Все, що вам потрібно знати про халвінге біткойнов

Кількість нових біткойнов, створюваних кожні 10 хвилин, скорочується вдвічі кожні чотири роки. це називається халвінгом (від англ. halving - поділнавпіл). Наступний халвінг стане для біткойнов третім і відбудеться в травні цього року. Після цього поточна нагорода за блок в розмірі 12,5 BTC, що виплачується кожні 10 хвилин, буде скорочена вдвічі, до 6,25 BTC. З огляду на, що загальний обсяг емісії біткойнов обмежений 21 мільйоном монет, скорочення вдвічі нагороди за блок збільшує час, необхідний для випуску в обіг залишилися BTC. Але це означає також і те, що з часом буде випускатися все менше нових біткойнов, і через обмеженого обсягу емісії біткойн ставатиме все більш дефіцитним.

А дефіцитність підвищує ціну.

Історично халвінг біткойнов був важливим каталізатором для початку чергового бичачого ринку.

Насправді зазвичай новий висхідний тренд біткойнов починається щонайменше за рік до халвінга.

Але який ефект робить халвінг на ціну біткойнов?

У цій статті я постараюся відповісти на наступні питання:

• Як вплинув на ціну біткойнов кожен з двох попередніх халвінгов?
• Простежуються чи у впливі цих двох халвінгов на ціну будь-які повторюються тенденції?
• Який вплив може надати на ціну біткойнов майбутній третій халвінг?

Халвінг # 1 - листопад 2012

Ціна BTC в контексті першого халвінга

Перший халвінг біткойнов відбувся в кінці листопада 2012 року.

Ралі біткойнов від 2,01 $ на 13 000% вгору, до піку циклу на рівні 270,94 $, зайняло ~ 513 днів.

Перший халвінг був ключовим каталізатором нового бичачого ринку і значного зростання ціни біткойнов.

Після досягнення піку на рівні 270,94 $ почався ведмежий ринок 2013 року, в якому ціна BTC знизилася на 80%. Ведмежий ринок тривав приблизно 87 днів.

Халвінг # 2 - липень 2016

Ціна BTC в контексті другого халвінга

Другий халвінг біткойнов відбувся на початку липня 2016 року.

Ралі біткойнов від 164,01 $ на 12 000% вгору, до піку циклу на рівні 20 074 $, зайняло ~ 1068 днів.

Після досягнення піку на рівні 20 074 $ біткойн перейшов в 51-тижневу фазу ведмежого ринку і досяг дна в середині грудня 2018 року.

Основні висновки з порівняння двох перших халвінгов

1. Халвінг - найважливіший каталізатор початку нового бичачого ринку біткойнов

Історично халвінг був ключовим каталізатором для переходу біткойнов в новий бичачий ринок.

Ціна біткойнов підвищується як до халвінга, так і через багато місяців після нього.

Фактично, ціна біткойнов встановлювала нові історичні максимуми в результаті халвінгов.

Однак ці нові цінові максимуми встановлювалися через багато місяців після халвінга.

2. У кожному з попередніх халвінг-циклів ціна BTC збільшувалася на 12000-13000%

В цінових ралі обох халвінг-циклів спостерігалося певну схожість.

Розглянемо спочатку перший халвінг.

Біткойнов знадобилося 513 днів на те, щоб вирости на 13 304% від 2,01 $ до халвінга і сформувати новий максимум на рівні 270,94 $ після халвінга.

Тепер давайте поглянемо на другий халвінг-цикл.

Біткойнов знадобилося тисячі шістьдесят вісім днів на те, щоб вирости на 12 168% від 164,01 $ до халвінга і сформувати новий максимум на рівні 20 074,04 $ після халвінга.

Подібність полягає в тому, що від нижніх значень ведмежого ринку перед халвінгом до піку бичачого ринку після нього ціна біткойнов в обох випадках збільшувалася на 12000-13000%.

Важливим відмінністю же є те, що в другому халвінг-циклі це зростання зайняв в два рази більше часу (1067 днів в порівнянні з 513 днями при першому халвінге).

Як це співвідноситься з тим, що нам вже відомо про майбутній третьому халвінге біткойнов?

Халвінг # 3 - травень 2020

Ціна BTC в контексті третього халвінга

Очікувана дата третього халвінга біткойнов - 17 травня 2020 року.

Поки що можна сказати, що біткойнов знадобилося більше 260 днів, щоб вирости на більш ніж 340% від дна, сформованого в середині грудня 2018 року на рівні 3152 $.

