ما ينتظر الميزان من الفيسبوك. تبني جماعي أم فشل كبير؟

النظام المالي الحديث هو الجدير بالذكر في نواح كثيرة. مع بعض حركات الأصابع يمكنك فتح حساب بنكي ، ودفع شقة مشتركة ،التقدم بطلب للحصول على قرض ، تحويل الأموال أو شراء الأسهم. ومع ذلك ، فإن هذا النظام لا يخدم الجميع. هناك 1.7 مليار شخص في العالم لا يمكنهم الوصول إلى البنوك التي تتحمل تكاليف مرتفعة بشكل غير متناسب للخدمات المالية الأساسية.

في المتوسط ​​، تكاليف تحويل الأموال الدولية 7 ٪ (أو أكثر لعملات أقل شيوعا). يعيش الكثير من الأشخاص الذين لا يستطيعون الوصول إلى البنوك في دول ذات اقتصادات شديدة التقلب.

نحن نستحق أكثر بأسعار معقولة الماليةالنظام الإيكولوجي ، والمدهش أن Facebook يريد تزويدنا به. في 18 يونيو 2019 ، أعلن Facebook عن Libra ، وهي شبكة دفع قائمة على أساس blockchain مع الإطلاق المتوقع في عام 2020 ، والتي يعتقد Facebook أنها ستقلل من تكلفة التحويلات الدولية وجعل الخدمات المالية في متناول الملايين من الأشخاص الذين لا يتلقونها في جميع أنحاء العالم.

"إذا قبل 15٪ فقط من مستخدمي Facebook العالميين البالغ عددهم 2.4 مليار شخص الميزان ، فسيتم استخدامه على نطاق واسع أكثر من الدولار الأمريكي."

للوهلة الأولى ، يجب على المجتمع قبول هذامهمة طموحة. لا يوجد لدى المستهلكين في الدول المتقدمة ما يشتكوا منه: معظمهم يحصلون على خدمات كافية عن طريق بطاقات ائتمان سريعة وآمنة (تقديم مكافآت جذابة)وفحص وحسابات التوفير (تراكم الفائدة والمؤمن عليها من قبل الدولة) وأنظمة الدفع الرقمية مثل PayPal أو WeChat Pay و Alipay في الصين.

ومع ذلك ، من الواضح أن المستهلكين قلقون بشأن تركيز السلطة في أيدي شركة أساءت استخدام ثقة الجمهور في ممارسات الخصوصية. (على الرغم من أن Facebook وعد بعدم مزج البيانات المالية مع البيانات الاجتماعية)ويعبر المسؤولون بالفعل عن قلقهم إزاء المخاطر النظامية التي قد تفرضها الميزان على النظام النقدي الحالي.

....وبالمثل ، فإن "العملة الافتراضية" على Facebook Libra ليس لها مكانة أو موثوقية تذكر. إذا كان Facebook وشركات أخرى تريد أن تصبح بنكًا ، فيجب عليها السعي للحصول على ميثاق مصرفي جديد وأن تخضع لجميع اللوائح المصرفية ، تمامًا مثل البنوك الأخرى ، سواء الوطنية أو ...

- دونالد ترامب (@ RealDonaldTrump) 12 يوليو ، 2019

فهل ستؤدي الميزان إلى ثورة مالية؟

بدلاً من إحداث ثورة في النظام المالي العالمي ، من المرجح أن تصبح الميزان واحدة من العديد من الخدمات - الحالية والمستقبلية - التي تلبي الاحتياجات المالية للعالم.

تواجه الميزان تحديات كبيرة يعتمد عليها اعتمادها ، ومن بينها بعض التحديات الرئيسية كما يلي:

• الحصول على التراخيص الحكومية ؛
• تكاليف تحفيز اعتماد الميزان من قبل البائعين والمستخدمين ؛
• ممكن لجان محفظة الطرف الثالث (والتي يمكن أن تقوض المدخرات).
• مشكلة تحويل الميزان من قبل أشخاص ليس لديهم إمكانية الوصول إلى البنوك للحصول على النقد الفعلي.

