість.

Щоб подальше обговорення рушійних сил,визначальних майбутнє криптовалют, не вимагало постійних застережень, сформулюю кілька базових положень (а заодно, можливо, руйную деякі міфи, що склалися навколо Біткойна, його клонів та конкурентів).

Насамперед, необхідно не забути, щокриптовалютні системи, про яких ми говоримо, являють собою не що інше як добре захищені протоколи транзакцій між довільними анонімними (можливо) користувачами. І нічого більше! Зовсім-зовсім нічого — всі феноменальні властивості випливають із надійності транзакцій приблизно так само, як звична нам різноманітність Інтернет-сервісів — з можливостей протоколів передачі даних TCP/IP.

Усі міркування про витрати обчислювальноїпотужності, електроенергії та інших ресурсах, необхідних для «видобування монет» і які нібито впливають на їх вартість — це лише художній образ, що допомагає нам змиритися з фактом нематеріальності Біткойна. Зростання складності обчислень (а з неї і зростання, наприклад, витрат енергії) обумовлено просто збільшенням числа учасників, зайнятих підтвердженням транзакцій, а також зростанням обчислювальної потужності їх інструментів.

Нам зрозуміло, що нотаріально засвідчена розпискана мільйон тугриків представляє цей мільйон для кредитора не тому, що стільки коштує аркуш паперу або чорнила, яким він написаний, а тому, що є інструменти, що забезпечують довіру до написаного. Аналогічно і BTC має вартість лише тому, що криптоалгоритми, узгоджено застосовувані всіма, хто увійшов у Біткойн-мережу, гарантують нам достовірність процесу передачі «монети» від одного власника іншому, а значить — і права одержувача на цю «монету».

Іншими словами, використовуваний протокол забезпечуєвизнання всіма членами мережі право власності на специфічний товар «BTC». Оскільки обсяг «товару» обмежений цим самим протоколом, то виникають відмінні передумови використання його як грошей (недарма Біткойн називають золотом цифрового світу).

Викладене вище здається настільки простим, щоне віриться, ніби цього достатньо для створення гучного феномена. А даремно: це технологічна реалізація фундаментальних принципів непорушності права власності і так званого «відкритого доступу». Принципів, що відокремлюють успішні країни «золотого мільярда» від країн, що розвиваються. Оскільки літер і так багато, не заглиблюватимуся в політекономію, обмежуся ключовим посиланням на популярну в останні роки роботу «Насильство і соціальні порядки» , and Barry R. Weingast).

Але щоб у подальшому правильно оцінюватизначення і роль захищених транзакцій, у тому числі анонімних (!), продовжу аналогію з Інтернетом і TCP/IP. Протоколи передачі даних між довільними комп'ютерами, підключеними до мережі, ймовірно, нікому не виявилися загрозою для ЗМІ або традиційного рекламного ринку. Хто з тих, хто розвивав комп'ютерні мережі в середині 70-х, міг уявити собі, що вони викличуть банкрутство найбільших газет і перенесуть у мережу інформаційні війни? Так само сьогодні розвиток криптовалют будує основу для фінансового світу майбутнього, який ми поки що дуже погано уявляємо собі. Користуючись цією аналогією можна відповісти на питання, яке виникне трохи пізніше: «Чи можна заборонити криптовалюти?». Досвід Північної Кореї показує, що життя без Інтернету (або майже без Інтернету) також можливе. Одночасно ми бачимо і ціну цієї заборони.