Це означає, що нижні цінові значення були зафіксовані приблизно за 519 днів до третього халвінга.

Це цікаво, тому що тут простежуються деякі важливі збіги з другим халвінг-циклом.

Ось відповідні цифри для другого халвінга:

• Нижні цінові значення для BTC були встановлені за 544 дня до другого халвінга.
• Локальна вершина для ціни BTC перед халвінгом була сформована після зростання на 383%.

Поки що цінові коливання біткойнов напередодні третього халвінга дуже схожі на поведінку ціни перед другим халвінгом.

Це важлива наскрізна тема, тому давайте докладніше розберемо поведінку ціни BTC напередодні халвінга.

Давайте спробуємо розділити цінові рухи наперіоди перед і після халвінга, щоб виявити додаткові повторювані тенденції або патерни, які могли б сприяти кращому розумінню того, чого варто очікувати від майбутнього третього халвінга.

Халвінгі # 1 і # 2 - докладний розбір

Халвінг # 1: ціна BTC до і після халвінга

Халвінг # 2: ціна BTC до і після халвінга

Ключова тенденція # 1

Велика частина асоційованого з халвінгом експоненціального зростання ціни біткойнов доводиться на період після халвінга.

Напередодні першого халвінга біткойн виріс на 663% і встановив локальний «пре-халвінг» максимум на рівні 15,51 $.

Сформувавши дно після 50-відсоткової корекції перед халвінгом, в період після халвінга BTC виріс на 3400% і встановив новий історичний максимум на рівні 270,94 $.

Напередодні другого халвінга біткойн виріс на 383% і встановив локальний «пре-халвінг» максимум на рівні 794,91 $.

За 524 дні BTC виріс на 4080%, сформувавши вершину ринкового циклу на рівні 20 074 $.

Резюмуючи:

• У першому халвінг-циклі зростання в період після халвінга в 5 разів перевершував зростання в період до халвінга.
• У другому халвінг-циклі зростання в період після халвінга більш ніж в 10,5 разів перевищував зростання в період до халвінга.

Очевидно, що більша частина асоційованого з халвінгом експоненціального зростання ціни біткойнов відбувалася в період після халвінга.

Виходить, що біткойн оновлював історичний максимум після кожного з попередніх халвінгов.

Після досягнення нового історичного максимуму, біткойн, ймовірно, сформує вершину і перейде в фазу ведмежого ринку, в якому ціна BTC скоректується щонайменше на 80%.

Ключова тенденція # 2

У періоди перед халвінгом біткойн зазнав сильніший і стрімке зростання в першому халвінг-циклі, ніж у другому.

Цінове ралі до локального максимуму перед першим халвінгом було майже вдвічі сильніше (663%), ніж зростання до локального максимуму перед другим халвінгом (383%).

Фактично на це йшла половина часу халвінг-циклу біткойнов.

Резюмуючи:

• У першому халвінг-циклі біткойнов на те, щобвирости на 683% і досягти локального піку перед халвінгом, треба було 273 дня. У другому халвінг-циклі аналогічне ралі до локального піку підняло ціну на 383% і на це пішло 518 днів.

Ключова тенденція # 3

Якщо ціна BTC менше росте перед халвінгом, то зростання після халвінга виявляється більше, ніж в аналогічний період попереднього циклу.

У першому циклі зростання ціни до локального піку перед халвінгом склав 663%, а після халвінга - 3400%.

У другому циклі зростання ціни до локального піку перед халвінгом склав 383%, а після халвінга - 4080%.

Ключова тенденція # 4

В обох випадках перед халвінгом відбувалася значуща рецесія - «витрушування» з ринку слабких гравців.

У пастку цієї корекції перед халвінгом потрапляли багато інвесторів.

Багато інвесторів в цей момент розпродають своїбіткойни, щоб зафіксувати прибуток, тоді як інші скидають їх зі страху сильного спадного руху, в результаті чого виявляються «витрусити» зі своїх позицій.

І ті й інші не беруть наступний за локальної корекцією експоненціальне зростання.

Навіть проста обізнаність про наявність такоїтенденції може допомогти деяким інвесторам уникнути подібної долі в поточному халвінг-циклі, якщо, звичайно, історія повториться і подібний відкат відбудеться в черговий раз.

Ось чому для кращого розуміння поточної ситуації може бути корисно докладніше проаналізувати і зіставити між собою ці корекції з попередніх халвінг-циклів.

Подивимося спочатку на корекцію перед халвінгом # 1.

