Facebook'tan Terazi ne bekliyor. Kitle evlat edinme veya büyük başarısızlık?

Modern finansal sistem birçok açıdan dikkat çekicidir. Parmaklarınızın birkaç hareketi ile şunları yapabilirsiniz:banka hesabı açmak, ortak daire ödemek,Borç başvurusu yapmak, para transfer etmek veya hisse satın almak. Ancak bu sistem herkese hizmet etmiyor. Dünyada, temel finansal hizmetler için orantısız şekilde yüksek maliyetler taşıyan bankalara erişimi olmayan 1.7 milyar insan var.

Ortalama olarak, uluslararası para transferinin maliyeti %7'dir(veya daha az yaygın para birimleri için). Bankalara erişimi olmayan birçok insan ekonomileri aşırı değişken olan ülkelerde yaşıyor.

Daha hesaplı finansalları hak ediyoruzekosistem ve şaşırtıcı bir şekilde, Facebook bunu bize vermek istiyor. 18 Haziran 2019'da Facebook, 2020'de başlatılması beklenen ve zincirleme temelli bir ödeme ağı olan Libra'yı, Facebook'a göre, uluslararası transferlerin maliyetini düşürecek ve dünyayı almayan milyonlarca insan için erişilebilir hale getirecek finansal hizmetler sunacağını duyurdu.

«Facebook'un 2,4 milyar küresel kullanıcısının sadece %15'i Libra'yı kabul ederse, ABD dolarından daha yaygın olarak kullanılacaktır.»

İlk bakışta toplum bunu kabul etmeliiddialı bir görev. Gelişmiş ülkelerdeki tüketicilerin şikayet edeceği hiçbir şey yok: birçoğu hızlı ve güvenli kredi kartları ile yeterince hizmet ediliyor(cazip bonuslar sağlamak), çek ve tasarruf hesapları(faiz tahakkuku ve devlet tarafından sigortalı)ve Çin'deki PayPal veya WeChat Pay ve Alipay gibi dijital ödeme sistemleri.

Ancak tüketicilerin, gücün gizlilik uygulamalarına olan kamu güvenini kötüye kullanan bir şirketin elinde yoğunlaşması konusunda ihtiyatlı olmaları anlaşılabilir bir durumdur.(Facebook finansal verileri sosyal verilerle karıştırmamaya söz vermesine rağmen)ve yetkililer zaten Terazi'nin mevcut parasal sisteme getirebileceği sistemik riskler konusunda endişelerini dile getiriyorlar.

…Benzer şekilde, Facebook Libra'nın "sanal para biriminin" de çok az itibarı veya güvenilirliği olacak. Facebook ve diğer şirketler banka olmak istiyorsa, yeni bir Bankacılık Tüzüğü aramalı ve diğer Bankalar gibi tüm Bankacılık Düzenlemelerine tabi olmalıdırlar;

— Donald J. Trump (@realDonaldTrump) Temmuz 12, 2019

Peki Terazi finansal bir devrime yol açacak mı?

Küresel finansal sistemde devrim yapmak yerine, Terazi'nin dünyanın finansal ihtiyaçlarını karşılayan birçok hizmetten biri olacağı düşünülmektedir (şimdiki ve gelecek).

Terazi, kabul edilmesinin dayandığı büyük zorluklarla karşı karşıyadır ve bunlardan bazıları şunlardır:

Devlet lisanslarının alınması;
Satıcılar ve kullanıcılar tarafından Terazi kabulünü motive etme maliyetleri;
Üçüncü taraflardan olası cüzdan ücretleri(tasarrufları baltalayabilir);
Terazi bankalara erişimi olmayan insanlar tarafından fiziksel paraya çevrilmesi sorunu.

Terazi yine de büyük bir ölçekte ulaşırsa,parasal güçleri veya finansal istikrarları için bir tehdit hissedebilecek hükümetler ve merkez bankaları ile karşılaşacak. Bununla birlikte, hükümetlerin ve tüketicilerin Terazi'yi kabul etmemeleri üzücü olacaktır; bu, 2019'da birlikte 550 milyar dolar göndermesi beklenen bankalara ve 266 milyon göçmene ulaşamayan 1.7 milyar insana potansiyel olarak önemli faydalar sağlayabilir.

Terazi'nin ne olabileceğini anlamak için, ne olduğunu, potansiyel avantaj ve riskleri ve mevcut ödeme ağlarındaki farklılıkları araştırmalısınız.

Terazi nasıl çalışır?

Terazi, en genel anlamıyla, dünya çapında ödemeleri neredeyse sıfır ücretle mümkün kılmak için tasarlanmış menkul kıymetli dijital (“kripto”) bir para birimidir.

