Bitcoin: піраміда чи ні?

З січня 2009 року, коли був згенерований перший Генезіз-блок bitcoin-мережі, пройшло вже дев'ять років, але до цих пір всякого роду "експерти" ламають списи в суперечках: чи є криптовалюта фінансовою пірамідою чи ні. Швидке зростання прибутковості bitcoin і прибутку тих, хто раніше став учасником цієї системи, лякає схожістю з пірамідами 90-х.

Перш за все, визначимося, що таке фінансовапіраміда. Комісія з цінних паперів і бірж США (SEC) визначає поняття «піраміда» і «схема Понці» як вид шахрайства. «Організатори схиляють до участі в бізнесі нових інвесторів, обіцяючи вкласти їх гроші в прибуткові проекти при мінімальних або відсутніх ризики. Шахраї прагнуть залучити нові ресурси, щоб здійснювати виплати попереднім учасникам, створюючи хибне враження, що отримують прибуток від законного бізнесу », - роз'яснює SEC.

Для аналізу порівняємо базові характеристики піраміди і bitcoin:

• Управління.

Піраміда: Має єдиний центр управління-верхівку. Це певна компанія, яка заклала основу піраміди і тепер диктує умови. При зникненні цієї компанії, вкладники залишаються ні з чим.

Bitcoin - це вибудувана на тимчасовійкомп'ютерної мережі, розподілена система обліку фінансових операцій (транзакцій). Система не має єдиного центру і не управляється централізовано, а розподіляється на всіх учасників. Це означає, що кожен комп'ютер, який видобуває біткоіни, є учасником системи. Ця електронна книга обліку транзакцій, в яку неможливо внести зміни, називається blockchain. Технічно кількість учасників мережі, що зберігають повну копію цієї книги, перевищує десять тисяч нод.

• Прибутковість.

Піраміда: Обіцяються високі доходи. Прибутковість в фінансових пірамідах забезпечують виключно гроші нових вкладників. Для того, щоб отримати виплати, закони функціонування піраміди вимагають залучення нових вкладників і їх коштів. Причому гроші, вкладені в піраміди, не направляються в якості інвестицій в якісь бізнес-проекти, а банально розподіляються між учасниками. При цьому левову частку отримують завжди організатори пірамід.

Bitcoin: Прибутковість bitcoin регулюється виключно ринковий механізм - попит і пропозиція на ринку криптовалюта. Пропозиція на кріпторинке обмежена, а попит постійно зростає, це і забезпечує зростання ринкової вартості bitcoin. Механізм схожий на біржу цінних паперів, bitcoin - це цифровий актив, який росте в ціні, як ростуть в ціні акцій успішних компаній. Більш того, bitcoin спочатку не позиціонувався і не позиціонується розробниками як інвестиційний інструмент. У такій якості його почали використовувати самі користувачі.

• інвестори.

піраміда: Стійка тільки завдяки постійному припливу нових клієнтів і вкладу їх грошей, з яких потім виробляють виплати попереднім учасникам, створюючи хибне враження, що отримують прибуток. Залучення нових інвесторів з їх грошовими вливаннями - головна умова існування піраміди.

Bitcoin: Такі поняття, як вкладники і дивіденди взагалі відсутні. Платформи засновані на відкритому вихідному коді, який пропонується для користувачів, які здійснюють грошові перекази між своїми адресами / рахунками, а також Майнер, що забезпечує працездатність системи за винагороду від тієї ж системи (програмно, без участі третіх осіб). Для bitcoin, як інноваційної грошової системи, важливо залучення нових учасників, але не їх фіатних грошей. Нові учасники, особливо ті, які підтримують на своєму комп'ютері повну актуальну версію blockchain, або займаються Майнінг, збільшують цінність мережі bitcoin в цілому.

• продукт.

Піраміда: Класична піраміда не створює корисного продукту або послуги. У разі, коли такий продукт існує, то він не обмежений у обсязі, або не мати ринкової цінності за межами піраміди.

Bitcoin: Власний продукт -bitcoin - система генерує сама в ході Майнінг. Підсумкове число bitcoin складе близько 21 млн, а, наприклад, лайткоінов - 84 млн. Емісія bitcoin обмежена системою: кількість здобутих монет скорочується вдвічі приблизно кожні чотири роки. Всі нові Bitcoin, здобуті Майнер, використовуються, як фінансове заохочення для членів системи, Майнер, які, забезпечують контроль і запис нових транзакцій в blockchain. Згодом, Майнер можуть передавати частину своїх bitcoin іншим користувачам мережі в якості оплати за послуги і товари, або конвертувати в фіатние гроші. В результаті, вitcoin перерозподіляються в мережі між багатьма учасниками. Крім того, продукт системи затребуваний на кріптовалютних торгових платформах і численних валютних парах BTC / Fiat діючих на щоденній основі. Криптовалюта вийшла на світові фінансові ринки, заявляючи свої права на свою високу затребуваність поряд з традиційною валютою. Світова капіталізація ринку криптовалюта на 1 січня 2018 року перевищило $ 800 млрд.

• надійність системи

піраміда: Руйнується, коли база інвесторів буде зафіксовано. Піраміди створюються з основною метою - отримання доходів від залучення інвестицій. Весь прибуток ділиться між організаторами та першими (великими) вкладниками. Крах виникає, як правило, швидко і спрогнозувати його не завжди вдається. В один день, частина інвесторів залишається без нічого через припинення виплат.

Bitcoin: Концепція Blockchain, яка є базовою інфраструктуру для практично будь-який криптовалюта, виживе навіть у найважчих ситуаціях. Ця технологія продовжить свій розвиток і може бути застосована в будь-якій сфері бізнесу по всьому світу. Це, по суті, загальнодоступна публічна книга, яка пропонує дезінтегровані, піддаються перевірці миттєві перекази при практично нульовій їх вартості. І нові стартапи вирішать це завдання розвитку.

Як бачимо, фінансові піраміди і криптовалютамають принципові відмінності. Bitcoin не має структури піраміди, про яку можна говорити серйозно. Те, що здається пірамідальним - це занадто різке збільшення вартості. Іншими словами цінність мережевих ефектів. Але курс вitcoin повністю визначається ринком, тобто балансом між попитом і пропозицією.

Якщо певна кріптовалютная системаперестане поповнюватися новими учасниками, її не чекає крах. Її курс просто зупиниться в зростанні. Тримачі цифрових монет зможуть втратити рівно стільки ж, скільки втрачають звичайні власники фіата на девальвації.

Деякі критично налаштовані "дослідники" історії і розвитку bitcoin, люблять аргументувати своє переконання, що це піраміда, тим фактом, що творець системи-Сатоши Накомато- невідомий.

Так, анонімність творців фінансових пірамід має місце. Втім, зовсім неанонімні Мавроді нічого не завадило побудувати одну з найуспішніших пірамід в історії пост-радянського простору.

Тому ми схильні вважати анонімність / неанонімні другорядним елементом для аналізу.