Корекція перед халвінгом # 1:

а) сталася за 100 днів до халвінга,

б) глибина її становила 50%,

в) тривала всього 2 дні.

Але цього було достатньо, щоб витрусити зпозицій неабияку кількість інвесторів (незважаючи навіть на те, що до дня першого халвінга біткойн відіграв практично всю цю ненадовго втрачену вартість).

Сформувавши дно після 50-відсоткової корекції перед халвінгом, в період після халвінга BTC виріс на 3400% і встановив новий історичний максимум на рівні 270,94 $.

Тепер давайте розглянемо корекцію перед халвінгом # 2.

П'ятсот двадцять один день знадобився біткойнов,щоб вирости на 383% від нижніх значень початку нового циклу до локального піку перед халвінгом на рівні 794,91 $, після якого ціна перейшла до корекції (цікаво, що для встановлення нового історичного максимуму на рівні 20 000 $ біткойнов знадобилося приблизно рівну кількість днів - 524).

Ця корекція перед другим халвінгом досить сильно відрізняється від аналогічної фази першого циклу, оскільки вона:

а) сталася за 24 дні до другого халвінга,

б) глибина її становила 38%,

в) тривала 44 дні,

г) тривала протягом 20 днів після халвінга.

Тривалість корекції 44 дня має на увазі, що вона продовжилася і після другого халвінга.

Таким чином, ціновий тренд на момент першого халвінга був висхідним, а на момент другого халвінга - низхідним.

Резюмуючи:

• Корекція перед першим халвінгом сталася приблизно за 100 днів до халвінга, глибина її становила -50%, а тривалість - 2 дні.
• Корекція перед другим халвінгом сталася за 24 дня до халвінга, глибина її становила -38%, а тривалість - 44 дні. Корекція тривала ще 20 днів після халвінга.

Хоча явного подібності між цими корекції непроглядається, все ж важливо знати про їх специфіці - хоча б для того, щоб сформувати більш аргументовані очікування щодо ймовірних меж корекції в третьому халвінг-циклі.

Ключова тенденція # 5

Локальний пік перед корекцією посеред халвінг-циклу історично був найвищою ціновою точкою перед халвінгом, проте недостатньо високою, щоб оновити історичний максимум.

На початку чергового халвінг-циклу зазвичай відбувається прискорене зростання ціни BTC, що змінюється потім «витрушувати» корекцією.

З моменту формування дна в кінці попереднього ведмежого тренда, цей пік залишається найвищою ціновою точкою всередині циклу до самого халвінга.

При цьому він не перекриває історичного максимуму, встановленого в попередньому халвінг-циклі.

Цей локальний пік історично формується на рівні від -33% (перед другим халвінгом) до -51% (перед першим халвінгом)

по відношенню до максимуму попереднього халвінг-циклу.

Новий історичний максимум ціна біткойнов формує через багато місяців після самого халвінга.

Короткі підсумки детального розбору

• Велика частина асоційованого з халвінгом експоненціального зростання ціни біткойнов доводиться на період після халвінга.
• Ціна біткойнов оновлювала історичний максимум після кожного халвінга.
• Якщо масштаб ралі перед халвінгом був меншим, то ралі після халвінга ралі виявлялося більш масштабним і тривало довше, ніж в попередньому циклі.
• Перед кожним халвінгом відбувалася значуща корекція.
• Локальний пік перед корекцією посеред халвінг-циклу історично був найвищою ціновою точкою перед халвінгом, проте недостатньо високою, щоб оновити історичний максимум.

Як третій халвінг може вплинути на ціну біткойнов?

Ми виявили чимало тенденцій в змінах ціни біткойнов в результаті халвінгов.

Тепер питання полягає в тому, чи можемо ми використовувати цю інформацію для визначення того, який ефект майбутній третій халвінг може надати на ціну BTC.

Люди часто схильні використовувати історичні ринкові дані для виявлення трендів і закономірностей, після чого екстраполюють ці дані на потенційні майбутні тренди.

Хоча історичні зміни ціни можуть бути корисні для прогнозування майбутніх трендів, ніколи майбутні цінові коливання не будуть повністю відтворювати історичні дані.

Грунтуючись на тенденціях, історично спостерігалися перед халвінгамі і після них, можна тільки здогадуватися, як ціна біткойнов може повести себе в зв'язку з майбутнім третім халвінгом.

З цим застереженням, давайте розглянемо найбільш важливі тенденції крізь призму історичних цінових даних і в контексті майбутнього поведінки ціни біткойнов напередодні третього халвінга.