Вартість транзакції: відношення обсягу емісії до обсягу перерахованих коштів (за даними blockchain.info)

Але повернемося до основ криптовалют.Дуже популярною помилкою (чи, мабуть, точніше буде сказати — популярним підходом) є теза, що транзакції безкоштовні. У парі до цієї тези існує ще одна: BTC «добувають» майнери, вкладаючи в цей процес чималі обчислювальні та енергетичні ресурси. Звісно, це дуже зручна модель пояснення роботи системи новачкам. Але з фінансової точки зору коректнішою буде модель, в якій говориться, що Біткойн безперервно емітується, і вся емісія спрямовується на оплату підтвердження (захисту) транзакцій (тобто оплату роботи майнерів). Таким чином, сьогодні для учасників транзакцій процес переказу видається безкоштовним (насправді ми розуміємо, що емісія завжди знижує цінність раніше емітованих грошей). Розглядаючи емітовані «монети» як плату за підтвердження транзакцій, ми отримуємо цілком звичну платну послугу переказу коштів (див. діаграму).

Тим не менш, у неї є важлива відмінність їївід банківських та інших подібних фінансових сервісів. Біткойн-транзакції однаково доступні будь-якому користувачеві інтернету в будь-якій точці світу. Якщо придивитися до графіка, то ми побачимо, що не так вже вони й дешеві (на щастя, чим більше обсяг транзакцій, тим дешевша транзакція, що добре видно на діаграмі) — ну що ж, в кінці кінців, за доступ до Інтернет ми теж платимо, хоча підсвідомо вважаємо багато використовуваних Інтернет-ресурсів безкоштовними.

За великим рахунком справа не в ціні транзакції,а в відкритому доступі до процесу переказу коштів: не потрібні ні договори з банками, ні ідентифікація користувача, ні дозволи на транскордонні перекази. Саме ця відкритість дозволяє говорити про майбутні зміни у фінансовому світі (зауважу принагідно, що відкритий доступ поширюється не тільки на користувачів послуги перекладу, але і на тих, хто її забезпечує: кожен бажаючий може влитися в ряди майнерів і заробляти на наданні цих послуг). Зрозуміло, відкритість доступу цінна в сукупності з відсутністю центру управління, який міг би бути вразливим (нам знову підходить аналогія з Інтернетом і на відміну від, наприклад, телефонії).

З вище згаданої роботи Норта, Уоллісаі Вайнгаста відомо: відкритий доступ забезпечує перевагу в швидкості розвитку, економіка систем з відкритим доступом випереджає конкурентів, які використовують обмежений доступ. Так виникає стимул для використання криптовалют тими, хто вже оцінив їх можливості (до речі, зовсім не обов'язково саме Біткойн, проте про це трохи пізніше). Це гарні новини.

Але є і погані:сучасна банківська система, яку цілком можна класифікувати, як систему з обмеженим доступом (чому так — тема для окремої розмови), не має наміру, звичайно, поступатися своїми позиціями без бою (втім, системи з відкритим доступом ніколи не приходили без запеклої боротьби). Привілеї сучасного фінансового сектора (що невипадково породили протести Occupy Wall Street), звичайно, ніхто не поступиться просто так. Але дуже важко протистояти змінам, що дають економічні переваги, і при цьому не перетворитися на Північну Корею. Розуміння цього протистояння допомагає оцінити другий важливий чинник, що впливає, в части, на курс Біткойна (перший фактор — переваги відкритого доступу, що забезпечує привабливість криптовалют і, як наслідок, зростання числа користувачів цієї технології).

Якими засобами може протистояти розвиткукриптовалют існуюча система національних центробанків і фінансовий світ, що нею породжується? Загалом, інструментів лише два: законодавчі бар'єри та контрпропаганда. Розглянемо їх по черзі.

Статус Біткойна в законодавчій системі можебути дуже і дуже різним: від визнання його законним засобом платежу (розмріялися!) і до заборони використання (безсмертний Михайло Євграфович: «Необхідно Америку знову закрити — але, здається, це від мене не залежить?») . Зауважу, що не тільки лобісти Wall Street не в захопленні від легалізації криптовалют, але й деякі прихильники Біткойна вважають, що надійніше не добиватися визнання, а будувати такі технологічні рішення, які не дозволять нікому ідентифікувати власників «монет». ., наприклад, проект Dark Wallet). Розробка рішень, подібних до Dark Wallet може швидше служити доказом безперспективності спроб тотальної заборони, ніж прообразом майбутнього (повертаючись до нашої аналогії з Інтернет, можна дивитися на Dark Wallet, як на аналог fidonet).