Girişimin arkasında Facebook var.Ağın temelini oluşturacak açık blok zincirinin kodunu kim yazdı? Ancak Cambridge Analytica skandalının ardından Facebook'un güveninin %66 oranında azalmasıyla Facebook, Libra'nın kontrolünü merkezi olmayan hale getirmek için stratejik bir karar aldı. Para birimini yönetecekTerazi derneğiyeni büyük şirketler ve yatırımcılar konsorsiyumunun bulunduğu yerFacebook sadece bir site olacak. Facebook için, bu strateji, yasal ve idari yükü birliğe kaydırırken, Terazi'nin potansiyelini Facebook ekosisteminin ötesine genişletme avantajına sahiptir.

Terazi ağı birkaç anahtar bileşen içerecektir:

Döviz Terazi– Bir kullanıcı Libra’yı dolar ile satın aldığında, bu dolarlar rezerv fonuna giderTerazi rezervive kullanıcıya dijital bir cüzdanda depolayan eşdeğer miktarda Libra oluşturulur(Facebook'tan Calibra gibi). Tüketiciler para transfer edebilecek,Sisteme katılan üye işyerlerinden alışveriş yapabilir veya Libra'yı dilediğiniz zaman nakde çevirebilirsiniz. Libra'nın her birimi, istikrarlı para birimleri cinsinden düşük riskli varlıklardan oluşan bir sepete yatırılacak bir Libra rezerviyle desteklenecek.(dolar, euro vb.)Fiyat oynaklığını en aza indirmek içinTerazi. Sonuç olarak Libra kripto para birimi, Bitcoin gibi hiçbir şey tarafından desteklenmeyen, son derece değişken olan ve bu nedenle çoğunlukla kripto evanjelistlerini ve spekülatörleri cezbeden diğer kripto para birimlerinin aksine bir “stablecoin” olacak.(Bitcoin işlemlerinin sadece% 1'i gerçek ödemelerde kullanılır).
Blockchain Terazi– “En saf” haliyle blockchain, tamamen ağ katılımcılarının işlemlerinin doğrulanmasına dayanan, anonim ve tamamen merkezi olmayan bir kamu defteridir.(iş kanıtı olarak bilinen bir işlem)ihtiyacını teorik olarak ortadan kaldıranbanka veya kredi kartı şirketi gibi güvenilir bir üçüncü tarafa. Ancak bu tür bir merkeziyetsizlik, verimlilik açısından ödünleşimler gerektirir. Bitcoin ağının bir doğrulama konsensusuna ulaşması için muazzam bilgi işlem kaynakları ve enerji gerekir. Sonuç olarak Bitcoin saniyede yalnızca yedi işlem gerçekleştirebilirken Visa on binlerce işlemi gerçekleştirebilir. Facebook, Libra'nın Bitcoin'i bu kadar verimsiz kılan bazı kısıtlamaları hafifleterek saniyede bine kadar işlem gerçekleştirebileceğini söylüyor. Libra blok zinciri tamamen merkezi olmayan olmak yerine, Libra işlemlerini doğrulayacak ve blok zincirini yönetecek Libra Birliği üyelerinden oluşan bir federasyon (kontrollü blok zincir) olacak. Kullanıcılar bu konsorsiyuma güvenmeye zorlansa da, maliyetli iş kanıtı sisteminin ortadan kaldırılması, işlem maliyetlerini ve zorunlu ücretleri azaltarak verimi önemli ölçüde artırabilir.

Terazi derneği– Facebook 28 kurucu üyesini açıkladıVisa, MasterCard, PayPal, Spotify, Lyft vb. dahil olmak üzere Libra Derneği'nin toplam sayısının Libra'nın 2020'de piyasaya sürülmesiyle 100'e ulaşması bekleniyor. Bu yeni İsviçreli kar amacı gütmeyen kuruluşun üyeleri, Libra işlemlerini doğrulamanın yanı sıra, Genel müdürün seçilmesinden, satıcı ve kullanıcıların benimsenmesini teşvik edecek bir havuz oluşturulmasından sorumlu olmak(minimum 10 milyon $ yatırım)ve yeni kurucu üyelerin ilgisini çekmekekosistemi canlandırmak. Üyeler, Libra Rezervini yönetecek ve giderler düşüldükten sonra Libra'nın değerinin istikrarını koruyan fonların ürettiği faizden orantılı bir pay alacak. Libra Birliği'nin yatırımının aynı zamanda ortakları ve geliştiricileri, müşterileri kimlik doğrulama ve kara para aklamanın önlenmesi gibi uyumluluk süreçlerine tabi tutmaları konusunda teşvik etmek için kullanılması bekleniyor; bu, kullanıcılara ek güçlük katabilir ancak aynı zamanda diğer kripto para birimlerine kıyasla dolandırıcılığı da azaltacaktır.(2018'de bilgisayar korsanları kripto para birimlerinde 1.7 milyar dolar çaldı).

