Bitcoin: pyramida nebo ne?

Od ledna 2009, kdy byl vytvořen první blok geneze bitcoinové sítě, uplynulo devět let, ale stálevšemožných “odborníků” lámat oštěpyv debatě: zda jsou kryptoměny finanční pyramidou nebo ne. Rychlý růst ziskovosti bitcoinů a zisků těch, kteří se dříve stali účastníky tohoto systému, se děsivě podobá pyramidám z 90. let.

Nejprve si definujme, jaké finančnípyramida. Americká komise pro cenné papíry (SEC) definuje pojmy „pyramida“ a „Ponziho schéma“ jako typ podvodu. „Organizátoři přesvědčují nové investory, aby se zapojili do podnikání, a slibují, že budou investovat své peníze do ziskových projektů s minimálními nebo žádnými riziky. Podvodníci se snaží přilákat nové zdroje k platbám předchozím účastníkům, čímž vytvářejí falešný dojem, že  zisk z legitimního podnikání,“ vysvětluje SEC.

Pro analýzu porovnáme základní vlastnosti pyramidy a bitcoinu:

 •Řízení.

Pyramida: Má jediné řídicí centrum - horní.Jedná se o jistou společnost, která položila základ pyramidy a nyní diktuje podmínky. Pokud tato společnost zmizí, investorům nezbude nic. 

Bitcoin – je postaven na bázi peer-to-peerpočítačová síť, distribuovaný účetní systém pro finanční transakce (transakce). Systém nemá jediné centrum a není centrálně řízen, ale je distribuován mezi všechny účastníky. To znamená, že každý počítač, který těží bitcoiny, je účastníkem systému. Tato elektronická účetní kniha transakcí, kterou nelze změnit, se nazývá blockchain. Technicky počet účastníků sítě uchovávajících kompletní kopii této knihy přesahuje deset tisíc uzlů.

 •Ziskovost.

Pyramida: Slibují se vysoké příjmy.Ziskovost ve finančních pyramidách zajišťují výhradně peníze nových investorů. Aby bylo možné přijímat platby, zákony fungování pyramidy vyžadují přilákání nových investorů a jejich finančních prostředků. Peníze investované do pyramid se navíc neposílají jako investice do některých obchodních projektů, ale jednoduše se rozdělují mezi účastníky. Lví podíl přitom vždy dostávají pořadatelé pyramid. 

bitcoiny:Ziskovost bitcoinu je regulována výhradně tržním mechanismem – nabídkou a poptávkou na trhu kryptoměn. Nabídka na kryptotrhu je omezená a poptávka neustále roste, což zajišťuje nárůst tržní hodnoty bitcoinu. Mechanismus je podobný burze cenných papírů, bitcoin je digitální aktivum, které roste na hodnotě, stejně jako roste cena akcií úspěšných společností. Navíc bitcoin nebyl původně umístěn a není svými vývojáři umístěn jako investiční nástroj. V této funkci jej začali využívat samotní uživatelé.

 •Investoři. 

Pyramida:Udržitelná je pouze díky neustálému přílivu nových klientů a ukládání jejich peněz, ze kterých se pak vyplácejí předchozím účastníkům, čímž vzniká falešný dojem, že mají zisk. Přilákání nových investorů pomocí jejich peněžních injekcí je hlavní podmínkou existence pyramidy.  

bitcoiny:Neexistují vůbec žádné takové pojmy jako investoři a dividendy. Platformy jsou založeny na otevřeném zdrojovém kódu, který je dostupný uživatelům, kteří provádějí převody peněz mezi svými adresami/účty, a také těžařům, kteří zajišťují provoz systému za poplatek ze stejného systému (programově, bez účasti třetí strany). Pro bitcoin jako inovativní měnový systém je důležité přilákat nové účastníky, ale ne jejich nekryté peníze. Noví účastníci, zejména ti, kteří na svém počítači podporují plnou aktuální verzi blockchainu nebo se zabývají těžbou, zvyšují hodnotu bitcoinové sítě jako celku. 

 •Produkt.

Pyramida:Klasická pyramida nevytváří užitečný produkt nebo službu. Pokud takový produkt existuje, není objemově omezen ani nemá tržní hodnotu mimo pyramidu. 

bitcoiny:Systém při těžbě generuje svůj vlastní produkt – bitcoin. Konečný počet bitcoinů bude asi 21 mil. a například litecoinů - 84 mil. Emise bitcoinů je omezena systémem: počet vytěžených coinů se přibližně každé čtyři roky snižuje na polovinu. Všechny nové bitcoiny vytěžené těžaři jsou využívány jako finanční pobídka pro členy systému, těžaře, kteří zajišťují kontrolu a záznam nových transakcí v blockchainu. Následně mohou těžaři část svých bitcoinů převést na jiné uživatele sítě jako platbu za služby a zboží, nebo je převést na fiat peníze. V důsledku toho jsou bitcoiny přerozdělovány po síti mezi mnoho účastníků. Kromě toho je produkt systému žádaný na platformách pro obchodování s kryptoměnami a na mnoha měnových párech BTC/Fiat, které fungují na denní bázi. Kryptoměna vstoupila na globální finanční trhy a spolu s tradiční měnou si vyžádala vysokou poptávku. Globální kapitalizace trhu s kryptoměnami k 1. lednu 2018 přesáhla 800 miliard dolarů. 

 •Spolehlivost systému

Pyramida:Zhroutí se, když základna  investoři již nejsou doplňováni. Pyramidy vznikají s hlavním cílem generovat příjem z přilákání investic. Veškerý zisk se dělí mezi organizátory a první (velké) investory. Kolaps většinou nastává rychle a ne vždy je možné ho předvídat. Jednoho dne zůstanou někteří investoři kvůli ukončení plateb bez čehokoliv. 

bitcoiny:Koncept Blockchain, který představuje základní infrastrukturu pro téměř jakoukoli kryptoměnu, přežije i v těch nejhroznějších situacích.Tato technologie se bude nadále vyvíjet a lze ji aplikovat v jakékoli obchodní oblasti po celém světě. Je to v podstatě veřejná účetní kniha, která nabízí rozpadlé, ověřitelné okamžité překlady za prakticky nulové náklady. A nové startupy tento vývojový problém vyřeší.

Jak můžete vidět, finanční pyramidy a kryptoměnymají zásadní rozdíly. Bitcoin nemá pyramidovou strukturu, o které by se dalo mluvit vážně. Jako pyramidální se zdá, že hodnota roste příliš prudce. Jinými slovy, hodnota síťových efektů. Kurz bitcoinu je ale zcela určován trhem, tedy rovnováhou mezi nabídkou a poptávkou.  

Pokud určitý systém kryptoměnpřestane být doplňován novými účastníky, nezhroutí se. Jeho míra prostě přestane růst. Držitelé digitálních mincí budou moci ztratit přesně stejnou částku jako běžní držitelé fiatů kvůli devalvaci. 

Některé jsou kritické“výzkumníci” historii a vývoj bitcoinu, rádi argumentují svou vírou, že jde o pyramidu, tím, že tvůrce systému, Satoshi Nakomato, je neznámý.

Ano, dochází k anonymitě tvůrců finančních pyramid. Nic však nebránilo Mavrodimu vybudovat jednu z nejúspěšnějších pyramid v historii postsovětského prostoru.

Proto máme tendenci považovat anonymitu / neanonymitu za sekundární prvek pro analýzu.