O que espera Libra do Facebook. Adoção em massa ou grande fracasso?

O sistema financeiro moderno é digno de nota em muitos aspectos. Com alguns movimentos dos dedos, você pode abrir uma conta bancária, pagar um apartamento comum,solicitar um empréstimo, transferir dinheiro ou comprar ações. No entanto, este sistema não serve a todos. Existem 1,7 bilhão de pessoas no mundo sem acesso a bancos que suportam custos desproporcionalmente altos para serviços financeiros básicos.

Em média, a transferência internacional de dinheiro custa 7% (ou mais para moedas menos comuns). Muitas pessoas sem acesso a bancos vivem em países cujas economias são extremamente voláteis.

Merecemos uma assistência financeira mais acessívelecossistema e, surpreendentemente, o Facebook quer nos fornecer. Em 18 de junho de 2019, o Facebook anunciou a Libra, uma rede de pagamentos baseada em blockchain com o lançamento esperado em 2020, que o Facebook acredita que reduzirá o custo de transferências internacionais e tornará os serviços financeiros acessíveis a milhões de pessoas que não os recebem em todo o mundo.

"Se apenas 15% dos 2,4 bilhões de usuários globais do Facebook aceitarem Libra, será mais amplamente usado que o dólar americano".

À primeira vista, a sociedade deve aceitar issomissão ambiciosa. Os consumidores dos países desenvolvidos não têm do que reclamar: a maioria deles é mais do que adequadamente atendida por cartões de crédito rápidos e seguros (fornecendo bônus atraentes), contas correntes e poupança (juros acumulados e segurados pelo Estado) e sistemas de pagamento digital como PayPal ou WeChat Pay e Alipay na China.

No entanto, é claro que os consumidores estão preocupados com a concentração de poder nas mãos de uma empresa que abusou da confiança do público em suas práticas de privacidade. (embora o Facebook tenha prometido não misturar dados financeiros com dados sociais)e as autoridades já estão expressando preocupação com os riscos sistêmicos que Libra pode representar para o sistema monetário existente.

...Da mesma forma, a "moeda virtual" do Facebook Libra terá pouco status ou confiabilidade. Se o Facebook e outras empresas quiserem se tornar um banco, deverão procurar uma nova Carta Bancária e estar sujeitas a todos os Regulamentos Bancários, assim como outros Bancos, ambos os ...

- Donald J. Trump (@realDonaldTrump) 12 de julho de 2019

Então Libra levará a uma revolução financeira?

Em vez de revolucionar o sistema financeiro global, é mais provável que Libra se torne um dos muitos serviços - atuais e futuros - que atendem às necessidades financeiras do mundo.

Libra enfrenta grandes desafios dos quais sua adoção depende, e dentre eles alguns dos principais são os seguintes:

• Obtenção de licenças governamentais;
• Custos para motivar a adoção do Libra por vendedores e usuários;
• Possíveis comissões de carteira de terceiros (o que pode prejudicar a economia);
• O problema de converter Libra por pessoas que não têm acesso aos bancos em dinheiro físico.

Se Libra, no entanto, atinge uma grande escala,vai se deparar com governos e bancos centrais que podem sentir uma ameaça ao seu poder monetário ou estabilidade financeira. No entanto, será triste se governos e consumidores não aceitarem Libra, o que poderia trazer benefícios significativos para 1,7 bilhão de pessoas sem acesso a bancos e 266 milhões de migrantes, que deverão enviar US $ 550 bilhões para casa em 2019.

Para entender o que o Libra pode se tornar, você deve estudar o que é, vantagens e riscos potenciais e diferenças em relação às redes de pagamento existentes.

Como funciona a libra?

Nos termos mais gerais, Libra é uma moeda digital securitizada ("criptografia") projetada para disponibilizar pagamentos em todo o mundo com taxas quase nulas.

O Facebook está por trás da iniciativa,que escreveu o código para uma blockchain aberta que sustentará a rede. No entanto, dada a queda de 66% na confiança do Facebook após o escândalo da Cambridge Analytica, o Facebook tomou uma decisão estratégica para descentralizar o controle do Libra. Gerenciará a moeda Associação Libra, um novo consórcio de grandes empresas e investidores ondeO Facebook será apenas um site. Para o Facebook, essa estratégia tem a vantagem conveniente de expandir o alcance potencial da Libra além do ecossistema do Facebook, enquanto transfere a carga regulatória e administrativa para a associação.

