لم يجد الباحثون الأوروبيون الفرق بين الرموز المميزة للأوراق المالية والأدوات الآلية

أجرى الباحثون الأوروبيون تحليلًا مقارنًا للرموز الآلية ورموز الأسهم، فينتيجة لذلك ، كشف عدم وجود فروق جوهرية بينهما.

كلية الحقوق بجامعة أوكسفوردظهرت مقالة جامعية حول تنظيم العملات المشفرة ، قام بتجميعها أساتذة العلوم المالية وقانون الأعمال ديمتري بوريكو ، باولو جوديتسي (باولو جوديتشي) وجيدو غو فيراريني (غيدو فيراريني). كرّس العلماء أبحاثًا حول الاختلافات بين الرموز النفعية ورموز الأسهم ، بالإضافة إلى نموذجين للتمويل: وضع الرمز المميز الأولي (ICO) وعرض التبادل الأساسي (IEO).

وفقا لأحكام الأمريكيةالمنظمون ، يتمتع الرمز بخصائص الأوراق المالية ، لا سيما عندما يتعلق الأمر باتفاقية استثمار ، عندما يُعتبر شراء الأصول الرقمية استثمارًا في مؤسسة يتوقع المستثمرون جني الأرباح منها. في المقابل ، لا يتم استخدام رمز مميز للأداة إلا كدفع مقابل المنتجات أو الخدمات التي يقدمها مُصدر هذا الرمز المميز.

ومع ذلك ، وفقا لبوريكو ، Dzhiudichi وفيراريني ،لا توجد فروق واضحة بين هذين النوعين من الرموز. وهي تثبت موقفها بحقيقة أنه في حالة حدوث تطور واسع النطاق للنظام الإيكولوجي ، يمكن تحويل الرموز النفعية إلى عملات بيتكوين أو إثيرات أو عملات مشفرة أخرى ، وحتى يتم استبدالها بأموال عادية. الرموز المميزة للمرافق هي وسيلة للدفع ولها قيمة عملية ضمن نظام بيئي أو منصة محددة ، كما تحتوي على عنصر استثمار كأصل متداول. لذلك ، من منظور تنظيمي ، يصبح الفرق بين العملات المشفرة والأصول المالية واستهلاك السلع والخدمات غير واضح.

فيما يتعلق ICO و IEO ، في كلتا الحالتينلاحظ الباحثون ارتفاع حجم العمليات التجارية. وفقا لهم ، يعتبر المستثمرون شراء الرموز من خلال ICOs و IEOs كاستثمارات في الأصول السائلة من أجل تحقيق الربح. يواجه مستثمرو Cryptocurrency نفس المخاطر المالية في سوق الأوراق المالية التقليدية ، لأن الرموز النفعية ورموز الأسهم لها "جميع خصائص الأداة المستخدمة في سوق الأوراق المالية". لذلك ، يجب تنظيم هذين النوعين من الرموز كأوراق مالية ، بغض النظر عن قيمتها العملية.

أذكر أنه وفقا لمسح أجري فيفي الشهر الماضي ، محللون بلوك ، العقبة الرئيسية أمام تطور صناعة العملة المشفرة في الولايات المتحدة هي عدم اليقين التنظيمي على وجه التحديد. في اليوم الآخر ، طالب المرشح الرئاسي الأمريكي أندرو يانغ بوضع قواعد ولوائح واضحة فيما يتعلق بتنظيم العملة المشفرة.

</ P></ P>