إذا وصلت الميزان مع ذلك على نطاق واسع ،سوف تصل إلى الحكومات والبنوك المركزية التي قد تشعر بالتهديد لقوتها النقدية أو الاستقرار المالي. ومع ذلك ، سيكون من المحزن أن لا تقبل الحكومات والمستهلكون الميزان ، وهو ما يمكن أن يحقق فوائد كبيرة لـ 1.7 مليار شخص دون الوصول إلى البنوك و 266 مليون مهاجر ، الذين من المتوقع أن يرسلوا 550 مليار دولار معًا في عام 2019.

لفهم ما يمكن أن يصبح الميزان ، يجب عليك دراسة ما هو عليه ، والمزايا والمخاطر المحتملة ، والاختلافات من شبكات الدفع الحالية.

كيف تعمل الميزان؟

بعبارات عامة ، الميزان هو عملة رقمية ("تشفير") تم تصميمها لتوفير المدفوعات في جميع أنحاء العالم مع رسوم تقريبًا صفرية.

الفيسبوك وراء المبادرة ،الذي كتب رمز ل blockchain مفتوحة من شأنها أن تدعم الشبكة. ومع ذلك ، نظرًا لانخفاض ثقة Facebook بنسبة 66٪ بعد فضيحة Cambridge Analytica ، اتخذ Facebook قرارًا استراتيجيًا بتحقيق اللامركزية في السيطرة على الميزان. سوف تدير العملة جمعية الميزان، كونسورتيوم جديد من الشركات الكبيرة والمستثمرين حيثسوف يكون Facebook موقع واحد فقط. بالنسبة إلى Facebook ، تتمتع هذه الاستراتيجية بميزة ملائمة تتمثل في توسيع نطاق إمكانية الوصول إلى الميزان خارج النظام البيئي لـ Facebook ، مع تحويل العبء التنظيمي والإداري إلى الارتباط.

سوف تحتوي شبكة الميزان على العديد من المكونات الرئيسية:

• العملة الميزان - عندما يشتري المستخدم الميزان مقابل الدولار ، تذهب هذه الدولارات إلى صندوق الاحتياطي الميزان الاحتياطي ويتم إنشاء المبلغ المكافئ من الميزان ، والذي يتم إصداره للمستخدم الذي يقوم بتخزينه في محفظة رقمية (مثل Calibra من Facebook). سوف يكون المستهلكون قادرين على تحويل الأموالعمليات الشراء من التجار الذين انضموا إلى النظام أو صرف أموال من الميزان في أي وقت. سيتم تزويد كل وحدة من وحدات الميزان باحتياطي من الميزان ، وسيتم استثمارها في سلة من الأصول منخفضة المخاطر المقومة بعملات مستقرة. (الدولار ، اليورو ، إلخ)لتقليل تقلب التكلفةالميزان. نتيجة لذلك ، ستكون عملة ليبرا المشفرة عملة مستقرة ، على النقيض من العملات المشفرة الأخرى مثل البيتكوين ، والتي لا يتم توفيرها مع أي شيء ، فهي متقلبة للغاية ، وبالتالي تجذب المبشرين والمضاربين المشفرين بشكل رئيسي (1٪ فقط من معاملات البيتكوين تستخدم للدفعات الحقيقية).
• Blockchain الميزان - في معظم أشكاله "النقية" ، فإن blockchain هو سجل عام مجهول وغير مركزي تمامًا ويعتمد بالكامل على التحقق من صحة المعاملات من قبل المشاركين في الشبكة (عملية تعرف باسم إثبات العمل)أن يلغي نظريا الحاجة لطرف ثالث موثوق به ، مثل بنك أو شركة بطاقة ائتمان. ومع ذلك ، فإن مثل هذه اللامركزية تتطلب تنازلات من حيث الكفاءة. هناك حاجة إلى موارد وطاقة حسابية هائلة لشبكة Bitcoin للوصول إلى توافق في الآراء حول التحقق من الصحة. ونتيجة لذلك ، فإن Bitcoin غير قادرة على معالجة سوى سبع معاملات في الثانية ، بينما يمكن لـ Visa معالجة عشرات الآلاف. يزعم Facebook أن الميزان سيكون قادرًا على معالجة ما يصل إلى ألف معاملة في الثانية نظرًا لتخفيف بعض القيود التي تجعل Bitcoin غير فعالة. بدلاً من إضفاء اللامركزية تمامًا على blockchain ، ستكون Libra اتحادًا (يتم التحكم به blockchain) لأعضاء رابطة Libra ، والذي سوف يتحقق من صحة معاملات Libra ويدير blockchain. على الرغم من أن المستخدمين سيضطرون إلى الثقة في هذا الكونسورتيوم ، فإن إلغاء نظام إثبات العمل الفعال من حيث التكلفة يمكن أن يزيد بشكل كبير الإنتاجية ، مما يقلل تكاليف المعالجة والرسوم الإلزامية.

