21. april 2024

Institutionelle bygger op investeringer i bitcoin. Vi forklarer, hvordan dette vil påvirke markedet.

Mange krypto-entusiaster nærer håb om, at med ankomsten af ​​store investorer vil Bitcoin begynde hurtig vækst.trækker et bredere marked. F.eks. Er lederen af ​​Galaxy Digital, Mike Novograts, overbevist om, at meget snart Bitcoin vil overvinde $ 20.000-mærket og hjælpe ham i udviklingen af ​​regulerede kryptobørser rettet mod professionelle markedsdeltagere.

Imidlertid den massive vedtagelse af cryptocurrencies og tilnærmelseen ny industri med traditionelle finansielle strukturer - processen er ikke så hurtig. Diskussioner om, at ”skarer er ved at komme” er skarer af institutionelle institutioner, der har foregået i mange år. Mange konservative markedsdeltagere er sandsynligvis stadig bekymrede for volatiliteten af ​​cryptocurrencies, hackingudvekslinger, sårbarhederne ved decentrale applikationer og stadig betydelig juridisk usikkerhed.

I 2018-2019 har der været positiveforskydninger, der signaliserer en ændring af humør og, vigtigst af alt, en ændring i opfattelsen af ​​nye aktiver i øjnene på forsigtige traditionelle investorer. Den voksende popularitet af CME bitcoin-futures, udviklingen af ​​depotydelser og OTC-platforme, flere applikationer til ETF-lancering, fremkomsten af ​​Bakkt, cryptocurrencies og stigningen i Grayscale Bitcoin Trust er klare tegn på et voksende marked og institutionel efterspørgsel.

ForkLog forstod tendenser og identificerede barrierer for institutionalisering og studerede også hvalernes aktivitet i forskellige markedssektorer.

“Bitcoin og alt andet”

På trods af den hurtige udvikling af altcoins ogdecentraliserede applikationer er cryptocurrency-markedet for mange stadig hovedsageligt forbundet med bitcoin - den første og stadig den mest aktiverede cryptocurrency. Derudover ved nogle BTC-indehavere ikke om eksistensen af ​​alternative mønter, og hvis der er hørt noget om dem, ønsker de ikke at gå nærmere ind på deres funktioner i detaljer.

Vision Hill administrerende direktør og grundlægger Scott Armie bemærker, at i investorernes øjne ser verden af ​​cryptocururrency ud som bitcoin og “alt andet”. Sidstnævnte dækker:

- innovationer inden for konceptet med Web3;
— decentraliseret finansiering (DeFi);
— decentraliserede autonome organisationer (DAO);
— intelligente kontraktplatforme;
— Sikkerhedstokens (digitale aktiver med værdipapirers egenskaber);
— digital identifikation;
— databeskyttelse;
— blockchain-spil;
— virksomhedsløsninger baseret på distribueret registreringsteknologi (DLT) osv.

Antal hvaler, der kun investerede ibitcoin, overstiger det beløb, der er investeret i "alt andet" eller i en diversificeret portefølje med en overvægt af digitalt guld. Dette skyldes, at den første kryptovaluta af mange opfattes som en slags standard, en slags kryptovaluta-analog af S&P 500.

”Markedsandelen for bitcoin og dens gradinstitutionalisering (futures, optioner, depotydelser og en klarere juridisk status) gjorde det mere attraktivt for dem, der søger at komme ind på det digitale aktivmarked, deler Armi sine tanker. "Bitcoin er sandsynligvis i øjeblikket positioneret som en betafaktor for hele det digitale aktivmarked."

Og alligevel, til trods for status som "beta" og et imponerende afkast på langsigtede investeringer i bitcoin, har investorer stadig ikke travlt med at komme ind på dette marked "for hele patty."

Den tornede vej til masseoptagelse

Ifølge lederen af ​​Vision Hill er digitale valutaer og blockchain-teknologi ekstremt komplekse ting, uklare for de fleste. Hvaler er ingen undtagelse.

