Por que as trocas excluem moedas

Se você não ouviu, a bolsa britânica CoinFloor anunciou o término do suporte a qualquer criptomoeda que não seja Bitcoin Ou seja, eles decidiram fechar todos os pares de negociação com BCH e ETH e se concentrar exclusivamente no BTC. O BitGo também não suporta mais BSV - devido ao hard fork, como resultado, todas as saídas P2SH se tornam inválidas. Esta é uma notícia positiva, e não menos importante para os engenheiros pobres responsáveis ​​por atualizar e manter o desempenho de nós caros. Esses eventos marcam o início da tendência e, no artigo de hoje, Jimmy Song fala sobre tudo sobre o suporte a altcoins por meio de trocas e por que as trocas podem excluir determinadas fichas.

Economia da Listagem

Histórico de admissão de moedas nas trocas de criptomoedascheio de episódios sujos, começando em 2013, quando o BTC-e, de acordo com relatórios não confirmados, incluiu o Novacoin na lista em troca de uma parcela significativa de suas preminas. Desde então, existem apenas três maneiras de obter acesso à bolsa:

• Demanda de clientes do Exchange
• Subornar do gerenciador de tokens (geralmente dos fundadores ou da fundação que eles criaram)
• Garfo rígido reivindicado pelos clientes

O primeiro ponto é a fonte mais importanterenda de longo prazo da bolsa. A comissão das transações é o que lhes traz mais dinheiro, e a demanda dos clientes é um bom indicador da lucratividade esperada da admissão do token na negociação.

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Conseguir suborno geralmente implicarenda única ou de curto prazo, pois é improvável que a demanda por um token adicionado dessa maneira, se houver, dure muito. No entanto, no curto prazo, os lucros podem ser muito significativos, especialmente durante o mercado em alta, pois as casas de moedas de baixa liquidez tendem a reagir ao clima otimista geral com bombas malucas, o que atrai a atenção dos traders.

Finalmente, como resultado de garfos rígidos podemnovas moedas estão sendo criadas e os clientes de câmbio desejam obter sua parte do "dinheiro fácil" com isso. BCH e ETC eram duas moedas que praticamente "obrigavam" as trocas a pagar pelo menos seus tokens a seus clientes, o que se tornou, de fato, um lançamento aéreo velado (distribuição gratuita de tokens). Novamente, esses são eventos de curto prazo, pois, após o despejo de moedas por pessoas que não estão interessadas em possuí-las a longo prazo, o volume de negociação com essas moedas tende a diminuir significativamente.

Renda

Outras considerações de troca em termos deA lucratividade reside, entre outras coisas, no fato de que, ao listar um token, eles correm o risco de serem enganados por algo como um ataque Sibyl. Verificar se há demanda real dos clientes pode ser difícil e exigir uma verificação cuidadosa, o que muitas trocas simplesmente não fazem. Por esse motivo, o volume de negociação após a listagem geralmente é decepcionante.

Além disso, o volume negociado por apenasUma pessoa admitida no token de troca pode retirar o volume de outros pares de negociação, o que, em essência, significa suportar um token em detrimento de outros. Finalmente, a liquidez por cada token, como resultado da admissão na troca de novas altcoins, geralmente diminui, uma vez que o fato de listar o token geralmente não afeta o número de clientes da bolsa ou o dinheiro que eles têm. Isso aumenta os spreads em pares de negociação, o que reduz os incentivos para negociá-los e, por fim, afeta a renda da bolsa. Este efeito pode ser chamado de diluição de liquidez.

Evolução do Empreendedor

Em geral, a longo prazo, a receita,que a troca pode receber ao listar um token com base em um garfo ou receber um suborno, geralmente não vale a pena. A demanda dos clientes geralmente fornece uma base muito melhor para a admissão de um token na bolsa, mas pode ser imitado ou desfocado devido à adição muito ativa de novas altcoins.

Despesas

Os custos de listagem do Exchange variam emdependendo da natureza de cada token. Sabe-se, por exemplo, que manter um nó Ethereum é muito caro, ao contrário de um nó Bitcoin. Além disso, a atualização de um nó se torna um problema real com os garfos rígidos da Koin. Os garfos rígidos exigem a suspensão do equipamento e sua manutenção, sendo uma fonte constante de custos. O BCH e o XMR realizam garfos rígidos a cada 6 meses, ETH - pelo menos duas vezes por ano (embora coisas não programadas aconteçam, como, por exemplo, em janeiro). Sem atualizar o equipamento, a central não poderá verificar transações e o tempo de inatividade levará a uma deterioração da experiência do usuário. O BTC, por outro lado, nunca iniciou garfos rígidos.