  

  جمعية الميزان - أعلن فيسبوك عن 28 عضوًا مؤسسًايجب أن يصل عدد المشتركين في Libra Association ، بما في ذلك Visa و MasterCard و PayPal و Spotify و Lyft وغيرها ، إلى 100. بالإضافة إلى التحقق من معاملات Libra ، سيكون أعضاء هذه المنظمة السويسرية الجديدة غير الربحية مسؤولين عن انتخاب مدير إداري ، إنشاء صندوق مشترك لتحفيز قبول البائعين والمستخدمين (الحد الأدنى للاستثمار 10 مليون دولار) وجذب الأعضاء المؤسسين الجدد لتحفيز النظام البيئي. سيقوم الأعضاء بإدارة Libra Reserve والحصول على حصة متناسبة من الفوائد المكتسبة من الأموال التي تحافظ على استقرار تكلفة Libra بعد خصم التكاليف. من المتوقع أيضًا استخدام استثمارات Libra Association لتحفيز الشركاء والمطورين على إخضاع العملاء لإجراءات الامتثال القانونية ، مثل التحقق من الهوية ومكافحة غسل الأموال ، والتي يمكن أن تضيف مزيدًا من الإزعاج إلى المستخدمين ، ولكنها تقلل أيضًا من الاحتيال مقارنة بالعملات المشفرة الأخرى. (في عام 2018 ، سرق المتسللين 1.7 مليار دولار من العملات المشفرة).

• كاليبرا / محافظ - على الرغم من في blockchain مفتوحة المصدر الميزان أيستكون قادرة على تطوير محافظ - أو حتى تطبيقات ذات عقود ذكية - طور Facebook محفظته الخاصة لدعم المدفوعات وتحويل الأموال في تطبيقات WhatsApp و Messenger ، سعياً إلى حفز اعتماد Libra في شبكتها الضخمة التي يبلغ عدد سكانها 2.4 مليار مستخدم. نتيجة لذلك ، سيكتسب Facebook ميزة رائدة في تسييل الميزان وسيتمكن من تقديم خدمات مالية إضافية (مثل القروض أو الاستثمارات) من خلال Calibra ، كما فعل WeChat و Alibaba بنجاح في الصين.

الميزان وشبكات الدفع الأخرى

تخضع صناعة الدفع العالمية لمنافسة عالية جدًا ومتنامية واهتمام من المنظمين ، لا سيما مع انتقال النشاط الاقتصادي إلى الإنترنت.

سوف تضطر الميزان إلى التنافس مع جميع أنواع المدفوعات الأخرىبما في ذلك بطاقات الائتمان والخصم ، والتحويلاتبين الحسابات المصرفية ، وخدمات الدفع الرقمية مثل PayPal أو Chinese WeChat Pay ، وخدمات التحويل الدولية مثل Western Union ، والعملات الرقمية الأخرى ، والطرق غير المتصلة بالإنترنت مثل الشيكات والنقد (والتي لا تزال تمثل 40 ٪ من المعاملات في الولايات المتحدة).