”Institutionelle investorer undersøger stadig og mestrer gradvist. Denne proces vil tage nogen tid. ”- understregede Armie.

Ifølge ham er nogle af de interesserede sikre på, at det er for tidligt at investere store beløb på cryptocurrency-markedet på grund af flere risici, herunder regulatoriske.

Store spillere kræver maksimal enkelhed medinvestering - så instrumenterne er så tæt på traditionelle finansielle produkter som muligt, og det er ikke nødvendigt at fordybe sig i forskellige tekniske detaljer.

Ved at diskutere de faktorer, der stimulerer tilstrømningen fra store spillere, sagde partneren for Digital Currency Group, Kari Larsen, følgende:

”Børser skifter fokus fra detailhandlere tilinstitutionelle spillere, der giver sådanne brugere større muligheder for interaktion med platformgrænsefladen, herunder det mere kendte API ”.

BCB cryptocurrency CEO Oliver vonLandsberg-Sadie er overbevist om, at ”finansielle institutioner, der diversificerer gamle skoleporteføljer” og bevæbnet med avanceret teknologi sidste år, har stimuleret den institutionelle vækst.

At tendensen gradvist bevæger sig hen imod institutionalisering, blev bekræftet af Boris Borer-Bilovitski, en repræsentant for Copper Technologies, et firma, der arbejder med digitale aktiver:

”Ja, uden tvivl, fra meget offentlige aktører som amerikanske pensionskasser og universitetsbevillinger til europæiske stiftelser, familiekontorer og andre virksomheder rundt om i verdenHan sagde i en samtale med Bitcoin Magazine. -Der er også et stigende antal amerikanske firmaer, der bruger højfrekvente handelsstrategier på dette område."

Ifølge ham var indtil for nylig en af ​​de største hindringer for den institutionelle vedtagelse af cryptocururrency den utilstrækkelige udvikling af professionelle depotløsninger.

Institutionalisering er et vigtigt skridt hen imodglobal anerkendelse af cryptocurrencies som en aktivklasse. Men mens startups og traditionelle finansielle institutioner fortsat skaber infrastruktur og produkter til professionelle markedsdeltagere, har regulering været og er fortsat en nøgleudfordring.

”Institutionelle investorer, især fra USA, kræver mere juridisk klarhed”, - sagde Scott Freeman, medstifter af JST Capital.

Ikke desto mindre er Böhrer-Bilowicki overbevist om, at der er gjort nogle fremskridt sidste år:

”Der er teknologi, men stadig ikke nokat forstå, hvad depotløsninger til kryptoaktiver skal være. Det lovgivningsmæssige landskab skal forbedres. Nogle forbliver utilfredse med den manglende konsensus mellem nationale og regionale myndigheder. Alt dette ændrer sig imidlertid hurtigt til det bedre. ”

Investorer tror på cryptocurrencies fremtid

Det faktum, at store markedsdeltagere tror på udsigterne for bitcoin og blockchain-industrien, bekræftes også af tallene: mængden af ​​ventureinvesteringer i sektoren sidste år oversteg $ 2 milliarder dollars.

Selvom denne indikator ikke er den samme som et år tidligere, men den er mere end i 2017:

Institutionelle bygger op investeringer i bitcoin. Vi forklarer, hvordan dette vil påvirke markedet.

Grønne kolonner i diagrammet - årlig mængde ventureinvesteringer (i milliarder dollars); peger på den hvide linje - antallet af transaktioner. Data: Crunchbase.

Blandt de største tilbud er:

  • Robinhood - 323 millioner dollars i løbet af E-Series-runden. Virksomhedens kapitalisering nåede derefter op på 7,6 milliarder dollars;
  • Bithumb - 200 millioner dollars i Serie A-runden, på trods af tab i 2018 og hacking i juni sidste år;
  • Ripple - $ 200 mio. I runde af serie C. Kapitaliseringen nåede derefter $ 10 mia.
  • Kraken - rejste $ 100 millioner, hvorefter selskabets kapitalisering voksede til $ 3 milliarder.

