March 29, 2024

У чому причина нещодавньої корекції біткоїна

26 листопада ціна BTC впала лише через кілька годин після того, як впритул підійшла до свого рекордного.значенням.Біткойн досяг 19 184 $ на Binance, перш ніж впасти до 16 334 $ за 19 годин. Сильна корекція відбулося незважаючи на те, що різні ончейн-дані і індикатори свідчать про більший об'єм органічних покупців в порівнянні з попередніми бичачими циклами.

Чотири фундаментальних метрики вселяють оптимізм щодо середньострокової перспективи біткойнов

Чотири ончейн-індикатора вказують на те, що воснові поточного ралі біткойнов лежить органічний попит. Приплив Tether (USDT), MVRV (відношення ринкової вартості до реалізованої) для короткострокових власників монет, реалізована ціна і активність адрес-відправників - всі ці метрики вказують на один загальний тренд: акумулювання BTC при відносно високих цінах на нього.

По-перше, аналіз припливу USDT на біржі вказуєна те, що протягом усього ралі спостерігався органічний купівельний попит. Приплив USDT можна використовувати як індикатор загального довіри інвесторів, оскільки велика кількість не інвестованого в криптовалюта капіталу на ринку зберігається саме в стейблкойнах.

Як пояснив Еліас Саймонс, спеціаліст зпротоколам в Bison Trails, обсяг перебувають в обігу USDT постійно зростав в тандемі з ціною біткойнов. Це показує, що вільний капітал повернувся на ринок біткойнов і штовхає вгору ціну BTC.

USDT в обігу (червоний) і ціна BTC (зелений графік)

По-друге:коефіцієнт MVRV для короткострокових власників монет, що аналізує ончейн-дані про дії адрес молодше 155 днів і відображає поведінку короткострокових інвесторів. Історично, коли короткостроковий коефіцієнт MVRV тримається вище середнього рівня (тобто коли короткострокові власники в середньому не продають свої монети), бичачий ринок залишається в силі.

Як відзначали аналітики з Glassnode,короткостроковий коефіцієнт MVRV поки тримається вище того рівня, на якому він перебував під час попередніх бичачих ралі, як, наприклад, в грудні 2017 року. Це говорить про високий рівень впевненості в продовженні висхідного тренда серед як довгострокових, так і короткострокових інвесторів.

По-третє, реалізована ціна, або реалізованакапіталізація, біткойнов під час поточного ралі істотно зросла. Реалізована ціна біткойнов розраховується шляхом ділення ринкової капіталізації біткойнов на середню ціну, по якій поточні інвестори придбали криптовалюта. Високе значення реалізованої ціни означає, що інвестори в середньому купували BTC за вищою ціною, ніж раніше.

Грунтуючись на реалізованої капіталізації біткойнов, ончейн-аналітики прийшли до висновку про органічне походження поточного ралі біткойнов. Зокрема, Віллі Ву пояснив:

«Органічні цінові рухи відбуваються, колиціна BTC виявляє тісний зв'язок з припливом і відтоком капіталу інвесторів. Коли цього не відбувається і цінові коливання виглядають неорганічними, це говорить про домінування на ринку короткострокових трейдерів деривативами ».

Реалізована ціна BTC

По-четверте, за даними Glassnode, активністьадрес-відправників 13 листопада досягла нового рекордного максимуму. Хоча ця метрика не відображає безпосередньо оптимістичні настрої ринку, цей факт вказує на високий рівень активності в мережі біткойнов.

Біткойн за своєю суттю - це p2p блокчейн-мережу.А значить, зростання разом з ціною таких фундаментальних метрик, як активність адрес, активність відправників, хешрейт і обсяг транзакцій, говорить про те, що висхідний тренд підживлюється сильними фундаментальними показниками.

Чому, незважаючи на сильні фундаментальні показники, біткойн впав так різко?

26 листопада ціна BTC на основних кріптовалютних біржах різко впала. На Binance ціна за день знизилася з 18 915 до 16 188 $ - на 14,5%.

Незважаючи на позитивні настрої на ринкубіткойнов і безліч підтримують ралі фундаментальних показників, була одна ключова проблема: надмірне використання позикового капіталу на ринку деривативів. Покупці - власники контрактів на покупку - в середньому використовували занадто високий леверидж. Коли ринок деривативів перегрівається, ставка фінансування ф'ючерсних контрактів на біткойн стає високою.

Ставка фінансування на ринку ф'ючерсів - цеставка, яку власники контрактів на покупку або продаж мають виплачувати за те, щоб продовжувати тримати свої позиції відкритими. Якщо на ринку більше покупців, ставка фінансування стає позитивною - покупці виплачують її продавцям, - і навпаки.

У випадку з біткойнов, минулого тижня ставкафінансування на декількох біржах злетіла до 0,18% і коливалася в діапазоні між 0,09 і 0,18%. На цьому тлі навіть незначне зниження ціни спровокувало істотні хвилі продажів по всьому ринку ф'ючерсів, в кінцевому рахунку викликавши різке падіння ціни BTC.

На думку Віллі Ву, поточний висхідний тренд нагадує ралі біткойнов 2017 року, коли ринок ф'ючерсів наповнили роздрібні інвестори. Він писав в твіттері:

«В основі останньої фази ралі до опоруісторичного максимуму лежали менші покупки; це наплив нубов, рухомих FOMO. Проте швидкість притоку цих нових користувачів за останній тиждень була найвищою за весь час поточного бичачого циклу - на рівні манії 2017 року ».

З огляду на перегрів ринку деривативів, істотний відкат ціни був неминучий. Однак сильні фундаментальні фактори, здатні бути основою для відновлення біткойнов, нікуди не поділися.

Після корекції за все кріпторинка ставкафінансування знизилася до 0,01%. Якщо біткойн успішно відновиться і продовжить зростання, низька ставка фінансування сприятиме більш стійкого висхідного тренда.

У короткостроковій перспективі ймовірність того, щобіткойн очікує період низької волатильності, залишається досить високою, оскільки ринок ф'ючерсів сильно постраждав в результаті недавнього падіння. Може знадобитися якийсь час для того, щоб він знову продемонстрував значне зростання відкритого інтересу.

Пітер Брандт, досвідчений технічний аналітик,вважає, що ймовірність ще однієї корекційної хвилі на ринку біткойнов існує. При цьому аналітик сказав, що головна криптовалюта ще не сформувала пік, підкресливши, що у неї ще є простір для більш масштабного ралі.

З точки зору технічного аналізу, для біткойноввкрай важливо втриматися вище рівня підтримки 16 200 $, успішно «захищеного» при падінні 27 листопада. Поки ціна біткойнов залишається відносно стабільною і не опускається нижче діапазону 16.200-17.700 $, висхідний імпульс може бути відновлений, і ймовірність продовження ралі зростає.

 

Стаття не містить інвестиційних рекомендацій,всі висловлені судження висловлюють виключно особисті думки автора і респондентів. Будь-які дії, пов'язані з інвестиціями і торгівлею на ринках, пов'язані з ризиком. Підходьте до прийняття власних рішень відповідально і самостійно.

</ P>