Calibra / Cüzdanlar– Açık kaynaklı blockchain Libra'da olmasına rağmen, herhangiCüzdanlar ve hatta akıllı sözleşmeli uygulamalar geliştirebilecek Facebook, WhatsApp ve Messenger uygulamalarındaki ödemeleri ve para transferlerini desteklemek için kendi cüzdanını geliştirdi ve 2,4 milyar kullanıcıdan oluşan geniş ağı arasında Libra'nın benimsenmesini artırmayı hedefliyor. Sonuç olarak Facebook, Libra'dan para kazanma konusunda belirgin bir ilk hamle avantajına sahip olacak ve WeChat ve Alibaba'nın Çin'de başarıyla yaptığı gibi Calibra aracılığıyla ek finansal hizmetler (krediler veya yatırımlar gibi) sunabilecek.

Terazi ve diğer ödeme ağları

Küresel ödeme endüstrisi, özellikle ekonomik faaliyetin İnternet'e geçişi ile, düzenleyici kurumların çok yüksek ve büyüyen bir rekabetine ve ilgisine maruz kalmaktadır.

Terazi diğer tüm ödeme türleriyle rekabet etmek zorunda kalacakkredi ve banka kartları dahil, transferlerbanka hesapları arasında, PayPal veya Çin'in WeChat Pay'i gibi dijital ödeme hizmetleri, Western Union gibi uluslararası transfer hizmetleri, diğer dijital para birimleri ve çek ve nakit gibi çevrimdışı yöntemler arasında(ABD'deki işlemlerin% 40'ını oluşturuyor).

Bu sayısız ödeme şekli çok çeşitli uygulamalara, müşterilere ve bölgelere hizmet vermektedir. Birçok firma devasa ve sistematik olarak önemlidir. Dünyanın neden Terazi'ye ihtiyacı var?

Terazi'nin ele aldığı en doğrudan pazar, ortalama% 7 komisyon alan ve göçmenlere yılda 50 milyar dolara mal olan bir sektör olan uluslararası transferlerdir.

Kontrollü(veya başka bir deyişle dahil)Libra blok zinciri ara bir yer alabilirDünya çapında 277 milyon kişi tarafından kullanılan ancak uluslararası ücretler yüksek olan PayPal gibi merkezi sistemler ile tokenı son derece değişken olan ve bu nedenle spekülasyon dışındaki amaçlar için istenmeyen Bitcoin gibi merkezi olmayan sistemler arasında.

Ancak Libra'nın nasıl olduğu henüz bilinmiyor.En az biri genellikle nakit içerdiğinden, uluslararası transferlerin iki ucunu birleştirecektir. Para transferi devi Western Union, dünya çapında kullanıcıların nakit gönderip alabileceği 500.000 fiziksel şubeden oluşan geniş bir ağa sahiptir.

Senaryolar ve Sonuçları

Terazi'nin risk / ödül oranısonuçta gelecekteki evlat edinme seviyesine bağlıdır. Aşağıdaki senaryoları göz önünde bulundurun: 1) kitlesel kabul; 2) başarısızlık veya başarısız başlatma; 3) arada bir şey.

1) Toplu kabul

Analiz amacıyla Libra'nın şunu aldığını varsayalım:yaygın bir şekilde benimsenecek ve mevcut ödeme ekosisteminin çoğunun yerini alacak. Dünya çapındaki 266 milyon göçmen için uluslararası transferleri kolaylaştırmakla kalmayacak, aynı zamanda Facebook'un 2,4 milyar kullanıcısının büyük bir kısmı akıllı cihazlarını kullanarak günlük işlemlerde Libra'yı kullanacak. Libra Derneği yüzlerce üyeyi çekmek zorunda kalacak(büyük olasılıkla, henüz temsil edilmeyen bankalar dahil)bu da satıcıları ve tüketicileri Terazi'yi kullanmaya motive etmek için milyarlarca dolar tahsis etmek zorunda kalacak.

Bana göre böyle aşırı bir senaryo, esasen iki sınırlama nedeniyle en az muhtemeldir.