Pantera Capital rejste $ 160 i marts 2019millioner til aktiviteterne i Venture Fund III-investeringsprojektet. I april 2019 blev lanceringen af ​​Proof of Capital-fonden med kontorer i Hong Kong, Taipei og San Francisco annonceret. Dets størrelse var $ 50 millioner, HTC var den største investor. Blockchain Capital-venturefirma, der har til hensigt at samle $ 250 millioner til sin allerede femte investeringsfond, stopper ikke der.

Ifølge The Block, udstederen sidste årSecuritize-sikkerhedstokener rejste $ 15 millioner fra den japanske Sony og andre velkendte virksomheder, og $ 40 millioner under serie B-runden med Visa deltog i depotetjenesten Anchorage. Ovennævnte Blockchain Capital investerede også i begge virksomheder.

Blandt andet investeringtransaktioner, der er indgået af Chainalysis ($ 30 millioner), Elliptic ($ 23 millioner), BlockFi ($ 18,3 millioner i 2019 og $ 30 millioner i begyndelsen af ​​2020), Compound DeFi-tjenesten ($ 25 millioner) og forskellige ventureselskaber.

Overvej nu aktiviteten fra store investorer i sammenhæng med individuelle markedssegmenter og indflydelsesrige virksomheder som Grayscale.

Banker og pensionskasser

I Tyskland er mere end 40 banker interesseret i at få en licens til cryptocurrency depositumstjenester.

En af de første, der gjorde dette, var Berlin SolarisBank AG. Tidligere registrerede den finansielle institution et datterselskab af Solaris Digital Assets til at levere cryptocurrency forældremyndighedstjenester.

”Så snart det bliver lettere at købe og opbevare bitcoin og andre cryptocurrencies, forventer vi betydelig vækst””- sagde repræsentanten for SolarisBank, Michael Offermann, og understregede, at digitale aktiver grundlæggende ændrer markedet.

I februar 2019, pensionskasser fra amtetFairfax, Virginia, investerede 40 millioner dollars i crypto- og blockchain-rummet gennem Morgan Creek-venturekapitalfirma. I efteråret samme år investerede disse fonde yderligere 55 millioner dollars.

De fleste af midlerne fra Morgan Creek Digital er rettet til blockchain-relaterede infrastrukturfirmaer, og ca. 15% af virksomheden investerer i kryptoaktiver.

I henhold til Chief Investment Directoraf Andy Spellar-politifonden, i et miljø med lave renter og lave afkast på traditionelle investeringer, øges tiltrækningskraften af ​​venturekapitalinvesteringer markant.

”Indtil videre observerer vi ukorreleret dynamik i forhold til andre aktivklasser”- tilføjede han.

Selv sådan konservativInstitutioner, som banker og pensionskasser, tiltrækkes af nye investeringsmuligheder til at diversificere deres investeringsporteføljer. De mest avancerede finansielle institutioner bestræber sig ikke kun på at reducere sammenhængen mellem investeringer og det traditionelle marked, men også for at øge deres rentabilitet. Ifølge Binance Research giver inkludering af bitcoin i investeringsporteføljen dig mulighed for at nå disse mål på et acceptabelt risikoniveau.

Ekstremt succesfuld gråtoner

Fra 19. februar er de samlede aktiver (AUM), der administreres af Grayscale, 3,3 milliarder dollars.

</ P>

Til den største af selskabets midler - GråtonerBitcoin Trust - tegner sig for $ 2,95 milliarder. Det er let at beregne, at til en pris på bitcoin på $ 9600 (pr. 20. februar) kontrollerer virksomheden mere end 300.000 BTC (1,64% af det samlede udbud af BTC-marked). Virksomheden opnåede sådanne indikatorer i mindre end fire års eksistens.