Те, що не вдасться припинити використанняБіткойна, замість налагодження співпраці з тими, хто ним користується, стає дедалі очевиднішим. Дуже характерним прикладом у цьому може бути стійкість клонів проекту Silk Road, незважаючи на розгром власне Silk Road і арешт засновника проекту Росса Ульбріхта в жовтні минулого року.

У міру того, як обсяг Біткойн-економіки будезростати, тиск на законодавців у напрямку легалізації цього феномена також наростатиме (зверніть увагу, обсяг Біткойн-економіки не вичерпується обсягом BTC-транзакцій. Потрібно враховувати і оборот у традиційних валютах, але пов'язаний з розвитком породжень м). Це лобіювання породжуватиметься двома категоріями підприємців: тими, хто так чи інакше вже захоплений Біткойн-економікою, а також тими, хто досить далекоглядний, щоб побачити в легалізації роботи користувачів криптовалют інструменти для ведення фіскальної політики. Зрозуміло, лобіювання в першому випадку посилюватиметься за будь-яких проблем традиційного фінансового сектора, на кшталт минулорічної кризи на Кіпрі. Якщо з першим напрямом все ясно, то другий, ймовірно, вимагає пояснень.

Справа в тому, що розвиток сучасної банківськоїпрактики досить сильно пов'язало успішну діяльність фіскальних органів з аналізом даних про рух коштів на банківських рахунках. Але це тільки на перший погляд здається, що без аналізу банківських рахунків неможливі системи оподаткування. Насправді податки відмінно збиралися і в Стародавньому Єгипті. Щоправда, для їхнього збору доводилося використовувати виміри розливу Нілу, що складніше, ніж контролювати платежі в банку. Так само при легалізації використання Біткойн можна побудувати процедури, що забезпечують фіскальний контроль. Зрозуміло, простіше нічого не змінювати, а спробувати заборонити новий інструмент. Заборони, однак, не тільки неефективні, що вже доведено практикою, але й, зрештою, заважатимуть будь-яким діям фіскальних органів, оскільки змусять користувачів ховати свої транзакції замість того, щоб відкрито їх декларувати.

Окрім лобіювання заборон, боротьба супротивниківЗмін може йти на фронті контрпропаганди, що в першу чергу зводиться до акцентування можливостей використання криптовалют для свідомо незаконної діяльності. Silk Road, що вже згадувався, — типовий приклад такої аргументації. Повертаючись до аналогії з Інтернет, легко згадати спроби затаврувати нову тоді технологію за поширення порнографії. Так, дійсно, анонімність платежу дозволяє здійснювати злочинні правочини. Тим не менш, також як прийшло розуміння, що Інтернет жодною мірою не причина існування порнографії, так прийде і усвідомлення, що Біткойн — не головна перешкода в боротьбі зі злочинністю. Адже існування створеної чверть століття тому FATF так і не стало непереборним бар'єром на шляху, скажімо, торговців зброєю. Зрештою, транзакції криптовалют куди більш відкриті, ніж платежі готівкою.

Іншим поширеним методом контрпропагандиє акцентування уваги на рисках використання Біткойна через значну його волатильність. Типовим прикладом можна вважати нещодавній виступ Іва Мерша (Yves Mersch), члена виконавчої ради Європейського Центробанку на симпозіумі Бундесбанку у Франкфурті. Тим не менш, враховуючи, що свобода обміну думками сьогодні набагато більша, ніж була при старті Інтернету, можна досить оптимістично подивитися на перспективи інформаційного супроводу можливостей, які забезпечують нові технології.