Como resultado, fornecendo suporte BTCmais barato do que apoiar moedas como a ETH. Por fim, o custo de manutenção da moeda é determinado pela complexidade das atualizações do sistema e, em algum momento, pode ser antieconômico ou completamente impossível, como aconteceu no caso do BitGo e do BSV.

Riscos de Câmbio

Se a renda da lista de tokens excederdespesas com seu suporte, a conveniência de admitir um token na bolsa pode parecer bastante óbvia, mas essa também é uma conclusão míope. Existem muitos riscos de segurança associados aos tokens de listagem, que também precisam ser considerados:

• Risco de hackers no Exchange
• Risco de reorganização do bloco
• Risco de proteção contra ataques de repetição
• Riscos regulatórios

Risco de hackers no Exchange

Existem inúmeras histórias sobre trocas de hackersmuitas perdas financeiras e de reputação, assim como de reputação, são geralmente grandes. Hacks podem ser internos (organizados por um funcionário ou por alguns dos proprietários da bolsa) ou externos, ou algum tipo de opção híbrida. Como a listagem de moedas, por definição, aumenta a superfície de ataque de qualquer troca, esse fator deve desempenhar um papel importante na decisão de uma listagem.

Cinema:

“Se você fizer overclock no dixango Unix, poderá obter uma raiz básica de didos. Inferno Não dá certo ... Mas e se você tentar descriptografar os kilobits deles através do aperto de mão na porta dos fundos, então ... o Jackpot! "

Realidade:

Olá, sou Robert Hackerman, gerente de senhas "expostas".

- Olá Bob! Como posso ajudá-lo?

Talvez o mais famoso desses casosé a história da Cryptsy, hackeada em 2014 [de acordo com relatórios não confirmados], como resultado da listagem de uma moeda na qual o malware foi integrado ao software do nó. Aparentemente, os criadores da moeda usaram o software do nó para obter acesso aos sistemas Cryptsy, após o qual conseguiram retirar 13.000 BTC e 30.000 LTC da bolsa.

Para reduzir esse risco, é necessário realizarAuditar o código de cada token, no entanto, considerando a quantidade de código que você precisa estudar, bem como o fato de que às vezes o código está completamente indisponível, isso não é uma prática comum. Além disso, quaisquer atualizações de software também implicam a necessidade de uma nova auditoria completa em caso de adição de código malicioso. Atualizações forçadas freqüentes de software ou garfos rígidos aumentam o custo da implementação de boas práticas de segurança.

Risco de reorganização do bloco

Outro significativo em termos deUm fator de segurança para trocas é o risco de reorganização do bloco. Ou seja, a própria moeda pode ser atacada e os atacantes podem usar a bolsa para sacar fundos ou até mesmo como sua fonte. Por exemplo, alguém pode colocar uma grande quantidade de token PoW com baixo poder de hash em um depósito na bolsa de valores, trocar essas moedas por um ativo mais líquido e retirar fundos. Depois disso, um ataque ao registro de token pode ser realizado para reorganizá-lo de forma a cancelar a transação de reabastecimento da conta de câmbio, ou seja, com o objetivo de gastar duas moedas. Obviamente, o sucesso dos atacantes significa a perda de uma grande quantia para a troca.

Comissão Bancária Real:

- Então, isso significa que você usa os sistemas mais avançados para proteger o banco de ações maliciosas?

"Exatamente, Meritíssimo!"

- E literalmente nenhuma proteção dos clientes do banco contra suas ações, certo?

- Bem ... hum ...

E, embora ainda não houvesse exemplos reais disso,Também é possível um cenário no qual pessoas com controle do token causam problemas intencionalmente à troca alterando o registro de seu token através do hard fork. No processo de hard fork, as regras do protocolo são totalmente reescritas, portanto, pelo menos em princípio, é possível retirar fundos da carteira de câmbio exclusivamente manipulando o registro - aproximadamente o mesmo que foi feito na história com ETH e DAO, mas em vez da troca havia uma carteira " um ladrão ".