Bitcoin Fund - Det mest populære produktGråtoner, dens andel i AUM er 89,39%. I betragtning af at kun akkrediterede investorer direkte kan købe andele af midler, er dette en anden bekræftelse af, at langt de fleste hvaler vælger bitcoin.

Institutionelle bygger op investeringer i bitcoin. Vi forklarer, hvordan dette vil påvirke markedet.

Mæglere, gennem hvilke du kan investere i GBTC

I henhold til den seneste rapport er strukturen i Grayscale-kundebasen som følger:

  • 71% af virksomhedens kunder er institutionelle;
  • 19% - kvalificerede individuelle investorer;
  • 7% - pensionskasser;
  • 3% er familiekontorer.

Ifølge The Block-forskere, indehavere~ 1,65% af GBTC-aktier er institutionelle investorer med AUM mere end $ 100 millioner. Navnlig består investeringsselskabets ARK Invests internetudvekslingsfond af disse værdipapirer for 2%.

"Tilstrømningen af ​​midler i GBTC er derfor en god indikator for institutionelle investeringer i bitcoin.", — Block-forskeren Larry Chermak deler sine tanker. —I alt beløb indstrømningen i 2017 sig til $ 64 millioner, i 2018 - $ 220 millioner og i 2019 - $ 438 millioner. ”

Institutionelle bygger op investeringer i bitcoin. Vi forklarer, hvordan dette vil påvirke markedet.

GBTC-indtægterne er vokset hurtigt i fem på hinanden følgende kvartaler

Gråskala Bitcoin Trust er en af ​​de få tildetailinvestorer, der investerer i bitcoin i forbindelse med 401 (k) og IRA-pensionsplaner. Bemærk også, at GBTC-lagre er ekstremt populære på det amerikanske OTC (OTC) marked.

Institutionelle bygger op investeringer i bitcoin. Vi forklarer, hvordan dette vil påvirke markedet.

På OTC Link ATS-platformen er GBTC-aktier de næst mest populære finansielle produkter efter Tencent B-aktier.

Blokken bemærker, at GBTC-aktier handler langt over deres underliggende aktiv (Net Asset Value, NAV).

Institutionelle bygger op investeringer i bitcoin. Vi forklarer, hvordan dette vil påvirke markedet.

I midten af ​​februar var forskellen mellem markedsværdien af ​​GBTC-aktier og den underliggende NAV-fond 41% (en stigning på 6% sammenlignet med den foregående måned). Data: Bloomberg.

Investorer betaler således mere for GBTC-aktier, end hvis de købte Bitcoin direkte.Derfor er store spillere meget tættere ogmere forståelige er traditionelle finansielle aktiver. Baseret på dette kan det antages, at integrationen af ​​det traditionelle marked med cryptocurrency vil bidrage til efterspørgslen efter bitcoin, som er grundlaget for aktier af midler og andre værdipapirer.

Regulerede Bitcoin Futures på Bakkt og CME

Aktiviteten på Bakkt vokser fortsat. Åben interesse på platformen i januar nåede et historisk højde på $ 12 millioner. Den gennemsnitlige handelsvolumen i samme måned beløb sig til $ 26,45 millioner (+ 22% sammenlignet med december 2019).

Institutionelle bygger op investeringer i bitcoin. Vi forklarer, hvordan dette vil påvirke markedet.

Data: Blokken

Bakkt er imidlertid stadig relativtlille sammenlignet med Chicago Mercantile Exchange (CME), hvor mængden af ​​handel med Bitcoin-futures er 17 gange højere. Den gennemsnitlige daglige omsætning på CME i januar steg med 144% sammenlignet med december - fra $ 187,71 millioner til $ 458 millioner.

Januar 2020 var den anden mest succesrige måned siden lanceringen af ​​CME-futures:

</ P>

I 2019 steg mængden af ​​handel med Bitcoin-kontrakter på CME med 69% sammenlignet med den foregående periode.

Ifølge Arcane Research er futures-tilbud betydeligt højere sammenlignet med spotprisen.