Прогнозування ефекту халвінга на ціну біткойнов з використанням даних попередніх халвінг-циклів біткойнов

1. У кожному з халвінг-циклів до цього дня ціна біткойнов виростала на 12000-13000%

Перший халвінг привів до зростання ціни BTC на 13 378%, другий спровокував ралі на 12 160%.

Зростання на 12 160% від мінімумів грудня 2018 роки (3150 $) дає ціну ~ 385 000 $ / BTC.

Аналогічним чином, ралі на 13 378% дало б ціну ~ 425 000 $ / BTC.

Ціна 385 000 $ за BTC відкриває дуже цікаві перспективи, адже це означає, що біткойнов перевершить за ринковою капіталізацією золото.

Це, звичайно, могло б сильно зміцнити статус біткойнов як «цифрового золота».

2. Локальний пік першої частини халвінг-циклу, як правило, формується безпосередньо перед халвінгом, однак він не перевищує встановлений у попередньому циклі історичний максимум

З середини грудня 2018 по червень 2019 року біткойн виріс більш ніж 340%, що досить близько відповідає 383-процентному ралі перед другим халвінгом біткойнов.

Якби біткойн виріс на 383% і в цей раз, то локальний пік був би сформований на рівні ~ 15 000 $ (замість 13 900 $).

Такий хід подій відповідає історичній тенденції формування напередодні халвінга нового локального піку, але не історичного максимуму.

Це задовольняло б ще однією важливою тенденції: при меншому масштабі ралі перед халвінгом, ралі після халвінга виявлялося сильнішим і тривало довше.

Якщо ця тенденція виявиться справедливою і в цей раз, то біткойн з більшою ймовірністю очікує зростання на 13 000%, ніж на 12 000%, як у другому халвінг-циклі.

З іншого боку, якщо припустити, що, подібно допершого халвінг-циклу, біткойн зазнає зростання на 663% ще до першого халвінга, це буде означати, що він досягне майже 24 000 $ ще до третього халвінга.

Само собою, це призвело б оновленню історичного максимуму до моменту халвінга, що суперечить тенденції, що спостерігалася в минулому.

З цієї причини поведінку ціни біткойнов може продовжити досить близько до уваги цінові коливання, що спостерігалися перед другим халвінгом.

Якщо так, то біткойнов знадобиться більше часу на ралі після халвінга (в кінці кінців, у другому халвінг-циклі зростання на 12 000% і встановлення нового історичного максимуму зайняли більше 500 днів).

Якщо цінове ралі після третього халвінга буденагадувати аналогічний ралі другого халвінг-циклу, то біткойн може зафіксувати новий історичний максимум через більш ніж 500 днів після халвінга, тобто приблизно в 4 кварталі 2021 року.

3. Формування локального піку і наступна за цим корекція відбудуться ще до халвінга

Корекція з великою ймовірністю трапиться ще до халвінга, і це стане прекрасною фінансовою спроможністю як для трейдерів, так і для інвесторів.

4. Історичний ціновий максимум біткойн оновить вже після халвінга

Історично, біткойн оновлював історичні цінові максимуми після кожного халвінга.

Незалежно від того, на які цінові рівні доведеться пік поточного халвінг-циклу, швидше за все він буде сформований через багато місяців після халвінга.

висновок

Кількість нових біткойнов, створюваних кожні 10 хвилин, скорочується вдвічі кожні чотири роки.

Ось чому халвінг вважається важливим каталізатором, що стимулює значне зростання ціни біткойнов.

Обмеження обсягу і темпів емісії біткойнов гарантує його дефіцитність.

І експоненціальне зростання ціни біткойнов є яскравою ілюстрацією найважливішого принципу фінансових ринків: дефіцитність підвищує вартість.

Важливо розуміти і тверезо оцінювати історичну значимість впливу халвінга на ціну біткойнов.

Зрештою, історичні дані про цінубіткойнов показують, що халвінгі є унікальним типом подій, що мають тенденцію приносити інвесторам гроші, і не тільки напередодні халвінга, але і протягом багатьох місяців після нього.

Халвінгі біткойнов поєднують простоту наративу з високою ймовірністю отримання прибутку.

Само собою, минулі результати не можуть служити гарантією результатів майбутніх.

Але дві речі про історію можна сказати з усією визначеністю:

• Історія не бреше.

І слова Марка Твена:

• «Історія не повторюється, але часто римується».