На третьому місці за впливом на курс криптовалютє, мабуть, можливість спекуляції ними. Як і будь-який товар із істотною волатильністю (тобто значною зміною в часі вартістю), Біткойн може служити і служить, звичайно, інструментом для спекуляцій. Випробовуючи своє вміння передбачати майбутнє, кожен бажаючий може намагатися заробити, вкладаючи кошти в спекуляції на ринку криптовалют. І, зрозуміло, що більше таких ентузіастів, то менш стабільний курс. Спекулянти створюють деякий позитивний зворотний зв'язок у системі встановлення курсу обміну: при зниженні курсу вони кидаються продавати «монети», викликаючи ще більше зниження курсу, а при підвищенні — купувати, змушуючи курс зростати швидше. Швидше за все, саме спекулятивна складова визначає такий зламаний характер лінії курсу (див. рис. «Динаміка курсу BTC…»).

Чи всі фактори, що впливають на курс криптовалют,перераховані? Ні звичайно. Наприклад, ми не розглядали конкурентів Біткойна. А сьогодні існує вже понад 300 криптовалют, і загальна капіталізація конкурентів Біткойна наближається до 8% всього ринку (за даними coinmarketcap.com). При цьому у конкурентів є маса різних особливостей і не виключено, що, в кінці кінців, успіх супроводжуватиме якийсь розвиток оригінального Біткойн-протоколу на кшталтColored coins, за рахунок якихось надбудованих можливостей (у випадку з «розмальованими монетками» забезпечується відкритий доступ не тільки до платежів/накопичення коштів, але і до інструментарію акціонування власності). Можливо, успіх буде на стороні більш універсальних у фінансовому аспекті протоколів, на кшталт Ripple (PDF), і в якийсь момент вони стануть популярнішими, що відчутно позначиться на розвитку ринку криптовалют. Є, звичайно, й інші фактори, вплив яких поки не очевидний. Тому по-справжньому довгострокові прогнози не здаються заслуговуючими на серйозну увагу. Тим не менш, найближче майбутнє хочеться передбачити.

Однак перш ніж намагатися побудувати прогноз,слід розібратися з ще одним міфом. Відсутність Біткойн-центробанку і неможливість зміни характеру емісії створює оманливе відчуття, що ніхто не здатний вплинути на курс криптовалюти. Перш, ніж обговорювати цю ілюзію, подивимося на динаміку цін на золото (адже золото теж не може бути «емітовано» довільно, більше того, його щорічний видобуток мізерний у порівнянні з запасами).

Динаміка цін на золото (за даними Фінам)

Чому так сильно коливається ціна на цей актив?Секрет у тому, що значні запаси золота консолідовані у невеликого кола власників, дії яких непрозорі. Іншими словами на прикладі золота добре видно, що спекулянти, які володіють великими запасами активів, досить ефективно можуть впливати на ціни, якщо вступлять в змову (недарма існує Gold Anti-Trust Action Committee).

Як же справа з Біткойном?У згаданій уже доповіді Павло Сиделєв зазначив: «60% видобутих монет ніколи не використовувалися». Звичайно, частина цих монет напевно втрачена назавжди, тому що майнери, які видобули їх до 2011 р., коли за «монету» давали лише кілька центів, могли не надавати значення цінності, зосередженої в Біткойн-гаманці, а значить — могли і не зберегти свої секретні ключі, без яких ніхто і ніколи не отримає доступу до цих монет. Але малоймовірно, щоб втрачена була вже дуже значна частина з 60% BTC, що ніколи не використовувалися. Швидше за все, має рацію у своєму припущенні пан Сиделєв, і значна частина цих монет зберігається у когось, хто розцінює їх як інвестицію.

Зауважимо, що найзначніший добовий оборотBTC на одній біржі становив близько півмільйона BTC (572185,69 на Mt. Gox 16 квітня минулого року, за даними bitcoincharts.com). А 60% від емітованих монет — це більше 7,5 млн BTC. Якщо помітна частина цього «запасу» контролюється якимось «картелем», то свідома зміна курсу Біткойна цілком можлива. Іншими словами, коли ми намагатимемося аналізувати фактори, що впливають на курс Біткойна, цей, умовно назвемо його «конспірологічним», фактор теж слід брати до уваги.