تخدم طرق الدفع هذه التي لا تعد ولا تحصى مجموعة واسعة من التطبيقات والعملاء والأقاليم. العديد من الشركات ضخمة وذات أهمية منهجية. لماذا يحتاج العالم إلى الميزان؟

أكثر الأسواق المباشرة التي يبدو أن الميزان تعالجها هي التحويلات الدولية ، وهي صناعة تتقاضى عمولة قدرها 7 ٪ في المتوسط ​​وتكلف المهاجرين 50 مليار دولار في السنة.

التحكم (أو بعبارة أخرى شاملة) الميزان blockchain قد يأخذ مكان وسيطبين الأنظمة المركزية مثل PayPal - التي يستخدمها 277 مليون شخص في جميع أنحاء العالم ، ولكن مع العمولات الدولية العالية - والأنظمة اللامركزية مثل Bitcoin - التي يكون رمزها شديد التقلب وبالتالي غير مرغوب فيه لأغراض أخرى غير المضاربة.

ومع ذلك ، فإنه لا يزال غير واضح كيف الميزانستجمع بين طرفي التحويلات الدولية ، حيث يرتبط واحد منهم على الأقل بالنقد. تمتلك شركة Western Union العملاقة لتحويل الأموال شبكة واسعة من 500000 فرع في جميع أنحاء العالم حيث يمكن للمستخدمين إرسال أو استلام النقود.

سيناريوهات ونتائج

الميزان نسبة المخاطرة / المكافأةفي نهاية المطاف يعتمد على مستوى تبنيها في المستقبل. النظر في السيناريوهات التالية: 1) اعتماد الشامل. 2) فشل أو فشل الإطلاق ؛ 3) شيء بينهما.

1) اعتماد الشامل

لأغراض التحليل ، دع الميزان يتلقىاعتماد واسع النطاق وإزاحة جزء كبير من نظام الدفع الحالي. لن يؤدي ذلك إلى تبسيط عمليات النقل الدولية لـ 266 مليون مهاجر حول العالم فحسب ، بل سيستخدم جزء ضخم من 2.4 مليار مستخدم لموقع Facebook الميزان لإجراء المعاملات اليومية باستخدام أجهزتهم الذكية. سوف تضطر جمعية الميزان إلى جذب المئات من الأعضاء (على الأرجح ، بما في ذلك البنوك التي لم يتم تمثيلها بعد)التي يجب أن تخصص مليارات الدولارات لتحفيز البائعين والمستهلكين على استخدام الميزان.

مثل هذا السيناريو المتطرف ، في رأيي ، هو الأقل احتمالا ، ويرجع ذلك أساسا إلى اثنين من القيود.

1. أولاً ، ستواجه الميزان قاسيةالمنافسة من النظام المالي الحالي في البلدان المتقدمة. تستخدم بطاقات الائتمان على نطاق واسع لأنها توفر للمستخدمين الراحة والمكافآت والوصول إلى قرض غير مضمون. المستهلكون مثل الحسابات المصرفية التي تتقاضى فائدة وتقدم التأمين الحكومي. 900 مليون صيني يستخدمون WeChat Pay ، لأن الجميع يتواصلون بالفعل باستخدام WeChat ورسوم المعاملات <0.1٪. من غير المرجح أن تدفع الميزان الخدمات التي تحقق فوائد حقيقية لمليارات الأشخاص.
2. ثانيا ، من أجل الوصول إلى أبعاد حرجة ،سوف تضطر الميزان إلى حل النزاعات مع السياسيين ومحافظي البنوك المركزية بسبب التأثير الاقتصادي. الدول ذات الاقتصادات والعملات الأقل استقرارًا - والتي يمكن للمستهلكين الاستفادة منها حقًا من استخدام الميزان - قد تظهر رد فعل قوي على تهديد قوتهم المالية. بالإضافة إلى ذلك ، سيكون التبني العالمي محدودًا بسبب القيود الحكومية في الصين والهند ، والتي تمثل مجتمعة 37٪ من سكان العالم. يتم حظر Facebook ومعظم شبكات التواصل الاجتماعي الغربية في الصين ، حيث تم حظر تداول العملات المشفرة و ICOs. نظرًا لتزايد عداء الهند للتكنولوجيا الغربية والعملات المشفرة على وجه الخصوص ، أكد Facebook بالفعل أن Calibra لن يتم إطلاقها في الهند.