A rede Libra conterá vários componentes principais:

• Moeda Libra - Quando um usuário compra Libra por dólares, esses dólares vão para o fundo de reserva Libra reserva e a quantidade equivalente de Libra é criada, que é emitida para o usuário armazená-la em uma carteira digital (como Calibra do Facebook). Os consumidores poderão transferir dinheiro, fazercompras de comerciantes que aderiram ao sistema ou sacam Libra a qualquer momento. Cada unidade Libra receberá uma reserva Libra, que será investida em uma cesta de ativos de baixo risco denominados em moedas estáveis. (dólar, euro etc.)para minimizar a volatilidade dos custosLibra Como resultado, a criptomoeda Libra será uma stablecoin, em contraste com outras criptomoedas, como o bitcoin, que não são fornecidas com nada, são extremamente voláteis e, portanto, atraem principalmente evangelistas e especuladores de criptografia (apenas 1% das transações de Bitcoin são usadas para pagamentos reais).
• Libra Blockchain - Na sua forma mais "pura", o blockchain é um registro público anônimo e totalmente descentralizado que depende inteiramente da validação de transações pelos participantes da rede (um processo conhecido como prova de trabalho)que teoricamente elimina a necessidade deum terceiro confiável, como um banco ou empresa de cartão de crédito. No entanto, essa descentralização requer concessões em termos de eficiência. Enormes recursos computacionais e energia são necessários para que a rede Bitcoin alcance um consenso de validação. Como resultado, o Bitcoin é capaz de processar apenas sete transações por segundo, enquanto a Visa é capaz de processar dezenas de milhares. O Facebook afirma que a Libra poderá processar até mil transações por segundo devido ao relaxamento de algumas restrições que tornam o Bitcoin tão ineficiente. Em vez de descentralizar completamente a blockchain, a Libra será uma federação (blockchain controlada) de membros da Libra Association, que validará as transações da Libra e gerenciará a blockchain. Embora os usuários sejam forçados a confiar nesse consórcio, a abolição do sistema de prova de trabalho com bom custo-benefício pode aumentar significativamente o rendimento, reduzindo os custos de processamento e as taxas obrigatórias.

  

  Associação Libra - O Facebook anunciou 28 membros fundadoresA Libra Association, incluindo Visa, MasterCard, PayPal, Spotify, Lyft e outros, e seu número total até o lançamento do Libra em 2020 deve chegar a 100. Além de validar as transações Libra, os membros desta nova organização sem fins lucrativos suíça serão responsáveis ​​pela eleição de um diretor, criação de um fundo comum para estimular a aceitação por vendedores e usuários (investimento mínimo de US $ 10 milhões) e atrair novos membros fundadores paraestimulação do ecossistema. Os membros administrarão a Libra Reserve e receberão uma parte proporcional dos juros auferidos pelos fundos que mantêm a estabilidade de custos da Libra após dedução dos custos. Também é esperado que o investimento da Libra Association seja usado para motivar parceiros e desenvolvedores a expor os clientes a procedimentos legais de conformidade, como verificação de identidade e lavagem de dinheiro, que podem adicionar inconvenientes adicionais aos usuários, mas também reduzir a fraude em comparação com outras criptomoedas. (em 2018, hackers roubaram US $ 1,7 bilhão em criptomoedas).

• Calibra / Carteiras - Embora no Libra blockchain de código aberto qualquerpoderá desenvolver carteiras - ou mesmo aplicativos com contratos inteligentes - o Facebook desenvolveu sua própria carteira para suportar pagamentos e transferências de dinheiro nos aplicativos WhatsApp e Messenger, buscando estimular a adoção do Libra em sua enorme rede de 2,4 bilhões de usuários. Como resultado, o Facebook obterá uma vantagem pioneira significativa na monetização da Libra e poderá oferecer serviços financeiros adicionais (por exemplo, empréstimos ou investimentos) através da Calibra, como o WeChat e o Alibaba fizeram com sucesso na China.

Libra e outras redes de pagamento

O setor global de pagamentos está sujeito a uma concorrência e atenção muito altas e crescentes por parte dos reguladores, especialmente com a transição da atividade econômica para a Internet.

Libra terá que competir com todos os outros tipos de pagamentoincluindo cartões de crédito e débito, transferênciasentre contas bancárias, serviços de pagamento digital como PayPal ou WeChat Pay chinês, serviços de transferência internacional como Western Union, outras moedas digitais e métodos offline como cheques e dinheiro (que ainda representam 40% das transações nos Estados Unidos).

Essas inúmeras formas de pagamento atendem a uma ampla gama de aplicativos, clientes e territórios. Muitas empresas são enormes e sistemicamente importantes. Por que o mundo precisa de Libra?

O mercado mais direto que Libra parece observar é as transferências internacionais, um setor que cobra em média 7% de comissão e custa aos migrantes US $ 50 bilhões por ano.

Supervisionado (ou em outras palavras, inclusive) Blockchain Libra pode ocupar um lugar intermediárioentre sistemas centralizados como o PayPal - usado por 277 milhões de pessoas em todo o mundo, mas com altas comissões internacionais - e sistemas descentralizados como o Bitcoin - cujo token é extremamente volátil e, portanto, indesejável para outros fins que não a especulação.

No entanto, ainda não está claro como Libracombinará as duas extremidades das transferências internacionais, uma vez que pelo menos uma delas é geralmente associada ao dinheiro. O gigante da transferência de dinheiro Western Union possui uma extensa rede de 500.000 agências físicas em todo o mundo, onde os usuários podem enviar ou receber dinheiro.