Kontoen og den voksende efterspørgsel efter regulerede bitcoin-futures indikerer en forbedring i markedssentiment og store investorers tillid til udsigterne til den første cryptocurrency.

Fidelity

7 billioner dollars Asset Manager FidelityI slutningen af ​​sidste år modtog Investments en licens fra New York State Department of Financial Services (NYDFS) for sin enhed til at fungere som en depotbetjening og platform for operationer med bitcoin.

”Den depot- og handelstjeneste, vi leverer, er vigtige byggesten til den yderligere massive indførelse af digitale aktiver blandt institutionelle investorer””Said Fidelity Digital Assets COO Michael O’Reilly.

Det er kendt, at Fidelity planlægger at blive depotforvalter for fonden baseret på bitcoin-optioner og arbejder på Ethereum-støtte.

Fidelity erhvervede for nylig en andel på $ 14 millioner i Hong Kong-baserede BC Group, operatøren af ​​OSLs Digital Asset Institutional Digital Platform.

”Dette er en anden indikation, der er storinstitutionelle investorer er inden for digitale aktiver. Dette er en bekræftelse af, hvad BC-gruppen og OSL tror på - masseoptagelse er uundgåelig. Ledende finansielle virksomheder investerer i institutioner med institutionel infrastruktur, der opfylder alle lovkrav og standarder. ”- sagde BC Group Chief Financial Officer Steve Zhang.

OSL er en cryptocurrency-udveksling med fokus på store spillere, der også leverer mæglervirksomhed, forældremyndighed og SaaS-tjenester.

Mange finansielle virksomheder, der er interesseret i cryptocurrencies, opretter og investerer i platforme, der er fokuseret på behovene af deres egen art. Der lægges betydelig vægt på depotkomponenten.

Faktisk er fokuset på bitcoin; populære altcoins som Ethereum studeres stadig af institutionelle.

Fremtidige prognoser

Vision Hill-analytikere forudsiger, at 2020 vil være en af ​​de lyseste i kryptobransjens historie. De understreger dog, at prognosen ikke gælder markedsværdien af ​​digitale aktiver:

”Hvis alt i branchen udelukkende var afhængig af grundlæggende fremskridt, ville tyremarkedet rasende i løbet af de sidste to år.”

Eksperter forventer, at dette år fortsætter med at vokse industrien. Kapitalpriser er, siger de, et derivat af graden af ​​markedsudvikling.

Investeringer i cryptocurrency sfære frastore spillere vokser, men udgør stadig en lille del af den enorme institutionelle portefølje. Cryptocurrencies betragtes stadig som en ny klasse af aktiver, mange spillere ser dem stadig som for stor risiko.

Ikke desto mindre fortsætter industrien med at vokse og udvikle sig, usikkerheden forsvinder gradvist, og rammen for vurdering af alle udsigter bliver klarere.

”Vi håber, at dette vil føre til større og mere informerede investeringsbeslutninger”, - Vision Hill-repræsentanter udtrykte optimisme.

Ifølge en undersøgelse foretaget af Fidelity har 47% af de institutionelle respondenter med "usædvanligt gode meninger" om kryptokurser:

"Institutionelle investorer finder digitale aktiver attraktive; mange vil gerne investere i dem i løbet af de næste fem år."

Kendt cryptocurrency-analytiker og -handler Ton Weiss sagde i en samtale med Crypto News følgende:

”Jeg er sikker på, at antallet af familiekontorer, der søger at erhverve bitcoin på lang sigt, vokser.”

Weiss understregede også, at institutionelle grupper fremover foretrækker den første cryptocurrency.

Således, hvis hvalerne fortsat erFor at knytte cryptocurrency-markedet til Bitcoin alene, vil markedsandelen i fremtiden fortsat stige. Med tæt begrænset udbud, der falder på grund af halvering af inflationen og konstant eller voksende efterspørgsel, vil prisen på bitcoin stige. Dette er et mål og derfor uafhængigt af folks økonomiske efterspørgselslov.

Alexander Kondratyuk