2) فشل أو فشل الإطلاق

الآن إلى الطرف الآخر. في الوقت الحالي ، تعتبر الميزان مجرد ورقة بيضاء ورمز اختبار ، تدعمها مجموعة من الشركات الكبيرة التي قدمت وعودًا أولية فقط حتى الآن. (أي ، لم يكتب أي منهم شيكًا بقيمة 10 ملايين دولار). انخفضت مصداقية فيسبوك والمسؤولين فيلقد استجابت الولايات المتحدة وأوروبا وأماكن أخرى بسرعة ، معربةً عن القلق بشأن المخاطر النظامية التي قد يهيمن عليها نظام الميزان البيئي. لا توجد سوابق للاستخدام المكثف لتكنولوجيا blockchain ، لذلك سوف يتصرف المنظمون بحكمة.

قبول الميزان يعتمد على الوديةالعلاقات مع السياسيين والهيئات التنظيمية في العالم. قد يعوق عدد من الدول إطلاق الميزان أو يؤخره من أجل قضاء وقت أطول بحكمة لتقييمه أو حظره علانية.

ومع ذلك ، يبدو من غير المرجح أنسيتم حظر الميزان في كل مكان حتى قبل دخول السوق. الميزان لديه عرض قيمة صالح - السماح لـ 266 مليون مهاجر وعائلاتهم بالحفاظ على المزيد من الأموال المكتسبة - وبالنسبة لمعظم الدول ، إن لم يكن جميعها ، سيكون ذلك محزنًا (ومن غير المحتمل)إذا رفضوا علانية نظام قادر علىخدمة حقيقية لخدمة أولئك الذين هم في أمس الحاجة إليها. سيحتاج المسؤولون إلى تبرير سبب تقييدهم المتعمد للمنافسة في الخدمات المالية واحتمال حرمان مواطنيهم من نظام مالي أكثر شمولاً.

3) شيء متوسط

بالنظر إلى التحديات التي يواجهها كل من السيناريوهات المتطرفة ، فإن النتيجة الأكثر ترجيحًا للبره هي وجود شيء ما.

الميزان قد يعالج عدد من نقاط الألمالمستهلكين العالميين ، وخاصة 1.7 مليار شخص دون الوصول إلى البنوك. الميزان قد يؤثر على تكلفة التحويلات الدولية. يمكن أن يكون خيار دفع بديل لمتاجر البيع بالتجزئة الرقمية والمادية ، مما يقلل من عبء رسوم بطاقات الائتمان. يمكن للمطورين إنشاء تطبيقات ذات عقود ذكية على قمة الميزان ، مما يوسع تطبيقاته المحتملة.

ومع ذلك ، سيتم الوصول إلى الميزان الكلي محدودة.بسبب العديد من البدائل في البلدان المتقدمة مثل الولايات المتحدة ، وعدم ثقة واسع النطاق من Facebook والاستثناء المحتمل للصين والهند. قد يبدأ الميزان في وقت لاحق من عام 2020 ، وقد يكون التبني أبطأ بكثير مما يتوقعه Facebook.

الميزان لن يزاحم العملات التقليدية ، لكن ربماأصبح بديلا قيما لأولئك الذين حرموا تاريخيا من الفوائد. ستكون الميزان أيضًا اختبارًا مهمًا للاستخدام المكثف لتكنولوجيا blockchain ، والتي ستشير إما إلى معلم هام للابتكار ، أو تظهر أن التوقعات قد وصلت بالفعل إلى ذروتها.