Öncelikle Terazi zorlu bir süreçle karşı karşıya kalacakGelişmiş ülkelerdeki mevcut finansal sistemin rekabeti. Kredi kartları, kullanıcılara kolaylık, ödüller ve menkul kıymetleştirilmemiş krediye erişim sundukları için yaygın olarak kullanılmaktadır. Tüketiciler faiz ödeyen ve devlet sigortası sunan banka hesaplarını seviyor. WeChat Pay 900 milyon Çinli tarafından kullanılıyor çünkü herkes zaten WeChat kullanarak iletişim kuruyor ve işlem ücretleri %0,1'in altında. Libra'nın milyarlarca insana gerçek faydalar sağlayan hizmetleri tamamen ortadan kaldırması pek mümkün görünmüyor.
İkincisi, kritik oranlara ulaşmak için,Terazi, ekonomik etki nedeniyle politikacılar ve merkez bankacıları ile olan çatışmaları çözmek zorunda kalacak. Daha az istikrarlı ekonomileri ve para birimleri olan ve tüketicileri Terazi kullanımından gerçekten faydalanabilecek devletler, finansal güçlerinin tehdidine güçlü bir tepki gösterebilir. Ayrıca, küresel kabulün, birlikte küresel nüfusun% 37'sini oluşturan Çin ve Hindistan'daki hükümet kısıtlamaları nedeniyle sınırlı olacaktır. Facebook ve çoğu Batı sosyal ağı, kripto para ticareti ve ICO'ların da yasaklandığı Çin'de yasaklandı. Hindistan’ın Batı teknolojisi ve özellikle kripto para birimlerine karşı artan düşmanlığı nedeniyle, Facebook zaten Calibra'nın Hindistan'da başlamayacağını doğruladı.

2) Hata veya başarısız başlatma

Şimdi diğer uca geçelim. Şu anda Libra, şimdiye kadar yalnızca ön vaatlerde bulunan bir grup büyük şirket tarafından desteklenen bir teknik inceleme ve test kodundan ibarettir.(yani hiçbiri 10 milyon dolarlık çek yazmamış). Facebook güvenilirliği düştü ve yetkililerAmerika Birleşik Devletleri, Avrupa ve başka yerler, Terazi ekosisteminin baskın olabileceği sistemik riskler konusundaki endişelerini dile getirerek hızlı bir şekilde yanıt verdi. Blockchain teknolojisinin büyük kullanımı için emsal yoktur, bu nedenle düzenleyiciler dikkatle hareket edecektir.

Terazi'nin kabulü arkadaşçadünyanın politikacılar ve düzenleyici organlarıyla ilişkiler. Bazı ülkeler, gururla değerlendirmek veya açıkça yasaklamak için daha fazla zaman almak amacıyla Terazi'nin başlatılmasını engelleyebilir veya geciktirebilir.

Ancak pek olası görünmüyorLibra daha piyasaya çıkmadan her yerde yasaklanacak. Libra'nın geçerli bir değer teklifi var - 266 milyon göçmenin ve ailelerinin kazandıkları paranın daha fazlasını elinde tutmasına olanak tanıyor - ve hepsi olmasa da çoğu ülke için bu üzücü olacak(ve olası değil)yapabilecek bir sistemi açıkça reddederlerseen çok ihtiyacı olanlara gerçek hizmet sunmak. Yetkililerin, finansal hizmetlerdeki rekabeti neden kasıtlı olarak kısıtladıklarını ve vatandaşlarını daha kapsayıcı bir finansal sistemden potansiyel olarak mahrum bıraktıklarını gerekçelendirmeleri gerekecektir.

3) Arada bir şey

Aşırı senaryoların her birinin zorlukları göz önüne alındığında, Terazi için en olası sonuç ikisinin arasında bir yerdedir.

Terazi bir dizi acı noktasını ele alabilirküresel tüketiciler, özellikle bankalara erişimi olmayan 1,7 milyar insan. Libra, uluslararası transferlerin maliyetindeki azalmayı etkileyebilir. Kredi kartı ücretlerinin yükünü azaltarak dijital ve fiziksel perakende satış mağazaları için alternatif bir ödeme seçeneği olarak hizmet verebilir. Geliştiriciler, Libra'nın üzerine potansiyel kullanım durumlarını genişleten akıllı sözleşme uygulamaları oluşturabilirler.

Amerika Birleşik Devletleri gibi gelişmiş ülkelerdeki çok sayıda alternatif, Facebook'a karşı yaygın güvensizlik ve Çin ile Hindistan'ın olası dışlanması nedeniyle. Libra 2020'den sonra başlayabilir ve benimsenmesi Facebook'un beklediğinden çok daha yavaş olabilir.

Terazi geleneksel para birimlerinin yerini almayacak, ancaktarihsel olarak dezavantajlı olanlar için değerli bir alternatif haline geliyor. Libra ayrıca, blok zincir teknolojisinin kitlesel olarak benimsenmesi için kritik bir test görevi görecek ve bu, ya inovasyon için bir kilometre taşına işaret edecek ya da beklentilerin zaten zirveye ulaştığını gösterecek.