Поки ж зосередимося на доступних для аналізуфакторах (мережевий зростання; боротьба за/проти легалізації; спекуляції), що впливають на курс Біткойна, спробуємо проаналізувати його динаміку, побудувати оцінки найближчої перспективи. Для початку нанесемо на графік курсу криптовалюти деякі великі події, що очевидно характеризують успіхи або втрати на фронтах легалізації та/або пропаганди криптовалют.

Динаміка курсу Біткойна до американського долара

Посилання на описи зазначених на графіку подій:

Кіпрська криза: 16 березня ведення податку на банківські вклади;
Біткойн-банкомат на Кіпрі;
Біткойн-віруси;
Критика Біткойна та «пляшкова шийка» біржових торгів;
Зростання інтересу до Біткойну в Китаї (Перша декада листопаду: успіх стратегії Bobby Lee, CEO of BTC China);
18 листопаду: слухання в Сенаті США підтвердили законність і корисність криптовалюти, як фінансового інструменту;
5 грудня: Центральний Банк Китаю заборонив фінансовим установам здійснювати будь-які операції з віртуальною валютою Біткойн;
16 грудня: «Народний банк Китаю, в недвозначних висловлюваннях, заборонив платіжним компаніям вести операції з Біткойн-біржами в Китаї»;
27 січня: Центробанк Росії обмежує звернення Біткойна;
6 лютого: початок краху MT. Gox.

Зрозуміло, крім зазначених на графіці було щебезліч інших подій, що впливають на курс Біткойна. Але для розуміння того, що відбувається, важливо побачити зв'язок курсу та діяльності з легалізації/заборони/пропаганди/контрпропаганди (те, що вище названо другим фактором, що впливає на курс). Вплив спекулятивної складової проявляється як позитивний зворотний зв'язок в динаміці зростання або падіння курсу. Іншими словами, завдяки значному обсягу спекуляцій, зростання і спад курсу відбуваються куди стрімкіше, ніж це було б під впливом лише другого чинника. Тим не менш, і відсутність яскравих подій, як це було, наприклад, у другій половині літа минулого року, курс продовжує зростати (що добре видно на графіку).

Якщо ми проаналізуємо два останні роки, топобачимо, що число днів, під час яких курс помітно (більше, ніж на 0,05%) зростав, — понад 60%, тоді як зростання зі швидкістю понад 5% спостерігалося всього у 12,8% днів. Таким чином, очевидно, існує певний базовий фактор, що забезпечує зростання. На щастя для Біткойна доступні параметри всіх транзакцій, і ми можемо легко переконатися, що тренд кількості унікальних адрес, що використовуються щодня, — зростаючий. Звичайно, кількість адрес не дорівнює кількості користувачів Біткойн-мережі (ніщо не заважає користувачам генерувати нові адреси для нових транзакцій), але експоненційний темп зростання числа адрес говорить про те, що зростає і кількість користувачів (немає причин, з яких могло б експоненційно зростати число адрес використовуваних єдиним користувачем).

Для соціальної мережі (а Біткойн - цесаме фінансова соціальна мережа) швидкість зростання на далеких від насичення дільницях пропорційна розміру (кількості учасників), оскільки кожен новий учасник залучає приблизно таку ж кількість нових учасників, як і того, хто залучив його. Зрозуміло, цей процес не нескінченний і швидкість зростання впаде, як тільки кількість учасників почне наближатися до потенційної межі. Але для криптовалют, потенційними користувачами яких можуть бути всі досить дорослі користувачі комп'ютерів, така межа ще дуже і дуже далеко, тому ми можемо не замислюватися про неї. Поки швидкість зростання пропорційна розмірам мережі, закон зростання буде експонентним.