Em outras palavras, existe o risco de queos gerenciadores de tokens centralizados podem retirar esses tokens da troca reorganizando o registro de seu próprio token. Agora, isso pode parecer muito improvável, mas se os gerentes de um determinado token em algum momento considerarem que a troca os está prejudicando deliberadamente, isso pode ser suficiente para uma resposta tão nítida.

Risco de proteção contra ataques de repetição

Outro risco é que, como resultadoNo garfo rígido de uma determinada moeda, uma nova criptomoeda pode ser formada contrariamente às expectativas da comunidade de moedas original. Foi assim que a Ethereum se dividiu em ETH e ETC em 2016. A Coinbase, então, não esperando que o ETC sobrevivesse, enviou transações que não tinham proteção contra repetição e, por causa disso, perdeu a maior parte do ETC, que foram posteriormente forçadas a comprar para pagar seus clientes.

Riscos regulatórios

Finalmente, há riscos regulatórios associados àcom certas moedas. Por exemplo, as leis AML / KYC podem dificultar a listagem de tokens sensíveis. Dificuldades também podem surgir se o token for considerado pelos reguladores como um título, que pode impor restrições como a admissão de apenas investidores qualificados para negociação. Como os requisitos regulatórios de cada jurisdição são diferentes, os riscos associados a eles incluem não apenas as leis que existem agora, mas também as que podem ser adotadas posteriormente, bem como a provável necessidade de pressionar por seus interesses.

O processo ideal de listagem de tokens

Em primeiro lugar, o processo de listagem ideal.tokens implica a presença de forte demanda de clientes de câmbio e demanda de longo prazo. O lançamento do token, via de regra, é acompanhado por uma onda de interesse, mas subsequentemente tende a declinar, exceto em casos excepcionais.

Em segundo lugar, você deve auditar o código do token,compile e execute-o em um ambiente isolado e seguro. Esse processo deve ser repetido para qualquer software relacionado ao token de atualização.

Em terceiro lugar, você precisa instalar um grande númeroconfirmações de transações ou obter as garantias dos criadores do token para compensar quaisquer perdas decorrentes da reorganização do registro ou de sua redefinição completa.

Em quarto lugar, a Coin deve cumprir os requisitos legais.padrões, atuais e prováveis ​​em um futuro próximo. Nesta parte da prática, as trocas costumam ser as mais próximas das ideais, pois o conhecimento jurídico geralmente é mais barato e mais acessível do que o exame de segurança do software token.

Conclusão

Dado todo o exposto, é óbvio que as trocasnão realize uma auditoria de token de segurança suficiente. Caso contrário, o erro no hard fork do Ethereum de dezembro (os desenvolvedores simplesmente esqueceram de cancelar a "bomba de complexidade") seria corrigido no tempo e eles não precisariam se apressar para planejar outro hard fork em janeiro. Mas, ao contrário, parece que as trocas estão simplesmente lançando cegamente qualquer software da Ethereum Foundation ou, pior, contando com a Infura.

É claro que tínhamos consciência dos riscos e, portanto, analisamos cuidadosamente quem poderia colocar a culpa.

Isso significa que apenas muito poucas trocasabordar com responsabilidade a adição de tokens e que deve haver muito mais casos de exclusão de lista, pois os casos de problemas de segurança se tornam mais frequentes e os volumes de negociação são reduzidos. As trocas que esperam evitar grandes perdas sem auditorias adequadas provavelmente acabarão aprendendo a lição de que esperança e oração não são as melhores políticas de segurança.

A decisão da CoinFloor de listar BCH e ETH (ou seja,de todas as altcoins negociadas na bolsa) - esse não é um caso especial. No ano passado, centenas de cancelamentos foram feitos, incluindo BSV, Digibyte e muitos outros. Os custos do apoio às moedas e os riscos associados em algum momento simplesmente deixam de ser justificados se a bolsa quiser sobreviver. Dada a redução nos volumes de negociação e o aumento dos riscos para cada token individual, devemos esperar não apenas um aumento no número de cancelamentos de registro, mas também uma diminuição na frequência de adição de novos tokens pelas trocas, levando em consideração todos os riscos e custos associados a isso.