Cenários e consequências

Relação risco / recompensa de Libraem última análise, depende do seu futuro nível de adoção. Considere os seguintes cenários: 1) adoção em massa; 2) falha ou falha no lançamento; 3) algo no meio.

1) Adoção em massa

Para fins de análise, deixe Libra receberadoção generalizada e deslocar uma parte significativa do ecossistema de pagamentos existente. Isso não apenas simplificará as transferências internacionais para 266 milhões de migrantes em todo o mundo, mas também uma grande parte dos 2,4 bilhões de usuários do Facebook usará o Libra para transações diárias usando seus dispositivos inteligentes. Associação Libra terá que atrair centenas de membros (provavelmente, incluindo bancos que ainda não estão representados)isso terá que alocar bilhões de dólares para motivar vendedores e consumidores a usar o Libra.

Um cenário tão extremo, na minha opinião, é o menos provável, principalmente devido a duas limitações.

1. Primeiro, Libra vai enfrentar difícilconcorrência do atual sistema financeiro nos países desenvolvidos. Os cartões de crédito são amplamente utilizados porque oferecem aos usuários conveniência, bônus e acesso a um empréstimo não securitizado. Consumidores como contas bancárias que cobram juros e oferecem seguro do estado. 900 milhões de chineses usam o WeChat Pay porque todos já se comunicam usando o WeChat e as taxas de transação são <0,1%. É improvável que Libra adie completamente serviços que tragam benefícios reais a bilhões de pessoas.
2. Em segundo lugar, para atingir proporções críticas,Libra terá que resolver conflitos com políticos e banqueiros centrais devido à influência econômica. Países com economias e moedas menos estáveis ​​- cujos consumidores podem realmente se beneficiar do uso de Libra - podem mostrar uma forte reação à ameaça de seu poder financeiro. Além disso, a adoção global será limitada devido a restrições governamentais na China e na Índia, que juntas representam 37% da população global. O Facebook e a maioria das redes sociais ocidentais são proibidas na China, onde o comércio de criptomoedas e as ICOs também foram banidas. Devido à crescente hostilidade da Índia em relação à tecnologia ocidental e às criptomoedas em particular, o Facebook já confirmou que o Calibra não será lançado na Índia.

2) Falha ou falha no lançamento

Agora, para o outro extremo. No momento, Libra é apenas um white paper e código de teste suportado por um grupo de grandes empresas, que até agora fizeram apenas promessas preliminares (ou seja, nenhum deles assinou um cheque de US $ 10 milhões). A credibilidade do Facebook despencou e os funcionáriosOs EUA, a Europa e outros países responderam rapidamente, expressando preocupação com os riscos sistêmicos que o domínio do ecossistema de Libra pode representar. Não há precedentes para o uso massivo da tecnologia blockchain, então os reguladores agirão com prudência.

A aceitação de Libra dependerá de amistososrelações com políticos e órgãos reguladores do mundo. Vários países podem impedir o lançamento de Libra ou atrasá-lo para prudentemente levar mais tempo para avaliá-lo ou bani-lo abertamente.

No entanto, parece muito improvável queLibra será banido em qualquer lugar antes mesmo de entrar no mercado. Libra tem uma proposta de valor válida - para permitir que 266 milhões de migrantes e suas famílias mantenham mais dinheiro ganho - e para a maioria dos países, se não todos, será triste (e improvável)se eles rejeitam abertamente um sistema capaz dePrestar serviço genuíno àqueles que mais precisam. Os funcionários precisarão justificar por que deliberadamente limitam a concorrência em serviços financeiros e potencialmente privam seus cidadãos de um sistema financeiro mais inclusivo.

3) Algo médio

Dados os desafios de cada um dos cenários extremos, o resultado mais provável para Libra é algo entre eles.

Libra pode abordar uma série de pontos de dorconsumidores globais, especialmente 1,7 bilhão de pessoas sem acesso a bancos. Libra pode afetar o custo de transferências internacionais. Pode ser uma opção alternativa de pagamento para lojas físicas e digitais, reduzindo o ônus das taxas de cartão de crédito. Os desenvolvedores podem criar aplicativos com contratos inteligentes sobre o Libra, o que expande seus aplicativos em potencial.

No entanto, o alcance total de Libra será limitado.devido às muitas alternativas em países desenvolvidos, como os Estados Unidos, a desconfiança generalizada do Facebook e a provável exceção da China e da Índia. Libra pode ser lançado depois de 2020, e a adoção pode ser muito mais lenta do que o Facebook espera.

Libra não expulsará as moedas tradicionais, mas poderátornar-se uma alternativa valiosa para aqueles que historicamente foram privados de benefícios. Libra também será um teste crítico para o uso massivo da tecnologia blockchain, que sinalizará um marco importante para a inovação ou mostrará que as expectativas já atingiram um pico.