Також досить стабільним фактором,що забезпечує експоненційний характер зростання популярності (і, відповідно, курсу) Біткойна, є розвиток торгових/сервісних точок, що приймають криптовалюту. Зростання продажів товарів і послуг за Біткойн не тільки сприяє популярності, але і становить свого роду противагу спекулятивному попиту, тобто стабілізує вплив на курс. Не дивно, що таким торговим/сервісним точкам із задоволенням присвячують сьогодні публікації і навіть цілі розділи, на кшталт «Шопінгу» в проекті Top Bitcoin Sites.

Звісно, на коефіцієнти експоненційної моделівпливатимуть результати діяльності з легалізації/заборони/пропаганди/контрпропаганди. Але ніщо не заважає нам спробувати знайти одразу підсумкову апроксимацію. Для того, щоб побудова стала більш наочною, перейдемо в логарифмічний масштаб по вертикальній осі (експоненційна апроксимація перетвориться при цьому на пряму).

Динаміка зростання курсу Біткойна та його апроксимація

Апроксимація, яку нагадує Excel(пунктир), як бачимо, проходить практично паралельно майже лінійній ділянці літа минулого року (виділено). Очевидно, відхилення лінії тренду викликано значним викидом, пов'язаним з бумом Біткойна в Китаї. Оскільки ми знаємо, що Центробанк Китаю досить успішно боровся з цим бумом і досяг певної стабільності, ми можемо побудувати скориговану лінію апроксимації так, щоб вона пройшла через лінійну ділянку літа минулого року (показана зеленим кольором). Тепер ми можемо повернутися до попереднього графіка в лінійному масштабі — на ньому наведені ті ж криві апроксимації. Якщо не станеться яскравих подій в області легалізації/заборон криптовалют, то в першому наближенні прогнозом курсу на найближчий місяць можна вважати скориговану апроксимацію (зелена лінія).

Для більш довгострокових прогнозів потрібнорозгляд безлічі варіантів можливого розвитку «другого фактора», і все одно ми не отримаємо хоч скільки-небудь певних прогнозів. Сценаріїв безліч: від відходу в підпілля слідом за вже згаданим Dark Wallet до легалізації в якості платіжного засобу. Щоб показати, як далеко можуть зайти подібні розгляди, звернемо увагу на один з варіантів розвитку Біткойна, описаний у статті Бретта Скотта (Brett Scott @ Suitpossum), яка так і називається «Біткойн: три сценарії для майбутнього грошей».

Виберемо найнезвичайніший:«Піратство зневіреної нації» передбачає, що у випадку краху національної валюти деяка країна (Бретт вибрав для прикладу Чилі) зробить Біткойн національним платіжним засобом і вимагає оплати в BTC основних продуктів експорту (для Чилі — міді, для України, ймовірно, це були сільського господарства та металургії). Наслідки (крім власне стабілізації курсу його прив'язкою до матеріального активу) надзвичайно цікаві: з одного боку країна буде змушена відмовитися від традиційної ролі Центробанку і суттєво лібералізувати фінансову систему, а також перебудувати всю фіскальну систему, оскільки звичний контроль банківських рахунків.

З іншого — країна зможе претендуватина неймовірну привабливість для інноваційних бізнесів. Звичайно, не тільки інноваційних, але і нелегальних, викликаючи істерику FATF і подібних структур. І, звичайно, — засудження всіх офіційних фінансових інститутів. Такий сценарій практично неможливий сьогодні, коли Біткойн-економіка досить слабка (недаремно експерти ФРС США нещодавно назвали її швидше цікавим нововведенням, ніж загрозою для банківської системи). Але якщо вплив Біткойн-бізнесів зросте до рівня, коли протистояння, скажімо, МВФ не здаватиметься абсолютним безумством, то хто знає, можливо, подібні сміливці будуть здатні стати каталізатором змін у фінансовому світі, завойовуючи собі, таким чином, таким чином. Яка країна зможе стати лідером на цьому ринку, що формується? Тільки час покаже…

: КО

Автор: Борис Оболікшто

Read this: